基金周评：基金在风格转换中跑输大盘

　　国庆长假后大盘蓝筹股带动市场快速上扬，市场风格转换再次成为热门话题。基金在2009年4季报中的就开始关注市场风格转换问题，3个季度以来部分基金一致关注和期待着市场的风格转换发生。然而在2010年10月以来的大盘蓝筹行情中，主动配置的偏股型基金却没有作出快速反应，明显跑输大盘指数。

　　来自长城证券的数据显示，10月以来，大盘风格的指数，如上证超大盘指数、上证50指数、上证180指数等大盘蓝筹风格指数的涨幅均超过15%。73只可比指数型基金中有23只涨幅超过15%，均为大盘风格指数型基金。385只主动配置的偏股型基金中只有1只涨幅超过15%。

　　与此相对应的是，前3个季度表现较好的中小盘风格指数型基金，如中证500、中小板指数型基金等在此次大盘上涨中涨幅不足1%。385只主动配置型基金中有101只没有实现正收益，涨幅超过10%的仅有16只。

　　长城证券基金分析师阎红指出，虽然基金3季报数据尚未公布，上述简单的数据分析也能看出，从指数型基金的表现和主动配置型基金的表现来看，主动配置型基金在资产配置方面整体没有能够跟上市场风格转换。

　　展望后市，好买基金研究中心认为，10月份A股市场将面临解禁股大增、房地产进一步调控以及宏观经济增速下降的压力。但伴随着人民币升值预期，外部资金将进一步流入，全年新增贷款投放量或超目标值，A股市场流动性不会收紧，并且当前合适的投资机会有限，解禁资金流出A股市场的内在动力不足。

　　因此，好买基金判断，尽管9月下旬以来大盘蓝筹股有所表现，但这只是一个大的补涨行情，其很难成为一个持续的领涨板块，在大幅上涨之后也积累了一定风险，A股市场将维持震荡偏强的走势。

　　鉴于此，阎红建议，中线的基金投资者可以考虑持有一定仓位的蓝筹风格基金。短期调整后，如果市场中期趋势确立，阶段投资者可以增持指数型基金。