来源：金羊网-新快报
在2006-2007年大牛市和2005年-2009年的5年间行情中，基金持十大牛股的个数和占流通股比重的平均值都是随着行情上涨而逐季度增加的。（数据来源：wind资讯长城证券金融研究所）
数据显示，近5年涨幅前十的个股均有基金重仓
新快报综合报道 因为市场表现的波
基金超配与牛股呈正相关
报告指出，中国股市2005年以来，A股市场整体波动和行业指数涨跌基本上遵循了经济周期的波动轨迹。而无论是阶段性还是年度牛股也绝大多数出现在区间涨幅前十位的行业（按照证监会行业指数分类）中。无论是阶段性行情中，年度行情中还是五年来的长期行情中，机械设备，金属非金属，石油化工，医药生物，房地产，商业贸易，采掘业，食品饮料等行业都位居牛股数量前十名，这八个行业在各个统计区间累计制造了72.53%的牛股。五年间这八个行业的市场表现跟随了经济周期波动及其自身行业景气周期变化，同时基金对这些行业的持有情况也与其市场表现和景气周期呈现正向波动。2005年-2009年，无论是在阶段性行情中还是在年度行情的牛股中，基金的整体持仓与牛股的上涨呈现正向相关。
其中，在2005年6月6日-2007年10月16日的大牛市中，涨幅前十名的股票平均上涨35.61倍（剔除借壳上市的东北证券和国金证券），平均每只股票的上涨过程中有98只基金（占2007年10月底主动配置的偏股型基金的43.79%）不同时期、不同程度的持有，基金持股最多时占十只涨幅最大股票全部流通股的33.65%。
消费升级有望再造牛股
长城证券分析师阎红认为，基金的专业投资在过去的五年中跟随了经济周期，踩准了行业景气波动和行业市场波动的脉搏，从而在相当程度上参与了牛股制造。随着中国经济转型，未来5年间，周期性行业与消费和新兴行业将在股票市场交替表现。消费升级和科技进步对于经济增长的贡献将逐渐增加，最终将成为经济增长的主要推动力。2009年4季度以来基金行业配置的重点已经转向这些行业，未来5年中，这些行业或行业中的部分具有高成长能力的子行业或将成为制造牛股的温床。
具体来看，2009年4季度至2010年2季度的3个报告期内，基金超配比重较大的行业为医药、机械设备、商业贸易、食品饮料、信息技术、石油化工（新材料）等行业。医药行业受到基金的逐季增持，成为2010年基金超配比重最高的行业。此外基金超配比重逐季增加的还有商业贸易、食品饮料、信息技术、文化传播、电子行业和社会服务等行业。
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