富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金2010年第2季度报告

富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告 第 1 页 共 14 页 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金
2010年第2季度报告
2010年6月30日
基金管理人：国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期： 二〇一〇年

七月二十日富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年7月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年4月1日起至6月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 国富弹性市值股票
基金主代码 450002
交易代码 450002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006年6月14日
报告期末基金份额总额 4,127,751,548.70份
投资目标 本基金以富兰克林邓普顿基金集团环球资产管理平台为依托，在充分结合国内新兴证券市场特性的原则下，通过主要投资于具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的上市公司股票，辅助投资于资产价值低估的上市公司股票，以达到基金财产长期增值的目的。
投资策略 资产配置策略：

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一般情况下，投资决策委员会负责基金财产的配置策略，并采用资产配置分析会的形式来实施，以资产配置分析会的组织形式保证资产配置决策的正确性和科学性。资产配置分析会由投资总监主持，基金经理和研究部总监参加。 在具体的资产配置过程中，本基金采用"自下而上"的资产配置方法，从上市公司的具体发展前景和未来的盈利分析，到行业的发展趋势，再到宏观经济形势，确定大类资产的配置。 在运用了"自下而上"策略之后，根据市场环境的变化、市场出现的各种套利机会和未来的发展趋势判断，确定本基金财产配置最终的选择标准。 股票选择策略： 本基金重点关注和选择具有成长性的股票，那些收益增长潜力尚未完全反映在目前股价上的股票构成了本基金投资组合的基础，在此基础上，再根据市场机会的变化，捕捉套利性和特殊性机会，以降低基金的整体风险并提升基金的超额收益。 债券投资策略： 本基金的债券投资为股票投资由于市场条件所限，不易实施预定投资策略时，使部分资产保值增值的防守性措施。
业绩比较基准 70%×MSCI中国A股指数+ 25%×中债国债总指数（全价）+ 5%×同业存款息率
风险收益特征 本基金是一只主动投资的股票型基金，属于股票型基金中的中高风险品种，本基金的风险与预期收益都高于混合型基金。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司

3 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
基金托管人 中国农业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年4月1日-2010年6月30日)
1.本期已实现收益 87,965,199.89
2.本期利润 -889,357,705.49
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2137
4.期末基金资产净值 4,701,598,250.16
5.期末基金份额净值 1.1390

注：1. 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
2010年第2季度 -15.85% 1.23% -16.44% 1.26% 0.59% -0.03%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基
4 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
准收益率变动的比较
富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2006年6月14日至2010年6月30日）
注：1、本基金的基金合同生效日为2006年6月14日。本基金在6个月建仓期结束时，各项投资比例符合基金合同约定。
2、截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同的约定。基金合同中关于基金投资比例的约定如下：
"股票资产占基金资产的60%－95%，债券、现金类资产以及中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的5%-40%，其中，基金保留的现金以及投资于一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%"。
由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。
3、本基金本报告期遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
§4 管理人报告
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4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
张晓东 本基金的基金经理、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金的基金经理 2006-6-14 - 17年 张晓东先生，美国多米尼克学院亚太政治及经济分析硕士和上海交通大学应用数学学士。他曾就职位于美国旧金山的纽堡（Newport）太平洋投资管理公司，创立并管理纽堡大中华基金（股票），后担任香港阳光国际管理公司董事。张先生在香港的中信资本资产管理部担任董事期间创立并管理中信资本大中华基金，该基金为中信集团在海外发行的第一只股票型对冲基金。2004年10月张先生加入国海富兰克林基金管理有限公司，现任本基金基金经理，并同时担任富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金的基金经理。

