大盘风格基金全数上涨 指数将呈现区间震荡格局

　　A股市场上周连续五日强劲反弹，上证指数创20个月最大周涨幅，并最终收于近六个月以来的新高。在股市的带动下，基金净值上周整体劲升，指数基金成市场大赢家。

　　指数基金成大赢家

　　节后市场强势上攻，也让公募基金迎来了久违的长阳。市场大幅反弹背景下指数型基金成为最受益的品种，整体涨幅明显超过主动管理的基金。其中，表现突出的多为大盘风格基金。

　　中国银河证券研究所基金研究中心统计的606只开放式基金中，上周净值实现上涨的达到371只，基金区间回报率最高为17.91%。除个别基金因分红等原因导致净值下降较多外，回报率最低为广发聚瑞股票，跌幅达-9.66%，首尾相差高达27.57%。值得注意的是，上周仅有35只基金跑赢了大盘，而在这35只基金中，31只基金皆为指数型基金。

　　对于股指表现出的疯狂，泰达宏利中证财富大盘指数基金基金经理王咏辉认为，这种股指上行的驱动因素在于货币因素，而非经济基本面的实质性改善。但是，美元持续下跌后的反弹压力使得短期市场或有强势反复震荡。

　　基金仓位继续回升

　　从操作来看，基金仓位继续上升，主动增仓和被动增仓共同将股票型基金仓位推向高位。

　　德圣基金研究中心根据10月14日仓位测算得出的数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金平均仓位水平均有一定程度上升。可比主动股票基金平均仓位为86.54%，相比前周增加1.09%；偏股混合型基金平均仓位为79.95%，相比前周上升0.9%；配置混合型基金平均仓位73.75%，相比前周显著增加1.21%。

　　投资提示

　　指数将呈现区间震荡格局

　　展望四季度，嘉实基金认为 指数将呈现区间震荡格局，一些估值过高的中小市值股票有比较大的结构性风险，但在风险释放之后仍有机会，不过将从全面泡沫化的过程转向部分具备业绩和估值以及明确线索的股票上来。看得更远一些，中国目前处于经济和政策的过渡期，结构性机会将更可能存在于经济自然上升相关行业，尤其是“十二五”规划的大方向及随后的政策跟进将对未来一段时间的投资有重要的指导意义。

　　行业配置上，嘉实基金战略上依然看好经济结构调整下消费行业的投资机会，短期回避高估值、持续成长性一般的中小盘股票。同时在传统行业里面，寻找估值较低，成长有保障，同时具备如政策支持、价格上涨等催化剂的行业。

　　近期上涨的股票多为对指数影响较大的权重股，因此指数基金的良好表现不足为奇。泰达宏利中证财富大盘指数基金经理王咏辉认为，美国就业数据低于预期，海外市场复苏放缓，再次强化了市场对量化宽松货币政策的预期，从而带动贵金属、大宗商品及资产资源类板块的大幅上涨。此外，人民币升值预期、热钱流入预期、通胀预期以及“十二五”规划等相关受益板块也激发投资者热情，A股市场在短期内回归价值。(敖晓波) (来源：京华时报)