汇丰晋信基金：短线技术调整风险增大

　　上周A股市场上扬的主要动力更多来源于前期市场的惯性上涨以及主要板块相继出现政策利好。周三，央行发布的《2010年二季度中国宏观经济形势分析》显示6月份CPI环比下降0.6％，物价上行压力减缓，近期加息可能性变小，市场再次吃了颗定心丸；此外，财政部提出了下半年宏观调控的五大着力点，并强调要更加突出“加快转变经济发展方式”，表明今后市场的机会更多存在于调结构的过程中，精选细分行业和个股或许越来越重要。

　　行业和个股方面，行业政策性利好连续出炉。有色、旅游、水泥等板块均有相关鼓励政策出台，带动相关板块大幅上升，并形成了较为明显的示范效应，钢铁、电力等长期滞涨的强周期行业也纷纷反弹，市场一度出现各行业轮番上涨的景象。

　　总体上，股指在经历近一个月的大幅反弹之后，短线技术调整风险开始增大。随着银行、地产等蓝筹板块的上涨，此类板块的低估值得到一定程度的修复，未来股指的上涨动力将明显减弱，而部分题材类股票由于反弹幅度较大，积累了较大的调整风险。