长城基金：瘦了基民肥了老鼠

　　《瞭望东方周刊》记者祁和忠 上海报道

　　经过约一年的等待之后，深圳基金业三名基金经理的“老鼠仓”案终于有了结果。

　　9月6日，证监会有关部门负责人表示，长城基金公司原基金经理刘海、韩刚，以及景顺长城基金公司原基金经理涂强违法违规案调查、审理完毕，证监会 对涂强、刘海作出行政处罚并实施市场禁入，将韩刚涉嫌犯罪的证据材料移送公安机关追究刑事责任。

　　至此，在61家基金公司中，长城基金公司创造了两个耻辱性的第一：国内12年基金史上首家有两名基金经理涉案“老鼠仓”的公司，同时，也是首家基金经理将被追究刑责的公司。

　　作为国内第15个成立的基金公司，长城基金一向以刻意的低调形象示人。该公司董事长杨光裕执掌该公司9年期间，很少公开露面。在公司网站“走进长城”栏目的致辞中，他说：“我们始终坚持基金持有人利益高于一切，把风险控制放在业务发展的首位，建立起较为完善的公司治理结构，形成了科学、合理、特色鲜明的投资研究、市场营销和后台管理体系，培养和造就了一支高素质的员工队伍，奠定了公司长期稳健发展的基石，全面提升长城基金的综合竞争力。”

　　但是，深圳证监局在2009年8月的一次公司现场检查发现，长城基金公司存在着基金经理违法违规买卖股票等诸多问题，杨光裕冠冕堂皇地往自己脸上贴金的溢美之辞，明显与实际情况相去甚远。迄今为止，除已对原基金经理刘海、韩刚分别进行相应处理外，监管部门已对董事长杨光裕采取监管谈话措施，对总经理关林戈等采取出具警示函措施等。

　　股票基金8年多仍净亏

　　长城基金公司成立于2001年12月27日，公司注册资本1.5亿元。该公司控股股东为长城证券，持股比例47.059%，其余三家参股股东东方证券、北方信托、中原信托分别持股17.647%。

　　目前，长城基金公司共有11只基金，合计管理资产规模328.60亿元，排名第26位。虽然该公司发展速度相对较慢，但股东方所获取的利润依然丰厚。2008年、2009年，长城基金公司的营业收入分别为7.58亿元、6.07亿元，净利润分别为3.27亿元、2.40亿元。相对于长城基金公司的1.5亿元注册资本而言，近两年，该公司给股东的年回报率分别高达160%、218%。

　　对于长城证券等股东们来说，长城基金公司已长成一棵名副其实的“摇钱树”，但对于该公司的逾200万户持有人而言，长城基金公司却几乎没有任何价值。统计数据显示，截至2010年6月30日，该公司自成立以来的近9年里，旗下股票方向基金的合计盈亏状况为-0.37亿元。

　　也就是说，一直在“教育”投资者要进行长期股票投资的长城基金公司，在长达9年的时间里并没有能够为它的客户们获得累计正收益，而它自己却赚得盆满钵满。在基金公司按固定比例提取管理费、无论股市涨跌都可以旱涝保收的制度下，基民、基金公司和基金公司股东三者间所承担风险与收益的不平衡，在长城基金公司身上体现得淋漓尽致。

　　违反基金契约的约定，过分放大投资操作风险，这是长城基金公司的主要问题之一。以长城安心回报基金为例，根据基金契约的规定，该基金的业绩比较基准是银行一年期定期存款(税前)利率的2倍，是一个中低风险的基金产品。但是，在实际投资过程中，该基金的股票资产比例却长期高于60%，基金净值表现出很高的波动性，未能体现对基金合同最基本的尊重。2007年9月5日，该基金通过基金拆分，实施基金净值回到1元的集中持续营销，在5000点以上的高位大肆圈钱，2008年，该基金净值下跌58.89%，大量高位申购该基金的投资者损失惨重。

　　基金老鼠终被捉

　　长期以来，虽然长城基金公司屡次涉嫌损害投资者利益，但是，该公司却一直没有得到任何相应的惩罚，这种状况直到一年多前才出现改变。

　　2009年上半年，证监会基金监管官员发生大调整，原风险处置办主任吴清调任基金监管部主任。同时，原来长期由副主席桂敏杰分管的基金业务，改由副主席姚刚接手。无论是吴清，还是姚刚，他们在上任伊始就明确表示，对于市场反映强烈的内幕交易、“老鼠仓”等违法违规行为，将加大查办力度。

　　在上述背景下，2009年8月，深圳证监局对辖区内基金公司突击检查。长城基金经理韩刚、刘海因涉嫌违规违法买卖股票，在这次行动中落网。

　　2009年11月12日，长城基金公司终于发布公告，承认原基金经理韩刚、刘海涉嫌“老鼠仓”的事实。

　　韩刚，1974年出生，毕业于中国人民银行研究生部，经济学硕士。曾任国信证券发展研究中心研究员。2001年7月进入长城基金管理公司，历任研究员、长城久恒基金经理、基金管理部副总经理、研究部副总经理。2009年1月6日至2009年9月22日任长城久富基金的基金经理。

　　刘海，1978年生，清华大学经济管理学院国际金融与财务专业，经济学学士。曾就职于深发展总行。2005年6月进入长城基金，2008年8月27日到2009年9月22日任长城稳健增利基金经理，2006年3月9日至2009年9月22日任长城货币基金经理。

　　无论韩刚，还是刘海，都曾在长城基金公司工作数年，并曾接受过系统的高等教育。在两位原基金经理双双出事之后，长城基金公司仅将该事件归咎为个人行为，没有对投资者表现出应有的歉意。这家一直宣称“将严格遵守法律法规，按照基金合同的约定，勤勉尽责地履行基金管理人职责，切实维护和保障基金持有人的利益”的公司，在“老鼠仓”事件中的表现远远不能令公众满意。

　　基民索赔难度大

　　证监会的调查结果显示，刘海在2008年8月27日担任长城稳健增利债券基金的基金经理后，他通过电话下单等方式，操作其妻子黄某于国泰君安开立的证券账户从事股票交易，先于刘海管理的债券基金买入并卖出相关个股，涉及鞍钢股份、海通证券、东百集团等3只股票，为黄某账户非法获利13.47万元。

　　对于刘海，证监会取消了其基金从业资格，没收违法所得13.47万元，处以50万元罚款，并采取3年市场禁入措施。

　　与刘海相比，韩刚的违法情节更严重。自2009年1月6日任长城久富的基金经理至其违法行为被发现期间，利用任职优势，与他人共同操作其亲属开立的证券账户，先于或同步于韩刚管理的久富基金多次买入、卖出相同个股，获利较大。

　　对于韩刚，证监会已将其涉嫌犯罪的证据材料移送公安机关追究刑事责任。证监会有关部门负责人表示，韩刚案也是首例涉嫌违反《刑法》第180条第4款规定的利用未公开信息交易罪，被移送公安机关追究刑事责任的案件。

　　刘海、韩刚利用亲属账户先于基金买卖相同股票的行为，明显损害了基金持有人的利益。按照《证券法》第76条的规定，内幕交易行为给投资者造成损失的，行为人应当依法承担赔偿责任。不过，迄今为止，没有出现基民成功索赔的案例。2007年，北京基民于畅曾就唐建的“老鼠仓”案申请仲裁，追讨损失，但却最终被判败诉。（新华社-瞭望东方周刊）