来源：北京青年报
1月至7月30日医疗保健指数走势图 从容投资6月30日，成立了第一只特定行业私募基金，其投资标的为医药行业股票，主要投资于A股150多家医药类上市公司，仅仅一个月多的时间，截至8月6日，净值已达到1.1314元，净值增长率达到13.14%。近日记者专访了从容医疗1号基金
医药行业前景可期
之前有媒体报道，国家拨款100亿元支持的生物振兴规划将于本月底出台，这对生物制药板块带来利好。海通证券最新研究报告认为，因经济的快速增长、人民生活水平的提高、人口绝对数增长、城市化、老龄化，以及医改等政策支持，我国医药工业整体呈高速增长态势，2009年实现收入1.04万亿元，同比增长23.1%，医药行业运行良好。
同时中投证券研究报告显示，截止到8月4日，据统计，医药上市公司中有68家公布了中期业绩预期情况，其中接近90%的个股业绩是增长的，其中不乏业绩增长率在100%以上的企业。因中期业绩将对医药生物板块估值会有一定修正影响，估值压力会有所减轻。
医改推动行业快速发展
对于将医药行业作为从容首只行业基金产品，姜广策认为至少有几点理由。首先，从长期来看各国卫生保健市场均跑赢整体市场。美国、英国包括印度也是这样。未来十年中，中国的医药行业也将迎来黄金发展期。国内医药工业和医药商业的行业集中度，与世界相比还有一定的距离。而未来行业将通过并购、重组，使得集中度不断上升，同时也将为个股带来阶段性的机会。
其次，政府卫生支出也在增加。2008年中国卫生总费用为13216亿元，占GDP比重4.52%，其中政府卫生支出仅占约20.5%，私人支出比例大于60%，随着政府卫生投入的不断加大和居民健康消费支出的增长，卫生总费用占GDP的比重将在2020年提升到6.5%的水平，政府支出比例超过40%。
最主要的还是医疗改革所带来的机遇。2009年4月6日，《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》正式出台，未来三年国家将新增投入8500亿，增速达到45%，带来政策性投资机会，极大地推动医药行业的发展。目前生物医药规划的出台，也极大的刺激了医药板块的上涨。2010版《中国药典》的推出，以及10年10月1日起正式实施，也将极大的影响着医药行业。本版药典是一个国家的医药行业的法定标准，最大的特点是大幅增加了中药饮片标准的收载数量，初步解决了长期困扰中药饮片产业发展的国家标准较少、地方炮制规范不统一等问题。很多与之直接相关的中药企业都将受其实质影响。
精选个股主看三个方面
姜广策是中山大学有机天然药物博士，华南理工大学生物工程学院博士后，曾担任凯基证券医药行业分析师，以及元大证券大中华区医药行业主管，挖掘出沃华医药、双鹭药业等牛股。他还曾经担任广州百济健康管理有限公司总经理。从他十几年的医药行业经历来看，他做过医药的研发、销售和股票研究，在医药行业内拥有丰厚人脉和资源。正是由于姜广策博士这一非同一般医药行业研究员的职业经历，使得他无论是在实体的医药经营还是在医药行业的股票研究，都有自己独到的研究方式。
正是有这样扎实的行业和股票研究基础，所以当6月底国家有关医药价格管理的政策出台，医药股票跌幅较大时，姜广策在他的博客上表示：“反应有些过头”，“至于医药板块，下半年我们仍持乐观态度，尤其在近期的连续调整之后估值压力释放不少，只待医药行业的政策逐渐明朗之后再叠加上中期的良好业绩我想医药应能洗去颓势，此时正是在地板上从容选择的良机。”充分体现了他把握医药板块的前瞻性，而他在从容医疗1期成立后成功抄底双鹭药业等股票，也凸显了他选时的过人之处。
他选股主要看三个方面：一，公司的产品线：主打产品是否有足够强大的市场空间，是否是足够大的品种，是否针对大的病种，是否独家等；二，公司的营销能力：是否有完备的销售网络和销售体系；三，公司的政府事务能力：是否有能力在政府招标或和政府沟通中处于优势。
