民生加银增强收益债券型证券投资基金2010年第3季度报告

基金管理人：民生加银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2010年10月27日 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至2010年9月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称: 民生加银增强收益债券
基金运作方式: 契约型开放式
基金合同生效日: 2009年07月21日
报告期末基金份额总额: 1,015,248,218.56份
投资目标： 本基金在控制基金资产风险、保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，追求基金资产的长期稳定增值，争取实现超过业绩比较基准的投资业绩。
投资策略: 本基金奉行"自上而下"和"自下而上"相结合的主动式投资管理理念，采用价值分析方法，在分析和判断财政、货币、利率、通货膨胀等宏观经济运行指标的基础上，自上而下确定和动态调整大类资产比例和债券的组合目标久期、期限结构配置及类属配置；同时，采用"自下而上"的投资理念，在研究分析信用风险、流动性风险、供求关系、收益率水平、税收水平等因素基础上，自下而上的精选个券，把握固定收益类金融工具投资机会；同
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
时，根据股票一级市场资金供求关系、股票二级市场交易状况、基金的流动性等情况，本基金将积极参与新股发行申购、增发新股申购等权益类资产投资，适当参与股票二级市场投资，以增强基金资产的获利能力。
业绩比较基准: 中国债券综合指数收益率
风险收益特征: 本基金是债券型证券投资基金，通常预期风险收益水平低于股票型基金和混合型基金，高于货币市场基金，为证券投资基金中的较低风险品种
基金管理人: 民生加银基金管理有限公司
基金托管人: 中国建设银行股份有限公司
下属两级基金简称： 民生加银增强收益债券A 民生加银增强收益债券C
下属两级交易代码： 690002 690202
下属两级基金报告期末份额总额： 608,129,728.50 407,118,490.06

§3主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2010年7月1日-2010年9月30日)
A 类 C 类
1．本期已实现收益 15,003,235.60 9,383,122.03
2．本期利润 29,055,171.84 18,762,341.11
3．加权平均基金份额本期利润 0.0553 0.0527
4．期末基金资产净值 663,735,665.60 442,166,393.81
5．期末基金份额净值 1.091 1.086

注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
分类A 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 5.21% 0.27% 0.21% 0.03% 5.00% 0.24%

分类C
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)
过去三个月 5.13% 0.27% 0.21% 0.03% 4.92% 0.24%

注：业绩比较基准=中国债券综合指数收益率
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图（分级A） 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准
收益率的历史走势对比图（分级C）
注：根据民生加银增强收益债券型证券投资基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条（二）投资范围、（八）投资限制的有关约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的 基金经理期限 证券 从业年限 说明
任职日期 离任日期
傅晓轩 基金经理 2009年 7月21日 / 14年 上海交通大学硕士。曾任大鹏证券综合研究所债券高级分析师，2004 年加盟中国民生银行，曾任金融市场部发债融资中心高级经理，金融市场部代客资产管理中心投资组合经理。2008年进入民生加银基金管理有限公司，负责固定收益投资及研究业务。
乐瑞祺 基金经理 2009年 9月10日 / 7年 复旦大学经济学硕士。曾任衡泰软件定量研究部定量分析师，从
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事固定收益产品定价及风险管理系统开发工作。2004年加入博时基金管理有限公司，担任固定收益部基金经理助理，从事债券研究及投资工作。2009年加入民生加银基金管理有限公司，负责固定收益投资及研究业务。
陈东 基金经理 2009年 9月10日 / 12年 武汉大学经济学博士。曾任广发证券公司研发中心副总经理，天相投资顾问有限公司研究总监，德邦证券总裁助理兼研究所所长。2008年进入民生加银基金管理有限公司，现任公司研究部总监，民生加银稳健成长股票基金基金经理。2009年3月27日至2010年7月4日任民生加银品牌蓝筹混合基金基金经理。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司为充分保护持有人利益，确保基金管理人旗下各投资组合获得公平对待，已根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，完成公司公平交易制度的制定工作，并从投资、研究、交易流程设计、组织结构设计、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发，逐步建设形成有效的公平交易执行体系。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，公司暂不存在其他与本投资组合风格相似的投资组合。 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内未发现本基金存在违反法律、法规、中国证监会和证券交易所颁布的相关规范性文件中认定的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1本基金业绩表现
截至2010年9月30日，本基金A类份额净值为1.091元，本报告期内份额净值增长率为5.21%；本基金C类份额净值为1.086元，本报告期内份额净值增长率为5.13%，同期业绩比较基准收益率为0.21%。
4.4.2行情回顾及运作分析
2010年3季度，基于短期通胀数据的走高，债券市场利率产品方面3-7年期中期段收益率曲线呈现上升态势，但在房地产调控以及银行信贷、拨备覆盖率等监管要求下，债券市场对未来经济中长期走势并不乐观，进而压低了国债、金融债的长期利率水平。基于绝对收益的考虑，投资者对信用债依然热情不减，信用债继续延续火爆行情，各期限段利率均有不同程度的下降。
在具体操作上，我们减持了7年期附近的金融债，而对中长期信用债依然维持原有配置，取得了较好的效果。另外，我们对3季度新上市的银行转债也进行了部分增持。
在股票投资方面，基于宏观数据以及估值因素的考虑，我们大幅增加了股票投资比例，主要侧重于具有持续增长潜力的大消费以及具有估值优势的传统行业。
4.4.3 市场展望和投资策略
展望4季度，在通胀逐渐成为热点，国家"十二五"规划制定在即，而发达国家经济体重启定量宽松政策背景下，权益市场预计仍有较好表现，而债券市场的继续上涨则将承受一定压力。
债券投资上，我们认为在利率产品的投资上将继续以防御为主，信用产品上则将采取中性久期的策略，侧重于挖掘可转债的投资机会。
股票投资方面，我们将继续维持适当的股票仓位，结构上更趋均衡，兼顾短期与中长期因素，在控制整体风险暴露的前提下，适当增持前期受压的周期性行业。 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
感谢持有人对基金经理人的信任，我们将在严格控制风险的基础上，力争获取增强型的收益，为您的财富增值做出应有的努力与贡献。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 206,890,827.67 17.00
其中：股票 206,890,827.67 17.00
2 固定收益投资 938,163,379.60 77.08
其中：债券 938,163,379.60 77.08
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 39,654,354.69 3.26
6 其他资产 32,424,668.33 2.66
7 合计 1,217,133,230.29 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 17,091,704.52 1.55
B 采掘业 - -
C 制造业 146,466,148.54 13.24
C0 食品、饮料 39,910,422.03 3.61
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 25,036,200.00 2.26
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 7,528,239.29 0.68
C7 机械、设备、仪表 33,539,050.54 3.03
C8 医药、生物制品 40,452,236.68 3.66
C99 其他制造业 - -
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D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 3,914,625.00 0.35
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 1,903,641.03 0.17
H 批发和零售贸易 37,514,708.58 3.39
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 206,890,827.67 18.71

