银华全球优选(QDII-FOF)2010年第3季度报告

基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2010年10月27日 银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 2 页 共 14 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对

其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2010年7月1日起至9月30日止。
§2 基金产品概况
2.1基金基本情况
基金简称 银华全球优选 (QDII-FOF)
交易代码 183001
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2008年5月26日
报告期末基金份额总额 153,447,908.94 份
投资目标 通过以香港区域为核心的全球化资产配置，对香港证券市场进行股票投资并在全球证券市场进行公募基金投资，有效分散投资风险并追求基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金采用多重投资策略，充分使用由上而下、由下而上和横向推进的投资策略来使组合效率最优化。衍生品策略将不作为本基金的主要投资策略，只会在适当的时候用来规避外汇风险和市场系统性风险。 本基金的投资组合比例为：香港证券市场上公开发行、上市交易的股票及金融衍生品合计不高于本基金基金资产的40%；主动管理的股票型公募基金和交易型开放式指数基金合计不低于本基金基金资产的60%；现金、货币市场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高于本基金基金资产的40%。
业绩比较基准 标准普尔/花旗全球市场指数（S&P/Citigroup BMI Global）×60%＋香港恒生指数（Hang Seng Index）
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×40%。
风险收益特征 本基金为基金中基金，预期风险与收益水平高于债券基金与货币市场基金，低于全球股票型基金，在证券投资基金中属于中等偏高预期风险和预期收益的基金品种。本基金力争在控制风险的前提之下，使基金的长期收益水平高于业绩比较基准。
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司

2.2 境外投资顾问和境外资产托管人
项目 境外投资顾问 境外资产托管人
名称 英文 SEI Investments （Europe）Limited Morgan Stanley Investment Management Limited Bank of China (Hong Kong) Limited
中文 信怡泰投资（欧洲）有限公司 摩根士丹利投资管理有限公司 中国银行（香港）有限公司
注册地址 英国伦敦市布鲁顿街1号时代生命大厦 英国伦敦银行街20号 香港花园道1号中银大厦
办公地址 香港中环皇后大道2号长江中心16楼 香港九龙柯示甸道西1号环球贸易广场41楼 香港花园道1号中银大厦
邮政编码 W1J 6TL E14 4Ad --


§3 主要财务指标
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2010年7月1日 － 2010年9月30日 ）
1.本期已实现收益 -906,447.17
2.本期利润 12,619,956.90
3.加权平均基金份额本期利润 0.0809
4.期末基金资产净值 144,410,361.28
5.期末基金份额净值 0.941

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 9.42% 0.60% 12.82% 0.78% -3.40% -0.18%

3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金生效日期为2008年5月26日。按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期。截至建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十四条的规定：香港证券市场上公开发行、上市交易的股票及金融衍生品合计不高于本基金基金资产的40%；主动管理的股票型公募基金和交易型开放式指数基金合计不低于本基金基金资产的60%；现金、货币市场工具及中国证监会允许投资的其他金融工具合计不高于本基金基金资产的40%。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
黄瑞麒先生 本基金的基金经理 2010年4月20日 - 7年 香港中文大学学士，香港科技大学工商管理硕士，特许金融分析师（CFA）。曾先后担任恒生投资管理有限公司投资经理，法国兴业资产管理有限公司副总裁、基金经理等职务。于2008年8月加入银华基金管理有限公司。具有从业资格。国籍：中国香港。
周毅先生 本基金的基金经理、公司量化投资部总监及公司境外投资部总监。 2010年8月5日 - 12年 硕士学位。毕业于北京大学，南卡罗莱纳大学，约翰霍普金斯大学。历任美国普华永道金融服务部经理，巴克莱银行量化分析部副总裁，巴克莱亚太有限公司副董事。2009年9月加盟银华基金管理有限公司，自2010年5月7日起担任银华深证100指数分级证券投资基金基金经理，自2010年6月21日起兼任银华沪深300指数证券投资基金(LOF)基金经理。具有从业资格。国籍：美国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义符合行业普遍认可的计算标准。
4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介
姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明
Andrew Harmstone-Rakowski 摩根士丹利投资管理公司执行董事 25年 获得美国宾夕法尼亚大学商务经济学硕士学位和美国威思康星大学经济学学士学位。全球战术资产配置团队的组合经理，主要负责定量技术和资产配置。2008年加入摩根士丹利，曾任贝尔斯登国际公司欧洲股票定量研究的主管,雷曼兄弟公司欧洲股票衍生品以及定量研究的主管,瑞士信贷公司产品开发主管，摩根大通公司结构性衍生品欧洲主管、期货期权
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美国主管等多个职位。曾在Paine Webber Capital Market, Conti Commodities, Bank of New York England and Data Resources等多个公司任职。国籍:美国。
Muj Ali 摩根士丹利投资管理公司执行董事 15年 获得美国达特默斯Amos Tuck商学院荣誉MBA学位和美国哥伦比亚大学瓦萨学院工程及经济系统学士学位，并获得美国大学优等生的荣誉。摩根士丹利投资管理亚洲（除日本外）产品开发主管，是摩根士丹利机构投资顾问团队成员。2007年加入摩根士丹利。曾任瑞士信贷公司负责产品开发以及机构和金融中介销售。美国国际集团负责投资及保险产品的开发与营销。纽约联邦储蓄银行经济研究及银行监管部任研究员。国籍:美国。
John Lau 信怡泰（欧洲）有限公司高级投资组合经理 11年 获得美国哥伦比亚大学的MBA学位、加利福尼亚大学的工程硕士学位和密歇根大学的工程学士学位，并拥有特许金融分析师资格（CFA）。2007年加入信怡泰，任职高级投资组合经理。负责基金经理研究和监控信怡泰的亚洲投资组合。曾在花旗集团资产管理的股票量化投资部门工作了10年，负责管理其部门的美国及全球股票量化投资策略，市场中立策略和结构化产品。国籍:美国。

