7月以来股基涨2.6% 逆市减仓1个百分点

　　《投资者报》研究员 刘宗源

　　进入三季度，市场跌势戛然而止，从2300点直冲2500点，涨幅接近8%。

　　基金整体业绩也露出了笑脸。纳入统计的271只股票型基金7月以来（截至7月14日，下同）平均上涨2.58%，161只混合型基金平均上涨1.99%。

　　但市场反弹并没有给基金管理者带来多大信心。股票型和混合型基金7月以来继续减仓；中登公司统计结果也显示，近两周基金开户数环比下降；此外近期有3只基金接连取消申购限制，这些信息在一定程度上反映出投资者比6月更加谨慎。

　　股票基金反弹中领先

　　近三个月基金业绩连续亏损，进入下半年，终于出现久违的正收益。

　　《投资者报》数据研究部统计，7月以来，271只股票型基金平均收益率为2.58%，最高收益率达7%，仅一只基金亏损。

　　指数型基金历来就是领涨和领跌的先锋，这次也不例外，大部分指数型基金涨幅在3%至5%之间，涨幅较高的是与深100挂钩和与中证500挂钩的指数型基金，如易方达深100、银华深100、鹏华中证500和南方中证500等。

　　但业绩最好的并不是指数型基金，而是主动管理型基金。包括光大保德信中小盘、景顺长城能源基建、银华领先策略等。

　　它们能在市场反弹中领先，得益于上半年的高仓位。如博时主题行业，一季度末仓位为93%，上半年亏损25%，大大高于同类基金的平均水平。

　　同在博时旗下，出现了股票型基金中唯一的亏损者——博时第三产业，下跌0.31%。

　　一季度末，该基金仓位高达88%，如果保持这个仓位，反弹中收益率应该接近3%，但数据表明，该基金应是在二季度进行了大幅减仓。

　　混合型基金7月以来平均收益率为1.99%，有3只亏损，分别是华商领先企业、宝盈核心优势和博时平衡配置。

　　有两只基金值得关注，分别是东吴进取策略和银华和谐主题，它们不仅在上半年控制好了仓位，而且在市场反弹时，也能迅速实现风格切换，无论是下跌还是反弹，都获得了较好的业绩。

　　基金逆市减仓1个百分点

　　在实际操作中，基金对后市有些信心不足。

　　Wind仓位测算系统显示，截至7月14日，355只偏股型基金的平均仓位为72%，相对6月30日下降了1个百分点。

　　股票型基金仓位从79%降到78%，混合型基金从65%降到64%。相对前5个交易日，有220只基金进行了不同程度的减仓，占测算基金总数的62%。

　　减仓幅度较大基金包括天弘精选、农银汇理行业成长、大摩基础行业混合、泰达宏利周期、宝盈泛沿海增长等。

　　股票型基金中共有15只仓位触及60%底线，如泰达宏利周期和东吴价值成长是7月以来减仓的典型代表，前者仓位从70%直接降到60%，后者从68%降到60%。

　　混合型基金中，仓位超过80%的基金仅有22只，坚持高仓位的典型代表有王亚伟管理的华夏大盘、新华优选和东方精选。

　　从基金公司看，平均仓位超过80%的有7家，分别是新华、光大保德信、国泰、银华、建信、中邮创业和大成；低于60%的有4家，分别是华泰柏瑞、摩根士丹利华鑫、银河和民生加银。

　　规模最大的10家公司，仓位为70%，低于市场平均水平。银华和大成基金仓位最高，嘉实和博时基金的仓位最低。

　　基金投资者趋于谨慎

　　近期基金公司接二连三地取消申购限制，在一定程度反映了基金公司赎回量比较大，为了稳定管理规模，开始打开资金进入的阀门。这也说明投资者对后市趋于谨慎。

　　如银华基金公告显示，和谐主题基金于7月15日起取消大额申购的限制，该基金自今年4月27日起，就已经暂停接受100万以上的申购及转换转入申请，至此已有近三个月。

　　在此之前，银华核心价值优选基金、华宝兴业大盘精选基金均陆续发布了取消大额申购限制的公告。

　　另一个数据也显示出了投资者的谨慎态度。中登公司7月13日公布，7月5日至9日新增基金开户数3万户，较前一周减少21%，连续第二周下跌。