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％）
1 600693 东百集团 1,899,881 25,420,407.78 2.30
2 002303 美盈森 630,000 23,373,000.00 2.11
3 600169 太原重工 1,499,901 20,908,619.94 1.89
4 000729 燕京啤酒 888,712 20,138,213.92 1.82
5 000860 顺鑫农业 699,906 17,091,704.52 1.55
6 600519 贵州茅台 79,907 13,482,708.11 1.22
7 002269 美邦服饰 419,941 12,094,300.80 1.09
8 002022 科华生物 650,000 10,770,500.00 0.97
9 601607 上海医药 450,000 10,057,500.00 0.91
10 000999 华润三九 374,600 9,878,202.00 0.89

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 57,636,240.10 5.21
2 央行票据 119,788,000.00 10.83
3 金融债券 111,538,000.00 10.09
其中：政策性金融债 111,538,000.00 10.09
4 企业债券 433,607,460.20 39.21
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 145,347,343.70 13.14
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7 公司债 70,246,335.60 6.35
8 合计 938,163,379.60 84.83

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 1001032 10央行票据32 1,000,000 100,180,000.00 9.06
2 113001 中行转债 700,000 73,682,000.00 6.66
3 113002 工行转债 641,990 71,665,343.70 6.48
4 122927 09海航债 625,100 69,336,092.00 6.27
5 126017 08葛洲债 750,000 65,895,000.00 5.96

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证投资。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。
5.8.2报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 748,866.70
2 应收证券清算款 8,649,352.32
3 应收股利 -
4 应收利息 13,429,919.76
5 应收申购款 9,596,529.55
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 32,424,668.33

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
A 类 C 类
本报告期期初基金份额总额 548,792,877.95 365,012,963.69
本报告期间基金总申购份额 359,876,546.22 179,474,413.36
本报告期间基金总赎回份额 300,539,695.67 137,368,886.99
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - -
本报告期末基金份额总额 608,129,728.50 407,118,490.06

§7 影响投资者决策的其他重要信息
7.1报告期内披露的主要事项
序号 披露日期 公告事项
1 2010-7-1 民生加银基金管理有限公司旗下证券投资基金2010年6月30日基金资产净值公告
2 2010-7-1 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与交通银
民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
行网上银行申购费率优惠活动的公告
3 2010-7-2 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与中国邮政储蓄银行和中投证券网上交易申购费率优惠活动的公告
4 2010-7-5 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金增加渤海银行为代销机构的公告
5 2010-7-8 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金在渤海银行开通基金定投业务并参与申购费率优惠活动的公告
6 2010-7-21 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金在申银万国证券开通基金定投业务的公告
7 2010-7-21 民生加银增强收益债券型证券投资基金2010年第2季度报告
8 2010-7-27 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金增加中航证券为代销机构的公告
9 2010-8-2 民生加银增强收益债券基金参与部分销售机构基金定期定额申购费率优惠活动或网上交易申购费率优惠活动的公告
10 2010-8-9 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与海通证券定期定额申购费率优惠活动的公告
11 2010-8-19 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与江苏银行基金定期定额申购费率优惠活动的公告
12 2010-8-27 民生加银增强收益债券型证券投资基金2010年半年度报告摘要
13 2010-8-27 民生加银增强收益债券型证券投资基金2010年半年度报告
14 2010-9-2 民生加银增强收益债券型证券投资基金更新招募说明书摘要（2010年第2号）
15 2010-9-2 民生加银增强收益债券型证券投资基金更新招募说明书（2010年第2号）
16 2010-9-21 民生加银基金管理有限公司关于旗下开放式基金参与华泰证券定期定额申购费率优惠活动的公告

7.2其他相关信息
无。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1中国证监会核准基金募集的文件； 民生加银增强收益债券型证券投资基金 2010 年第 3 季度报告
8.1.2《民生加银增强收益债券型证券投资基金招募说明书》；
8.1.3《民生加银增强收益债券型证券投资基金基金合同》；
8.1.4《民生加银增强收益债券型证券投资基金托管协议》；
8.1.5 法律意见书；
8.1.6 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
8.1.7 基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
8.3 查阅方式
投资者可到基金管理人、基金托管人的住所或基金管理人网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
民生加银基金管理有限公司
2010年10月27日

来源上海证券报)