注：表中"证券从业年限"的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、证券、投资等相关金融领域的工作年限的总和。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法规和《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
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4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内公司严格执行《公平交易管理制度》，明确了公平交易的原则和目标，制订了实现公平交易的具体措施，并在技术上按照公平交易原则实现了严格的交易公平分配。报告期内不存在基金间通过价差交易进行利益输送的行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期末，公司共管理了七只基金，即富兰克林国海中国收益证券投资基金、富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金、富兰克林国海潜力组合股票型证券投资基金、富兰克林国海深化价值股票型证券投资基金、富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金、富兰克林国海成长动力股票型证券投资基金和富兰克林国海沪深300指数增强型证券投资基金，其中富兰克林国海中国收益证券投资基金为混合型基金，富兰克林国海强化收益债券型证券投资基金为债券型基金，其余五只基金为股票型基金。公司已开展特定客户资产管理业务，共管理了四只产品，即"农行国富成长一号"、"光大国富互惠一号"、"中行国富配置一号"和"兴业国富互惠一号"。公司尚未开展企业年金、社保基金资产管理业务。报告期内未发生公司管理的投资风格相似的不同基金之间的业绩表现差异超过5%的情况。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
公司按照《异常交易监控与报告制度》，系统划分了异常交易的类型、异常交易的界定标准、异常交易的识别程序，制订了异常交易的监控办法，并规范了异常交易的分析、报告制度。
报告期内未发生法规严格禁止的同一基金或不同基金之间在同一交易日内进行反向交易及其他可能导致不公平交易和利益输送的交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
如果说一季度市场的表现仅仅是不佳而已（沪深300指数下跌了6.43%），那么第二季度市场就可以用惨烈来形容（沪深300指数下跌了23.39%），从而促成A股成为全球上半年表现最差的市场之一。
一季度在"经济向上，政策向下"的均衡中市场维持震荡。二季度，经济形势变得更为复杂，外有欧洲主权债务危机的逐步恶化，内有地产调控政策持续加码和政府对地方融资平台的清理，投资者对国内经济"二次探底"的担忧加剧，
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上述均衡终被打破，市场连续三个月快速下跌，一季度表现优秀的中小盘股和题材股也随着快速调整。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金净值为1.1390元，本报告期净值增长率-15.85%，同期业绩比较基准增长率为-16.44%，本基金战胜业绩比较基准0.59个百分点。二季度的经济走势基本符合我们的判断，我们也在4月份开始进行大幅减仓，并维持较低仓位，但由于6月底医药等防御性品种的下跌，加之市场泥沙俱下式的崩溃下滑，是导致本基金没能大幅跑赢基准的主要原因。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
经济放缓压制股市，宏观政策有待明朗。最新发布的6月份PMI指数为52.4，连续两个月下滑，各经济领先指标出现全面回落，预示着宏观经济环比继续回落趋势。但我们认为这并不意味着中国经济将经历"二次探底"或是"硬着陆"，因为我们相信政府更倾向于在前进中解决问题；国际金融危机影响的严重性和经济复苏的曲折性都超过了人们的预期，宏观调控面临的"两难"问题增多，如何破解这些难题，决定了我国未来经济发展的方向。
市场的连续下跌，一方面为我们操作上带来很多困难，但另一方面也给我们带来更多的投资机会。特别是那些顺应我国未来经济结构调整方向，又符合我们"3G" （"3G"即Good Business良好的业务，Good People优秀的管理团队，Good Price合理的价格）选股标准的公司，在本次下跌后，估值逐步进入我们的目标区间，对待这些公司我们会变得兴奋而贪婪。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,983,980,698.71 61.67
其中：股票 2,983,980,698.71 61.67

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2 固定收益投资 5,054,500.00 0.10
其中：债券 5,054,500.00 0.10
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 1,200,102,560.15 24.80
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 635,987,066.69 13.14
6 其他各项资产 13,241,213.62 0.27
7 合计 4,838,366,039.17 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 179,786,740.48 3.82
C 制造业 1,898,440,790.22 40.38
C0 食品、饮料 286,264,829.11 6.09
C1 纺织、服装、皮毛 77,245,468.00 1.64
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 149,144,663.24 3.17
C4 石油、化学、塑胶、塑料 495,009,064.40 10.53
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 318,968,609.94 6.78
C7 机械、设备、仪 155,241,569.68 3.30

9 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
表
C8 医药、生物制品 416,566,585.85 8.86
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 160,768,081.00 3.42
H 批发和零售贸易 388,859,346.41 8.27
I 金融、保险业 106,982,740.80 2.28
J 房地产业 159,841,922.40 3.40
K 社会服务业 44,828,751.00 0.95
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 44,472,326.40 0.95
合计 2,983,980,698.71 63.47

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 600694 大商股份 5,987,559 253,333,621.29 5.39
2 000792 盐湖钾肥 6,425,295 250,586,505.00 5.33
3 600519 贵州茅台 1,657,464 211,094,615.04 4.49
4 000963 华东医药 8,762,199 208,365,092.22 4.43
5 600276 恒瑞医药 4,106,609 160,445,213.63 3.41
6 000926 福星股份 19,304,580 159,841,922.40 3.40
7 600963 岳阳纸业 21,552,697 149,144,663.24 3.17

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8 600583 海油工程 22,796,233 113,069,315.68 2.40
9 600660 福耀玻璃 12,151,376 108,147,246.40 2.30
10 600030 中信证券 9,143,824 106,982,740.80 2.28

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 5,054,500.00 0.11
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 - -
7 其他 - -
8 合计 5,054,500.00 0.11

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 098060 09宇通债 50,000 5,054,500.00 0.11
2 - - - - -
3 - - - - -
4 - - - - -
5 - - - - -

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金本期投资的前十名证券中，无报告期内发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的证券。
5.8.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.8.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,250,000.00
2 应收证券清算款 8,829,594.73
3 应收股利 -
4 应收利息 781,209.40
5 应收申购款 2,380,409.49
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 13,241,213.62

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 4,057,593,064.23
报告期期间基金总申购份额 308,569,489.49
报告期期间基金总赎回份额 238,411,005.02
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 4,127,751,548.70

§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、中国证监会批准富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金设立的文件
2、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金基金合同》
3、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金招募说明书》
4、《富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金托管协议》
5、中国证监会要求的其他文件
7.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站 ：www.ftsfund.com
7.3 查阅方式
1、投资者在基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，并可按工本费购买复印件
13 富兰克林国海弹性市值股票型证券投资基金 2010 年第 2 季度报告
2、登陆基金管理人网站www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
二〇一〇年七月二十日
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来源上海证券报)