注：证券从业的含义符合行业普遍认可的计算标准。
4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华全球核心优选证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。在本报告期内，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.4 公平交易专项说明
4.4.1 公平交易制度的执行情况
根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，本基金管理人制定并执行了公平交易制度。公平交易制度的范围包括所有投资品种，以及一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动。公平交易的执行情况包括：公平对待不同投资组合，严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有公平的机会；实行集中交易制度和公平的交易分配制度；加强对投资交易行为的监察稽核力度等。综上所述，本基金管理人在本报告期内银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 7 页 共 14 页
严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.4.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金管理人旗下无其他投资风格与本基金相似的投资组合，因此未进行业绩比较。
4.4.3 异常交易行为的专项说明
本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析
全球市场
本季度，欧美市场震荡上行，收于近一年振荡区间的上半部分。一方面是经济增长率和失业率等数据仍然在低位徘徊，使得投资者担忧二次探底，压迫股市下探；另一方面是实体经济仍然在恢复中，美联储暗示的第二轮量化宽松货币政策，伴随通胀增长，使得债券吸引力降低，资金流入股市，季度末将股市推至本期高点。亚太及新兴市场涨势强劲，主要是受惠于较高的经济增长率和区域货币升值。最终，标普/花旗全球市场指数的北美部分涨11.3%，欧洲部分涨19.1%，日本部分涨4.4%，全球新兴市场部分涨17.5%，亚太部分（除日本外）涨20.3%。
在全球区域配置方面，本基金延续了上半年重点配置新兴市场、控制成熟市场仓位的策略。
香港市场
香港失业率三季度回落到4.2%，为金融危机以来最低水平，暗示整体劳工市场情况持续改善，企业信心大致乐观。8月份香港零售业销售继续强劲增长，销售按年升16.9%，本地消费开支维持坚挺，此外，旅游业蓬勃增长,亦有助推动零售业的表现。
香港股票第三季度录得一年来最大季度涨幅，恒生指数三季度累计上涨约10.42%，其中恒生金融分类指数上涨6.10%，恒生工商类指数上涨13.80%，恒生公用事业分类指数上涨4.34%，恒生地产分类指数上涨21.09%。
在港股方面，本基金则继续较高地配置内需消费类和盈余增长较快的企业。
4.5.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.941元，本报告期份额净值增长率为9.42%，同期业绩比较基准收益率为12.82%。
4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
全球市场 银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 8 页 共 14 页
目前，欧美等成熟市场的估值在过去30年的水平来看处于中等位置，考虑到失业率、债务问题和人口红利等因素，我们认为在短期内市场参与者不会给其过高的估值，那么驱动股价向上的因素应该是公司盈余稳定增长。在没有更坏消息确认的情况下，欧美经济会缓慢复苏，我们同时会密切关注公司盈余和宏观经济政策，采取谨慎看多的策略，投资于财政状况较好和出口能力较强的国家。另一方面，驱动股市向下的因素会是欧洲债务问题和实体经济二次探底，如果这种情况的概率增大，我们会将已经低配的欧美权重继续降低。
亚太及其他新兴市场表现出色，在欧美经济不大幅下滑的情形下，我们预期这些国家的经济会继续高速增长。美国和日本为刺激经济而维持低利率，并有进一步的量化宽松预期，这使得资金向亚太和新兴市场流动，结合这些区域的产业升级空间较大、消费旺盛和人口结构较优等因素，为公司盈利增长创造了空间。我们将继续执行高配亚太和新兴市场的投资策略。
香港市场
第三季度，全球各国流动性重新泛滥，大量热钱流进中国及香港市场。四季度，本基金的香港投资组合在继续保持关注消费相关个股之外，会逐渐转向周期性、通胀相关的板块，并会以权重较大的股票为中心。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 33,831,184.18 23.08
其中：普通股 33,831,184.18 23.08
优先股 - -
存托凭证 - -
2 基金投资 104,166,285.99 71.07
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
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6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 4,836,124.56 3.30
8 其他资产 3,733,474.78 2.55
9 合计 146,567,069.51 100.00