以上述条件为基础，他认为，未来有几类医药企业将走强。1、大型企业龙头作用得到强化。行业整合孕育突破。谁能把握对优势资源进行整合的机会，谁就能在这场整合战争中赢得市场先机，整合过程中要发挥优势企业作用。2、现代中药等专业特色企业3、出口型企业成为新的增长点。
在上市的150家医药公司，他重点会关注1/3左右的股票。随着新医改的实施，市场扩容3000亿元，但新医改扩容的蛋糕不会利益均沾，平均分配，因此存在很大的选择空间。未来市场份额向优势企业集中，品牌好、规模大、研发实力强、产品质量可靠的大型企业将是市场扩容的最大受益者。
对于汇添富即将推出的医疗保健基金，他认为，公募和私募在操作上存在很大的不同，各有各的优势。私募的优点在于灵活，他很有信心能将这只医疗基金做得很好。同时他所操作的从容医疗2期产品也正在通过光大银行热销中。
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行业基金大扩容
先是私募医药行业基金，接着公募基金汇添富也推出医疗保健股票型基金，基金产品细分趋势越来越明显，行业基金扩容出现苗头。
行业基金，是指以行业为投资导向的基金，投资范围一般聚焦于某个行业。在基金业发达的美国，行业基金约占全部基金规模1/4份额，在国内尚处于起步阶段。
据国金证券报告显示，国内首只行业基金为2003年6月成立的华宝兴业宝康消费品混合型基金，主要投资于消费品相关行业。此外，嘉实服务增值混合型基金，主要投资于服务业(第三产业)；博时主题行业股票型基金，其中超过80%的股票资产投资于消费品、基础设施和原材料类上市公司。
目前正在发行的有易方达消费行业基金，该基金主要投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票；已经获批并将于近期发行的有金元比联消费主体基金，该基金也将投资标的定在消费领域。此外，还有多家基金公司对推出行业ETF基金非常感兴趣。
业内人士称，行业基金投资范围更明确，适合阶段性或者长期看好某个行业的投资者，但也要注意，投资范围明确的同时也说明投资范围的狭窄，风险和波动率也会更大。事实上，前期一些行业基金业绩不佳的主要原因也在于，细分投资领域后，受制于基金合同投资范围的限制，在行业、板块集体表现不佳时，没有其他替代品。
目前扩容的多数行业基金都“灵敏”地把握了政策导向，未来具备发展空间。医药推出、消费等，都是热门行业。
投资时机很重要
统计显示，今年以来，嘉实服务、宝康消费品、景顺长城能源基建等基金均大幅跑赢沪深300指数以及同类基金的平均收益，而博时主题、万家公用事业等基金则在股票型基金中处于中下游水平，今年4月9日成立的国投瑞银沪深300金融地产指数基金，由于过去4个月以来金融、地产行业受宏观调控影响普遍萎靡，4个月内净值跌幅超过14%。
业内称，投资行业基金，时机的选择很重要，要选择那些投资于未来受到政策扶持，在未来一段时间内都存在着较大发展空间的行业。比如今年年初开始，地产行业受到宏观调控，那个时候选择投资金融地产行业的基金显然不够明智。目前来看，政策扶持力度较大的低碳环保行业、称为“永远的朝阳产业”的医药行业都具备较高的投资价值。汇添富医药保健基金拟任基金经理王栩表示，从发达国家经验来看，医药保健行业具有高技术、高成长、高收益等特点，长期进行医药股的投资可以带来可观的收益。
此外，在经济结构调整、高速城市化进程的推进、人口红利高峰到来这三大动力推动下，中国消费和零售业有望步入较长的景气周期，消费行业基金同样值得关注。
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