首只基金一对多到期表现出色 一对多成绩差异大

　　全景网9月15日讯 上周五首只“一对多”基金——汇添富旗下添富牛-光大-建投1号到期，以16.7%的年收益率向投资者们交出了令人满意的成绩单。

　　去年9月10日成立的添富牛-光大-建投1号募集满足200份上限，总规模超过2亿。在短短一年间，尽管A股市场持续大幅震荡，但

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　　基金公司的一对多业务，全称是“基金公司特定多个客户资产管理业务”，是基金专户理财业务的拓展，其主要面向高端客户，最低认购额为100万元。由于投资方式、范围较公募基金灵活，可追求绝对收益，常被人称为公募基金中的“私募产品”。

　　去年9月一对多业务方行，一对多的发行势头强劲，其发行速度远远超过公募基金。据Wind数据统计，截至今年8月底，34家基金公司共发行了183只一对多产品，而同期公募基金只发行了128只产品。又因为只有管理资产规模超过200亿元的基金公司才能发行一对多产品，这表明一对多产品的发行速度就更快了。

　　然而千呼万唤始出来的一对多基金诞生一年，大部分一对多产品并没有像市场期许那样给投资者带来丰厚的回报。据Wind资讯统计，截至上周末66只成立满半年的一对多产品的平均年收益率仅为1.2%，较上证综指的涨幅低1.59%，更是比同期公募基金的平均涨幅低16%。

　　而66只一对多产品中年化收益率为正的共36只，仅占54%，其余全部处于亏损状态。加之这些一对多产品业绩表现差异大，如广发主题01号自09年9月25日成立，截至8月收益率达27.5%，然而交通施罗德稳健回报2号产品自今年2月成立至今已亏损7.4%，年化亏损达15.3%。首尾一对多产品回报率相差40%。

　　对于一对多产品成绩单的不尽人意，招商证券基金专户投资部副总监杨渺分析道，这主要是因为基金管理人对产品定位不清，加之不少投研人员从业时间短，且大部分是公募基金出身，因而在绝对收益与相对收益间摇摆不定。其次是投资者要求严苛，既要绝对收益也要相对收益。即基金持有人希望一对多在熊市下跌过程中不能赔钱，同时在市场上涨中跑赢市场、跑赢公墓。

　　杨渺指出，如同公募基金业绩会产生分化，不是所有公司都能在专户市场上表现突出，因而一对多产品业绩出现分化也是正常的。对于市场将一对多定义为公募基金的“私募产品”，杨渺表示赞同，并称虽然一对多产品跟私募类似，但由于有公募背景，公司规模更大、投研团队更强，发展上比私募更占优势，且在监管和信息披露上更透明更规范。