申万巴黎基金徐爽：投资切忌“傲慢与偏见”

　  作为新生代基金经理，她管理的申万巴黎盛利精选基金2009年全年业绩挺进前10，今年以来排名同类基金前1/5, 近一季更是跃升至第5。她就是在业内有着独特犀利视角的美女基金经理徐爽。今年8月，徐爽又接管了申万巴黎旗下规模最大的新经济基金，凭借良好的持仓比例以及精准的个股选择，近一个季度业绩提升至同类基金前1/5。

　　徐爽在接受记者采访时表示，之所以能在变幻莫测的市场中取得较好的投资成绩，关键在于投资要切忌“傲慢与偏见”。也就是在面对看好的行业或者未来有潜力的个股时，要摆脱“傲慢”的态度，该出手时就出手；面对行业时，不要因为过去的“偏见”而错失有投资机会的行业。

　　摆脱“傲慢”：该出手时就出手

　　熟悉徐爽投资风格的人，评价她是基金业的“穆桂英”。有着6年研究员从业经验的徐爽，有一个非常“亲民”的习惯——亲自调研上市公司，第一时间了解上市公司管理层的思路、经营运转状况、产业链上的利润流向。徐爽告诉记者，每一次调研不一定真能发现牛股，但这样的坚持，最终的好处就是当个股机会真正到来时能够把握得比较准。

　　切忌带着“偏见”选行业

　　徐爽在接受采访时强调，“不要用以往的偏见去看一个行业，因为对行业的中长期判断尤为重要。”徐爽解释，就以大盘股和小盘股的差异来说，小盘股的“高估值”让各方唏嘘不已。事实上，估值只是对过去情况的验证，股价则是由未来决定的。“现在的高估值未来可能是低估值，现在的低估值未来也可能是高估值，关键是估值应该和企业以及行业的成长速度相匹配。”

　　纵观徐爽的成长之路，走的是最正统的从研究员到基金经理的路子。2002年从复旦大学毕业后进入一家投资公司做研究员，2005年进入申万巴黎基金负责行业研究，其后一路担任基金助理、基金经理。但若仔细观察，徐爽的研究经历又和其他人不太相同。尽管是女性，徐爽一入行即被分配研究“强硬派”的有色和钢铁等周期性行业，此后再把研究范围拓宽至农业、食品饮料等其他板块，由此造就了徐爽在上游资源股格外深入的行业理解。

　　在模糊中寻找确定

　　对于未来的A股市场，徐爽比较乐观。她表示，经济二次探底的可能性不大，预计2010年利润增速达25%，整个经济相对比较乐观。徐爽同时补充道，中国的经济转型势在必行，这当然意味着一些传统行业的没落，但也预示了新兴产业非常大的发展空间。因此，新兴产业个股是值得高度重视的。

　　另外，十二五规划以及和人们生活改善相联系的行业，也是徐爽未来最关注的两条选股线索。具体包括：受政策扶持的行业，比如生物、新能源，以及给生活方式带来重大变化的电子、品牌服饰等行业。而随着经济复苏，比较看好煤炭、有色等周期性的行业，其中一些具有资源稀缺性的企业第四季度可能还会继续上涨，因为这些个股的产品在第三季度都有了较大幅度的涨价。