何滨：二季度全面减仓 看好两板块投资机会

　　编者按：搜狐2010基金三季度投资策略研讨会8月6日在上海召开，今年以来业绩表现优异的十余位基金经理、著名第三方专家就三季度的投资策略进行了深入探讨。

大摩资源优选混合(LOF)基金经理 何滨

   大摩资源优选混合(LOF)基金经理 何滨：下半年其实整体看来比上半年要难一些，目前市场上最乐观的看法是今年三季度已经见底了，其实股票市场是应该先于实体经济反应的，所以7月份反弹起来了，我们也判断，未来的经济周期会是比较弱的周期，上升和下降的幅度都会比以前要减少，同时像这种强周期的公司也面临产能过剩需要调整的过程，这样来讲，不能把它本轮反弹当作强周期牛市来判断，向上还有多大的空间就比较有限了，现在大家都看经济调整，适合经济结构调整的板块，比如新经济，新能源，低碳，节能环保，还适合大消费类，医疗环保，商品零售，在这次调整过程当中上涨幅度很少，在这次反弹过程当中也一下就上来了，很多个股也创了新高，下半年才过了一个月，未来的几个月形势还是蛮复杂的，应该是比上半年大的判断来讲是要难一些，真正要从个股基本面分析，然后去考虑。

　　二季度的减持基本还是全面的，只有两个板块没有减，就是农林牧渔和食品饮料，减仓是出于对一些个股的选择，从医药板块来讲，一个是中国人口正逐渐步入老龄化，另外国家推行全民医保，所以这块属于大消费概念当中比较好的板块，至于有色板块作为一种大宗商品，价格有两个属性的，一个是金融属性，一个是商品属性，就是这次危机以来，我们重仓有色的时候是认为金融属性该发生作用了，虽然经济危机没有过去，需求量没有上来，但是由于货币的滥发，与美元标价的商品价格要上涨，到现在为止金融属性已经发挥得差不多了，尤其最近一段时间有色的价格高位盘整，继续下行的空间也不是很大了，金融属性到现在也差不多了，未来就看商品属性，整个经济全球恢复的速度影响它的情况，大家看的还是中国，下面就看整个经济复苏的速度，海外是比较缓慢的，中国也开始进入下行了，这个位置分析就还是需要一个继续观察的。