赔钱吓退基民 个人持有基金占储蓄比3年骤降60%

　　一边是新老基金都难卖，一边是居民银行储蓄猛增

　　16%→6% 个人持有基金占储蓄比3年骤降60%　

　　股市盘整，投资者信心下降，2005年第4季度仅5.1%的居民认为“投资股票最合算”。

　　2006年第2季度，认为“购买股票或基金”最合算的居民人数占比达15.8%，比上季提高 7.8个百分点。

　　2007年第4季度，居民认为当前选择购买股票最合算的占比快速回落，暂时结束长达4个季度的快速攀升态势。反映家庭最主要金融资产为“基金”的占比在第4季度也开始下行，从第3季度的历史高位（25.4%）降至25.0%。

　　2008年第2季度，居民投资股票或基金的意愿连续3个季度下跌。

　　2009年第4季度，居民投资意愿连续攀升。

　　2010年第2季度，居民投资意愿下降。

　　注：图中文字说明摘自央行全国城镇储户问卷调查综述（2005年—2010年）。　

　　证券时报记者 木 鱼

　　俗话说“大河水涨小河满”，银行储蓄“大河”水量在近3年来持续激增，基金“小河”却徘徊不前，不但个人持有基金总份额不变，资产规模还在降低。

　　证券时报统计2004年年底以来个人持有基金规模占银行储蓄比例，该占比值在经历2007年飙升后，近3年来明显下降，已从2007年年底的16.4%降至2010年中期6.25%左右，占比已明显低于2008年年底金融危机时的7.04%。

　　占比值创3年新低

　　据悉，银行储蓄数据来自于中国人民银行每个月披露的相关数据，主要是指居民的银行活期和定期储蓄存款。2004年年底，银行储蓄规模只有11.95万亿元；2010年6月底，银行储蓄规模增至28.81万亿元，在5年半时间内增长超过140%。

　　从2004年到2006年中期，中国基金业一直“不温不火”。基金总资产规模在3500亿到5000亿之间徘徊，其中个人持有基金规模在2000亿元左右徘徊，从2004年年底的1815.02亿元增至2006年中期的2211.65亿元，占银行储蓄规模的1.43%。

　　2006年下半年至2007年，基金“赚钱效应”吸引万亿新资金涌入，这些新加入的资金基本来自银行储蓄。个人持有基金资产规模占银行储蓄的比例猛增至2007年年底的16.4%，比2006年中期高出10倍以上。

　　在随后3年时间内，个人持有基金规模占储蓄比例进入下降通道，在2008年底占比降至7.04%；2009年股市大幅上涨，新基金热销，个人持有基金规模占储蓄比例却增长缓慢，只增至7.83%；2010年上半年股市大幅下跌，新基金销售规模有限，个人持有基金规模占储蓄比例创下3年来新低。

　　截至2010年6月底，中国公募基金资产规模为21170.84亿元，个人持有基金规模将在8月底基金中报中公布。按照以往两年个人平均持有85%的公募基金资产计算，个人投资者在今年6月底持有基金规模约1.8万亿元，仅占28.8万亿元银行储蓄规模的6.25%，比发生金融海啸的2008年年底的7.04%还低了0.79个百分点。

　　基金3年吸储难

　　个人持有基金占储蓄比例为何大幅回落？公募基金业近3年徘徊不前是主因。

　　兴业证券基金研究员徐幸福表示，3年来基金业总份额和个人持有基金总份额基本保持稳定，只是基金单位净值大幅波动，导致基金资产规模下降。

　　2008年，个人持有基金规模占储蓄比降幅最大，当年股指大幅下跌超过60%，偏股基金单位净值平均下跌约45%，但由于2008年四季度货币和债券基金热销，个人持有基金总份额不降反增，从2万亿份增加到2.15亿份。在2009年，个人持有基金总份额维持在1.9万亿份到2万亿份之间。

　　“2008年以来，资金只是在不同基金公司之间重新分配，整个基金行业吸引的新资金较少，吸引储蓄资金增量甚至低于被套基民赎回量。”一家基金公司负责市场的副总经理表示。

