基金投资的中国逻辑：进振兴规划 出资产注入

　　煤电一体化成公司利器

　　二季度增速或放缓

　　作为动力煤龙头，中国神华仍然是市场关注的焦点。国泰君安分析师杨立宏表示，通过其对新疆、内蒙古（蒙西）两大煤炭基地和配套运力建设进度的研究，2014 年后动力煤仅此两地新增的供给量在4 亿吨以上，动力煤过剩的趋势和时点已经清晰，煤电一体化公司业绩相对稳定和有保障，基于此，看好露天煤业、中国神华。

　　吴杰也认为，基于产能翻番计划、未来提价空间充足、铁路海联运优势，以及集团尚有1亿吨煤炭产能和数亿吨煤炭在建资产未注入上市公司等，仍然看好中国神华的前景。

　　8月28日，中国神华即将公布半年报。北京分析人士提到，公司方面曾表示二季度部分矿产产能未达预期，因此他预计二季度公司业绩低于一季度。

　　根据中国神华公告，今年1-6月份，公司商品煤产量同比增长3.2%至1.092亿吨，占公司全年目标的48%；煤炭销售量同比增长11.6%至1.374亿吨；总发电量和总售电量分别同比增长57%和57.5%，为682.6亿千瓦时和635.5亿千瓦时。

　　另外，公司今年一季度实现营业收入328.1亿元，同比上升20.8%；归属上市公司股东净利润87.3亿元，同比增长16.5%。