首批基金三季报出炉 中小盘基金业绩领先

　　新快报综合报道 昨日，包括长盛、大成、广发、宝盈和国投瑞银在内的5家基金管理公司共计发布了旗下20只基金产品的三季度业绩报告。公告数据显示，受三季度沪指振荡上行影响，20只基金产品三季度利润均为正值（共计实现利润156.4亿元），摆脱了中报全面亏损的局面。

　　从已经公布的三季报看，大量持有消费类股票的基金业绩较为领先，而中小盘基金的业绩明显领先于大盘基金，中小盘指数基金与大盘指数基金三季度收益差距超过11个百分点。

　　中小盘基金受益大消费

　　三季度，在经历过二季度的下跌后，市场逐步回暖，以煤炭为代表的蓝筹股获得了部分估值修复性的上涨，但是市场结构分化依然严重。银行、有色等大盘股估值一直保持较低水平，表现较好的依然是食品饮料、商业零售、医药等“大消费类”股票。

　　从已经公布的基金三季报看，股票型基金三季度末在消费类股的配置仍然较好，以大成景福为例，四季度该基金在行业配置上高度集中，金融保险业持有比例仅为4%，而房地产业则不配一股。相反的，食品饮料、医药、工程机械类股配置比例合计占基金资金净值达30%。由于配置合理，该基金在三季度涨幅达到25.4%。

　　广发策略优选三季度净值涨幅达25.3%，在同类基金中排名靠前。基金经理冯永欢在季报中表示，其在三季度里增持了医药、零售等行业，提高了股票仓位。行业板块配置明细显示，其在三季度末股票资产占基金总资产的比例接近90%，在医药、生物制品行业上的配置超过19%，同时，对机械、设备、仪表板块的配置比例也超过11%，而金融保险业占其资产净值比例则只有1.82%。显然，低配金融保险、高配医药生物的操作策略对其净值贡献不小。

　　由于中小盘股的表现较为领先，已经公布的指数基金业绩差距也较大，以广发中证500与瑞和沪深300看，广发中证500三季度涨幅达到25.36%，而瑞和沪深300涨幅则为14.17%，主要原因是中证500指数三季度涨幅较沪深300指数要多出12个百分点。

　　看好后市仓位普遍偏高

　　从已经公布的三季报看，在9月底，主动型股票基金的股票仓位普遍较高，如大成优选仓位达到91%，大成创新仓位达到85%，长盛同庆股票仓位也达到83%。

　　由于四季度开始就是国庆长假，一周时间存在着较多的不确定性，在长假前仓位较高体现了基金看多后市的态度。这也从十月初以来的行情得到了印证。不过，在具体行业配置上还存在较大分歧。

　　从已经公布的基金持仓看，除了一些基金在三季度增配了银行股，大部分基金在9月底仍然重仓非周期股。

　　从基金经理对四季度的研判看，大部分基金经理除了看好周期性行业的估值修复之外，仍然十分看好消费类股。如大成优选基金经理刘明认为，在流动性过剩的背景下，市场将可能主动修复结构性泡沫，有色、煤炭、地产等低估值周期性板块存在阶段性投资机会，而我们依然看好大消费板块，其长期稳定增长必然会带来显著的超额收益。

　　广发内需基金经理陈仕德则在季报中表示，从行业配置的角度上来看，“大内需”相关的股票基本面依然坚实，但是目前的市场估值透支了部分未来的成长性。部分蓝筹股目前业绩增速并不逊于新兴行业，但是估值依然是偏低的，我们坚信这种行业或板块估值的背离一定会得到纠正。进入四季度以来，这种估值修复正在有效地进行，我们认为这一个过程并没有结束。在四季度，我们依然看好估值较低的蓝筹股，同时也紧密跟踪新模式、新技术带来的投资机会。