　　在基金吸储难的同时，银行储蓄存款规模却快速增长，直接导致了个人持有基金规模占储蓄比值迅速下降。

　　央行公布数据显示，2007年年底银行储蓄规模为17.2万亿元，2008年增加4.5万亿元，2008年底达21.8万亿元；2009年进一步增加4.3万亿元，达26.1万亿元；2010年上半年又增加2.7万亿元至28.8万亿元。银行储蓄规模在2年半时间内共增加11.6万亿元。

　　业内人士测算，即使基金业依然保持2007年年底的资产规模，个人持有基金规模占储蓄比例也会从16.4%下降到不足10%。

　　从央行每个季度公布的全国城镇储户问卷调查来看，2007年三季度储户投资基金或股票意愿达到历史峰值44.3%之后一路下降，2008年三季度和四季度仅为8.2%和8.7%；2009年二季度股市出现大幅上涨之后，该数值升至17.5%，距离2007年三季度高点还有非常明显的差距。

　　未来潜力大

　　尽管目前股市疲弱，新基金发行、老基金持续营销都很困难，但银行储蓄快速增加为将来基金业快速发展提供有利条件。

　　徐幸福认为，随着银行储蓄规模的快速增加，基金业发展空间被打开，2007年底基金业3.3万亿元的总规模不会成为“天花板”。

　　在银行客户经理眼中，客户资金势力这3年来增幅明显，但投资者整体加大基金投资比例的时机未到。

　　按照目前储蓄增长速度，2010年年底银行储蓄规模可增至30万亿元，2013年银行储蓄规模有可能超过40万亿元。“到那时，个人持有基金规模占储蓄比例如果能够升至10%，就能获得超过4万亿元以上的规模，是目前基金资产规模的2倍！”深圳一家基金公司销售负责人依然看好基金业长期发展潜力。

　　2004年年底以来个人持基占储蓄比例一览表

　　统计时间 个人持基规模 人民币储蓄存款 持基占储蓄比

　　（亿元） （亿元）

　　2004年年底 1815．02 119555．39 1．52％

　　2005年中期 2241．74 132339．14 1．69％

　　2005年年底 2355．97 141050．99 1．67％

　　2006年中期 2211．65 154996．87 1．43％

　　2006年年底 4540．55 161587．3 2．81％

　　2007年中期 14006．2 169539．59 8．26％

　　2007年年底 28289．34 172534．19 16．40％

　　2008年中期 17595．12 194400．13 9．05％

　　2008年年底 15334．97 217885．35 7．04％

　　2009年中期 18757．3 249379．39 7．52％

　　2009年年底 20419．32 260771．66 7．83％

　　2010年中期 18000（预测） 288130．13 6．25％（预测）

　　数据来源：央行，天相 制表：杨 磊

　　·延伸阅读·

　　货币基金量左右基金储蓄比

　　基金资产规模计算中往往分为含货币基金和扣除货币基金两种统计方式，扣除货币基金之后个人持基占储蓄比变动幅度更加剧烈。

　　扣除货币基金之后，2006年中期个人持有基金规模仅为1539.99亿元，占当时银行储蓄总规模比例不到1%。

　　在2007年底是否计入货币基金对基金规模影响不大，个人持有的617亿元货币基金只占持有基金总规模的2.2%，扣除货币基金后个人持有基金规模仍占银行储蓄16.04%。

　　但在2008年年底是否计入货币基金对个人持有基金规模的影响很大，扣除货币基金后个人持有基金规模占储蓄比从7.04%降至6.03%，下降1.01个百分点。当时个人持有货币基金近2200亿元，约占个人持有基金总规模14.3%。

　　进入2010年之后，货币基金规模明显下降，目前个人和机构合计持有货币基金仅为974亿元，为2008年以来最低，在这种情况下，扣除货币基金对目前个人持有基金规模占银行储蓄比例的影响并不大。（杨 磊）