解读7月宏观数据 锁定下半年投资机会

　　刚过去的一周，是7月宏观数据公布周，也是市场起伏跌宕的一周。如何看待上周市场的大幅震荡，新出台的7月经济数据该如何解读，下半年的投资机会有可能出现在哪些行业，这些都是投资人关心的问题。

　　分析上周的市场下跌，主要原因在于，当周即将公布CPI、PPI等宏观数据，市场担忧可能会超出预期。此外，光大银行上周启动申购，对资金面形成一定压力。另外，前期市场涨幅较大的消费类股等出现获利回吐也是拖累市场向下的一个因素。但急剧调整有利于市场风险的释放，利于中长期市场走势，唯有夯实基础，后市才能有上升的空间。

　　从上周最新公布的宏观数据来看，其中最受关注的7月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.3%，涨幅比上个月扩大0.4个百分点，创下年内新高。CPI数据在7月达到一个高点，其实早在市场预料之中，而7月CPI3.3%的数据属于中性偏好，因为市场此前预期7月CPI可达到更高的3.5%-3.6%。从全年来看，7月份CPI应是全年的一个峰值，因此可预见全年CPI可确保在3%以内，通胀处于可控状态，加息的概率进一步降低。

　　从下半年的投资机会来看，自上半年调控以来，大盘蓝筹的风险已经释放得比较充分，大盘股估值继续向下的空间相对有限。从风险角度来看，显然大盘蓝筹提供了较高的估值安全边际。具体到行业，大消费、通胀受益等部分周期类板块，以新兴能源为代表的新兴产业，以及区域和重组概念的几大板块值得关注。首先是通胀受益板块，随着CPI在7月达到全年的峰值，该板块或将有进一步表现的机会。其次，新兴能源产业规划出台在即，以新能源为代表的新兴产业仍值得关注；第三，由于近期央企重组的力度很大，区域概念和央企、地方国资重组概念仍将是下一段时间的重点关注目标。