国内首只债券型QDII基金 富国全球会叫座吗？

　　刘田

　　国内首只债券型QDII基金——富国全球债券9月15日起公开募集。富国全球债券拟任基金经理林如惠称，该基金将主要覆盖美国、欧洲和亚太市场,关注国债、企业债、资产证券化债券等品种，将在全球范围内挑选15~20只核心基金进行投资。

　　好买基金研究员刘朝阳

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　　根据基金招募说明书，富国全球债券基金采用FOF模式，债券型交易型开放式指数基金（债券型ETF）、主动管理的债券型公募基金、债券合计不低于基金资产的80%，投资于基金的部分不低于基金资产的60%。

　　林如惠表示，该基金将重点关注国际债券投资巨头——太平洋投资管理公司(PIMCO)、贝莱德(BlackRock)等旗下债券型基金。

　　FOF对于海外市场投资经验不足的基金公司来说，相对更简单。但其弱点也非常明显，因为投资海外基金时也面临申购、赎回费及管理费等“二次收费”。

　　“对于FOF来说，基金规模是关键。”鹏华基金国际业务部负责人毕国强表示，只有基金规模足够大，基金公司才能够有筹码跟国外基金公司谈判，取得较低甚至零费用。

　　富国全球债券基金设定管理费率0.9%，托管费率0.22%，略高于市场上一般债券型基金费率。德圣基金研究中心首席分析师江赛春对第一财经日报《财商》表示，QDII基金的运营成本比普通基金高，相关费率略高于国内同类基金也属于正常现象。

　　该基金业绩比较基准为巴克莱全球债券指数。晨星数据显示,截至2010年6月30日,该指数在过去3年、5年、10年中的年化回报率分别为6.78%、5.02%以及6.39%，好于MSCI全球股票指数的同期表现。

　　林如惠表示，未来1~3年全球经济可能都会是低增长态势，加息的可能性不大，债券型基金的压力会小很多。

　　但刘朝阳表示：“虽然今年上半年全球债券市场表现均好于股市，但下半年全球债券市场未必能像上半年那么好，所以短期来说，该基金的收益率不会太高。”

　　国泰君安研究员吴天宇对本报表示，债券型QDII比国内债券型基金波动更大。“国外存在很多信用等级不高的债券或者一些高风险高收益的债券，不像国内债券市场这么稳定。所以这只产品的收益、风险都可能比国内债券型基金大。”