基金公司股权更迭之路 3公司12年各被卖5次

　　中篇：6基金公司9年变4次

　　变更4次的基金公司共6家，为长盛、易方达、华安、华夏、嘉实、融通

　　长盛：“老十家”的掉队者

　　长盛是“老十家”（即第一批成立的10家基金公司），但和其他9家相比，无论基金规模还是业绩相差都甚远。

　　成立于1999年的长盛，现管理规模在全行业中排名第25。该公司是天津北方国际信托、安徽信托、长江证券和中信证券发起成立，成立时，4家股东各占25%股权。

　　2002年6月，第一次股权变更发生，目前的第一大股东国元证券从安徽信托受让25%股权，成为长盛第三家券商股东。

　　两年后，中信证券、长江证券、北方信托三家创业股东全部退出，国元证券受让24%股权，持股比例增至49%，成为第一大股东；剩余51%的股权分别由安徽创新投资（26%）和安徽投资集团（25%）持有。

　　国元证券入主以来，资产规模不见明显增长，市场占有率从1999年的11%一直下降，至2007年仅有1.5%。

　　试图改变这种局面的长盛开始赶潮流，引进外资金融机构入股。国元证券、安徽创新投资、安徽投资集团合计拿出33%股权，引入新加坡星展资产公司。

　　一年后，股权再变，安徽创新投资将其13%的股权转让，安徽信用担保集团成为截至目前最后一个进入的股东。但长盛基金公司却不见什么起色，无论规模还是业绩，都乏善可陈。

　　易方达：股权分散的典型

　　截至目前，易方达是股权较分散的公司之一，共5家股东，持股比例最大的3家分别是广东盈峰投资、广东粤财信托和广发证券，各占25%的股权，后两家为发起股东。

　　易方达目前管理资产1353亿元，在行业处于第2位。2002年，北方国际信托、广发证券、天津信托、广东粤财信托、重庆国际信托和广东证券共同发起成立，6家股东平均每家持16.67%股权。

　　2004年，北方国际信托和天津信托转让所有股权，美的电器受让16.67%，另16.67%由广发证券、广东粤财各受让一半。广发证券、广东粤财信托均以25%的股权位居第一大股东，股东家数减至5家。

　　2005年，广东证券出让股权，美的电器受让一半，持股比例升至25%，与广发证券、广东粤财信托蝉联第一大股东；另一半股权由广州广永国资公司受让。

　　2007年是易方达股权变动最频繁的一年。4月，重庆国际信托最先变化，转让16.67%的股权，受让方为广东广晟资产；7月，美的电器将25%股权转给广东盈峰集团，2008年，后者更名为广东盈峰投资。

　　2007年，受股权变动波及，易方达仅发行一只基金，而在2006年和2008年，每年发行产品数均超过3只。

　　华安：5家股东均分天下

　　华安没有大股东，现有5家股东每人各20%股权，五家均分天下始自2004年，截至目前，发起股东仅剩上海国际信托。

　　成立时，上海国际信托占60%的股权，处在绝对控股地位。另两家股东是申银万国和山东证券，均占20%。

　　第一次股权变动发生在2001年，上海国际信托将股权减少一半，减至30%；山东证券同时转让所有股权。此次变动后，新股东有东方证券、浙江证券和天同证券，分别持有20%、10%和20%的股份。

　　2004年，上海国际信托继续减持10%，当年，所有券商系股东全部撤退。

　　华安股东由此变成清一色的上海派，新进者分别是上海沸点投资、上海工业投资、上海电气和上海广电（集团），4家公司与上海国际信托均持有20%的股权。

　　2007年和2009年还发生两次变动，先是上海广电20%的股权转给上海锦江，后是上海沸点20%转给国泰君安投资公司。

　　华夏：股权变更谜底未揭

　　华夏是目前管理资产规模最大的基金公司，资产规模高达2168亿元，中信证券从2006年始持续增持其股权。

　　华夏发起股东有华夏证券、北京证券、华泰证券、兴业证券、西南证券和中国科技信托，持股比例分散，分别占30%、20%、15.45%、15.45%、15.55%和3.55%。

　　华夏成立后的第一次股权变动发生在2003年，华夏证券、兴业证券和华泰证券转让手中股权，西南证券和北京证券受让，两公司持股比例分别增至35.73%和25%，其余股权由北京市国有资产经营公司受让。此次更迭后，西南证券和北京国有资产经营公司均持有35.73%股权，成为华夏第一大股东。

　　2006年，随着中信证券注资进入原华夏证券，顺便从北京国有资产经营公司和北京证券购入股权40.73%，其中包括前者的全部股权和后者的5%股权。

　　从此，中信证券成为华夏第一大股东。与此同时，股市迎来一轮大牛市，华夏顺势奠定了行业龙头老大的位置。

　　中信证券也因此不断地增持华夏股权，2007年受让北京证券20%股权后，中信证券共持有华夏60.73%的股权，超过证监会规定“基金公司主要股东最高出资比例不得超过全部出资的49%”的规定。

　　但2007年底，中信证券继续收购科技证券和西南证券手中全部华夏股权，全资持有华夏。截至目前，中信证券已多次受证监部门督促，要求于2010 年9 月30 日前完成华夏股权的挂牌转让工作。

　　嘉实：变更暗流不断涌动

　　嘉实是十大基金公司中最早实现中外合资的，目前资产规模达1338亿元。

　　成立时，其发起股东为中煤信托、北京证券、吉林信托、广发证券，各占25%的股权。这是广发证券投资的第一家基金公司，此后它还投资了易方达、广发。2003年，广发证券将嘉实股权转给中诚信托。

　　中诚信托还受让了中煤信托22.73%的股权，成为嘉实第一大股东；此外，中煤信托还有2.27%的股权转给了立信投资。

　　股权变更在2004年继续暗流涌动，中诚信托和立信投资的股权继续增加，而北京证券和吉林信托的股权不断转让，当年，变更后的股权比例为中诚信托（48.41%）、北京证券（19.22%）、吉林信托（16.5%）、立信投资（15.87%）。

　　在大股东中诚信托的推动下，嘉实在2005年引入了德意志资产管理公司。股权变动后，中诚信托48%、立信投资32.5%、德意志资产19.5%，股东格局开始稳定。

　　2008年，中诚信托减持至40%、立信投资减至30%，德意志资产则增至30%。

　　融通：河北证券“功成身退”

　　融通是国内成立的第二批基金公司，截至目前，资产管理规模居行业第16位。

　　它是国泰君安证券2001年发起成立的第2家基金公司，其他股东有陕西国际信托、上海爱建信托、河北证券、联合证券，各占20%股权。

　　国泰君安投资融通的脉络与投资国泰颇相似，投资两年后就不看好这个行业，同在2003年，它将手中的融通股权全部转让，河北证券受让它的20%股权，成为融通第一大股东。

　　2004年，第二次股权变动发生，爱建证券转让20%，华林证券受让。

　　2006年，在河北证券的推动下，股权结构发生了巨大变化。融通不但引进了新的新投资者，而且还引进了外资，成为一家合资公司。

　　原股东华林证券、联合证券和陕西国际信托的股权全部转出，受让方是新时代证券和外资日兴资产管理公司，分别受让20%和40%的股权。日兴资产管理公司与河北证券并列为第一大股东。

　　2009年，股东变成两家。河北证券退出，将40%股权全部转让给新时代证券，这样，新时代证券持有60%股权，成为绝对控股股东。