后市现分歧 次新基金建仓速度迥异

　　次新基金建仓快慢不一似乎已经成为常态，即使是同一时期成立的LOF基金，建仓速度也大不相同，这也在一定程度上反映基金经理对市场的分歧。

　　昨日，信诚深度价值LOF正式在深交所上市。据其此前发布的上市公告显示，截至9月13日，成立于7月30日的该基金在过去的32个

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　　从建仓路线来看，信诚深度价值将投资集中在汽车和医药、消费等行业，其中前十大重仓股中就有4只汽车股。事实上，过去的一个月里，在8月销量超预期的消息刺激下，汽车股爆发报复性的反弹行情，这充分显示基金经理的前瞻性。

　　进取的建仓策略、精准的行业配置和个股选择，让信诚深度价值基金在同期成立的次新基金中表现突出。

　　值得注意的是，信诚深度价值基金经理张锋执掌的另外一只基金——信诚盛世蓝筹表现同样优异。据银河证券基金研究中心统计，截至9月17日，信诚盛世蓝筹过去6个月的净值增长率为21.08%，在176只股票型基金中排名第2；过去两年的净值增长率为103.37%，在115只同类基金中排名第2，显示出优秀的短、长跑能力。

　　对于建仓策略，张锋表示，合理的仓位对于一只基金的业绩表现自然十分重要，但对于今年的操作而言，资产组合的合理性才是保证其业绩最重要的原因。

　　张锋认为，在未来一段时间，预计市场将依然维持震荡走势，既难以出现趋势性的上涨行情，也很难出现大的系统性下跌风险。因为宏观经济在接下来的时间至明年上半年，都难以出现过热或过冷的极端状态，宏观调控政策也不会太过于紧缩或放松。

　　“从经济数据来看，6月份最差，呈急速探底态势，至7月下滑速度有所减缓，8月已经出现了明显反弹，可以看到，中国经济的韧性十足——纵深空间大，具有很大的内生增长动力，远没有外界此前想象的脆弱。而且，今年以来政府的宏观调控较为成功，具有很好的前瞻性和灵活性，避免了经济出现大起大落。”

　　张锋认为未来市场的投资机会主要体现为结构性和阶段性的机会。随着去年以来调结构政策的不断推出，未来经济增长路径逐渐清晰，因此对经济平稳转型持乐观态度。由于前述的经济纵深大和内生动力强的原因，中国的经济转型过程中亮点颇多。这些亮点即机会主要体现在三个方面：

　　第一、在消费和服务领域，随着一系列改革措施不断推进，如收入分配、财税体制等方面，消费和服务行业的增速将加快。

　　第二、在传统产业领域，通过政府主导和支持的各种兼并和整合，将逐渐行业集中度，有利于提高传统产业的盈利能力和抗周期风险能力。

　　第三，在新兴战略产业方面，通过政策的扶持和引导，有望出现未来较大的经济增长点，如新能源、新技术的应用、节能减排等等。

　　张锋称：“我们会遵循结构调整的思路，从中选择潜力行业，再进行个股选择。”