国投瑞银景气行业：低仓位运作 行业调整灵活

　　推荐理由：国投景气基金通过细致的行业分析，把握行业轮动规律和市场热点，在不同的市场环境中能够灵活进行行业配置调整，发掘增长前景良好的景气行业进行投资，在有效控制风险的基础上实现基金资产的中长期稳健增值。国投景气基金在2009年度金牛基金评奖中被评为“2009年度开放式混合型金牛基金”。

　　历史业绩：国投景气基金中长期业绩表现良好，截至2010年7月21日，自设立以来净值增长273.32%，超越同期上证指数212.79个百分点，在41只混合型基金中排名第11。最近两年（截至2010年7月21日）净值增长率为17.32%，在127只混合型基金中排名第36。进入2010年以后股指大幅回调，该基金今年以来（截至2010年7月21日）净值仅下跌9.00%。

　　投资风格：低仓位运作、行业调整灵活。较低的仓位水平以及对于市场热点的灵活把握是国投景气在震荡市场中业绩表现稳定的主要原因。该基金自2008年三季度以来各季度仓位水平均在60%以下，2010年一季度该基金仓位水平较2009年底大幅下降了10.35个百分点至48.4%，因此在今年震荡下行的行情中表现较为抗跌。2010年一季度国投景气基金调低了金融保险、金属非金属等周期型行业的配置比例，增配了信息技术等成长型较好的行业，取得了良好的调整效果；2010年二季度该基金又将医药行业的配置比例下调至0%，从而避免了医药行业大幅回调对基金业绩的影响。

　　投资建议及风险提示：国投景气基金属于混合型基金中的灵活配置型品种，适合具有一定风险承受能力、期望获得较高收益的投资者。

　　(天相投资顾问有限公司 闻群 张慧)

　　国投瑞银景气行业混合型基金是国投瑞银基金管理有限公司旗下第1只开放式混合型基金，该基金设立于2004年4月，截至2010年上半年末该基金的资产规模为32.25亿元，份额为38.18亿份。