招商中小盘精选股票型证券投资基金2010第二季度报告

基金管理人：招商基金管理有限公司

　　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　　报告送出日期：２０１０年０７月１９日

　　§１ 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承

担个别及连带责任。

　　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１０年０７月１６日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

　　本报告中财务资料未经审计。

　　本报告期自２０１０年０４月０１日起至０６月３０日止。

　　§２ 基金产品概况

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　　§３主要财务指标和基金净值表现

　　３．１主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　注：１、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

　　２、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　　３．２ 基金净值表现

　　３．２．１ 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　　注：业绩比较基准收益率＝４０％×天相中盘指数收益率＋４０％×天相小盘指数收益率＋ ２０％×中信标普全债指数收益率，业绩比较基准在每个交易日实现再平衡。

　　３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　　注：１、根据基金合同第十一条（二）投资范围的规定，本基金将基金资产的６０％－９５％投资于股票等权益类资产（其中，权证投资比例不超过基金资产净值的３％），将基金资产的５％－４０％投资于债券和现金等固定收益类品种（其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的５％）。本基金的建仓期为２００９年１２月２５日至２０１０年６月２４日，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求；

　　２、本基金合同于２００９年１２月２５日生效，截至本报告期末成立未满１年。

　　§４ 管理人报告

　　４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

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　　注：１、本基金基金经理的任职日期为基金合同生效日；

　　２、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。

　　４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　　基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商中小盘精选股票型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。

　　４．３ 公平交易专项说明

　　４．３．１ 公平交易制度的执行情况

　　基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。

　　４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　报告期内，本组合不存在与其他投资风格相似的组合之间的业绩表现差异超过５％的情况。

　　４．３．３ 异常交易行为的专项说明

　　本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，未发现重大异常交易行为。

　　４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

　　４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

　　２０１０年第二季度，市场出现了大幅度的震荡，前期小盘股的走势继续强于大盘股；后期小盘股出现明显的补跌。整体来看，市场呈现弱市下跌格局。

　　本基金在操作方面，根据市场特征进行了一定的调整，仓位上保持相对较低水平，在对高估值的小盘股、医药股做了一定程度的减持，增加了零售为代表的消费板块，取得了一定的正收益。

　　４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

　　截至报告期末，本基金份额净值为０．８３８元，本报告期份额净值增长率为－１６．７８％，同期业绩比较基准增长率为－１８．６４％，基金净值表现领先业绩基准，幅度为１．８６％。主要原因是由于仓位相对偏低，调整了医药与零售的配置。

　　４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　市场展望：

　　未来几个季度的证券市场面临的环境将异常复杂。从宏观经济来看，一方面，欧洲主权危机以及美国经济复苏的不确定性在增加，这将对我国的出口形势以及大宗商品的趋势造成影响；另一方面，国内对房地产的打压政策使得国内的需求出现了一定的抑制，新兴产业能否带动新一轮的经济增长还需要继续观察。此外，政策退出也是未来投资的一个不确定因素。因此，我们对于未来的行情持谨慎态度。

　　投资策略：

　　国内外经济的不确定性，使得未来的投资变的比较复杂。我们总体上将以成长股的配置为主，在经济转型的环境中，高成长的个股跑赢市场将是大概率事件。此外，如果紧缩政策出现松动，也不排除周期性股票出现阶段性的反弹。所以，我们将重点关注国内外宏观经济数据和走势，因为经济数据的变化将决定政策的方向。

　　§５投资组合报告

　　５．１报告期末基金资产组合情况

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　　５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　　５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　本基金本报告期末未持有债券。

　　５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　　５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　本基金本报告期末未持有权证。

　　５．８ 投资组合报告附注

　　５．８．１ 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　５．８．２ 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

　　本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。

　　５．８．３ 其他资产构成

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　　５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　　５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　　§６ 开放式基金份额变动

　　单位：份

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　　注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

　　§７ 备查文件目录

　　７．１ 备查文件目录

　　１、中国证监会批准招商中小盘精选股票型证券投资基金设立的文件；

　　２、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

　　３、《招商中小盘精选股票型证券投资基金基金合同》；

　　４、《招商中小盘精选股票型证券投资基金托管协议》；

　　５、《招商中小盘精选股票型证券投资基金招募说明书》；

　　６、《招商中小盘精选股票型证券投资基金２０１０年第２季度报告》。

　　７．２ 存放地点

　　招商基金管理有限公司

　　地址：中国深圳深南大道７０８８号招商银行大厦

　　７．３ 查阅方式

　　基金选定的信息披露报纸名称：中国证券报、证券时报

　　登载季度报告的管理人互联网网址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｃｍｆｃｈｉｎａ．ｃｏｍ

　　招商基金管理有限公司

　　２０１０年０７月１９日

来源上海证券报)