自8月以来,市场指数在汽车、交运、医药行业数据景气带动下强势震荡,但金融、地产等大盘权重股的表现仍较为疲弱。近期市场加息预期虽落空,但市场并未如预期的向好,反而在中小板的带动下出现大幅下跌,加剧了市场的波动。
我们认为下一阶段市场震荡仍将持续。不过市场的调整使各分级基金的估值得到不同程度的修复,因此下一阶段,在基金投资方面,建议在防范风险的基础上,坚持“价值+交易性机会”的投资思路,推荐品种以交易型基金和分级型封基为主,并对分级基金的推荐品种进行调整。
近期瑞福进取的净值大幅上涨,而二级市场的低迷使得其溢价水平大幅下降,估值压力极大程度地释放,推荐;国泰估值进取折价较大,杠杆高企,估值偏低,也是我们推荐的品种。低风险基金中银华稳进基准收益率较高,年底的折算会重新产生溢价,维持推荐;随着折算日的临近,瑞和小康净值和价格折算为1,折算过后净值上涨杠杆将达1.6,下跌杠杆仅为1,优势明显。
针对不同风险偏好的投资者,我们继续推荐三种不同风险水平的基金组合,分别为高风险组合配置、中风险组合配置和低风险组合配置:
高风险组合配置:指数型5%、股票型20%、混合型25%、封闭式25%、低风险分级基金5%、QDII基金5%、债券型10%、货币市场基金5%。
中风险组合配置:股票型15%、混合型20%、封闭式20%、低风险分级基金5%、债券型25%、货币市场基金15%。
低风险组合配置:混合型10%、封闭式10%、低风险分级基金10%、债券型30%、货币市场基金40%。
根据当前市场具体情况和国信基金评价体系,我们推荐组合的具体配置明细如下:
偏股型基金:嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、华夏中小板ETF、嘉实主题精选、中银中国精选、华商盛世成长、兴业可转债、海富通中国海外精选。
封闭式基金:基金通乾、基金普丰、基金同盛、基金裕泽。
分级基金:高风险(瑞福进取、估值进取);低风险(银华稳进、瑞和小康)。
债券型基金:嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益。
货币型基金:华夏现金增利、中信现金优势货币、易方达货币B。
■操盘攻略
近3年经风险调整收益较好的股票型开放式基金
风险等级 基金种类 配置比例 推荐基金
高风险 指数型基金 5% 华夏中小板ETF(159902)
股票型基金 20% 嘉实研究精选(070013)、华商盛世成长(630002)、南方优选价值(201022)、华夏行业精选(160314)、大摩领先优势(233006)
混合型基金 25% 中银中国精选(163801)、华夏回报(002001)、嘉实主题精选(070010)、兴业可转债(340001)
封闭式基金 25% 基金通乾(500038)、基金普丰(184693)、基金同盛(184699)、基金裕泽(184705)
分级基金 5% 瑞福进取(150001)、估值进取(150011)
QDII基金 5% 海富通中国海外精选(519601)
债券型基金 10% 嘉实超短债(070009)、中银稳健增利(163806)、富国天丰强化收益(161010)
货币型基金 5% 华夏现金增利(003003)、中信现金优势货币(288101)、易方达货币B(110016)
中风险 指数型基金 0%
股票型基金 15% 嘉实研究精选(070013)、华商盛世成长(630002)、南方优选价值(201022)、华夏行业精选(160314)、大摩领先优势(233006)
混合型基金 20% 中银中国精选(163801)、兴业趋势投资(163402)、嘉实主题精选(070010)、兴业可转债(340001)
封闭式基金 20% 基金通乾(500038)、基金普丰(184693)、基金同盛(184699)、基金裕泽(184705)
分级基金 5% 瑞福进取(150001)、估值进取(150011)
QDII基金 0% 海富通中国海外精选(519601)
债券型基金 25% 嘉实超短债(070009)、中银稳健增利(163806)、富国天丰强化收益(161010)
货币型基金 15% 华夏现金增利(003003)、中信现金优势货币(288101)、易方达货币B(110016)
低风险 指数型基金 0%
股票型基金 0%
混合型基金 10% 嘉实主题精选(070010)
封闭式基金 10% 基金通乾(500038)、基金裕泽(184705)
分级基金 10% 银华稳进(150018)、瑞和小康(150008)
QDII基金 0%
债券型基金 30% 嘉实超短债(070009)、中银稳健增利(163806)
货币型基金 40% 华夏现金增利(003003)、中信现金优势货币(288101)、易方达货币B(110016)
高风险基金组合配置
中风险基金组合配置
低风险基金组合配置
资料来源:国信证券经济研究所