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布
国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
中国香港 33,831,184.18 23.43
合计 33,831,184.18 23.43

注：1、股票的国家（地区）类别根据其所在证券交易所确定。 2、本基金本报告期末未持有存托凭证。
5.3 报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
必需消费品 4,605,121.70 3.19
材料 5,603,704.70 3.88
非必需消费品 7,372,995.72 5.11
工业 5,836,225.29 4.04
金融 8,789,775.57 6.09
能源 1,623,361.20 1.12
合计 33,831,184.18 23.43

注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 2、本基金本报告期末未持有存托凭证。
5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名权益投资明细
序号 公司名称 (英文) 公司名称(中文) 证券代码 所在证券市场 所属国家(地区) 数量（股） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
1 BELLE INTERNATIONAL HOLDINGS LTD. 百丽国际控股有限公司 1880 HK 香港证券交易所 中国香港 260,000 3,497,825.29 2.42
2 DONGYUE GROUP LTD. 东岳集团有限公司 189 HK 香港证券交易所 中国香港 1,390,000 3,168,662.90 2.19
3 EVA PRECISION 亿和精密工业 838 HK 香港证券交易 中国香港 800,000 3,163,827.36 2.19
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INDUSTRIAL HOLDINGS LTD. 控股有限公司 所
4 CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION-H SHARES 中国建设银行股份有限公司 939 HK 香港证券交易所 中国香港 460,000 2,700,996.72 1.87
5 STANDARD CHARTERED PLC 渣打集团有限公司 2888 HK 香港证券交易所 中国香港 12,600 2,498,042.03 1.73
6 CHINA YURUN FOOD GROUP LTD. 中国雨润食品集团有限公司 1068 HK 香港证券交易所 中国香港 98,000 2,437,114.18 1.69
7 ANHUI CONCH CEMENT CO,LTD,-H SHARES 安徽海螺水泥股份有限公司 914 HK 香港证券交易所 中国香港 80,000 2,435,041.80 1.69
8 PING AN INSURANCE (GROUP) CO.OF CHINA LTD. 中国平安保险(集团)股份有限公司 2318 HK 香港证券交易所 中国香港 27,000 1,846,487.02 1.28
9 AIR CHINA LTD.-H SHARES 中国国际航空股份有限公司 753 HK 香港证券交易所 中国香港 194,000 1,795,782.88 1.24
10 CHINA MERCHANTS BANK CO.LTD. 招商银行股份有限公司 3968 HK 香港证券交易所 中国香港 101,000 1,744,249.80 1.21

注：本基金本报告期末未持有存托凭证。
5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。 银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 11 页 共 14 页
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细
序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例(%)
1 ISHARES MSCI THAILAND INDEX FUND 安硕MSCI 泰国指数基金 股票型 开放式 Black Rock Fund Advisors 贝莱德基金顾问公司 11,270,084.21 7.80
2 SPDR GOLD TRUST ETF 道富黄金ETF 商品指数型 开放式 SSGA Funds Management Inc. 道富环球投资管理 9,514,228.48 6.59
3 ISHARES BSE SENSEX INDIA IND 安硕BSE SENSEX印度指数ETF 股票型 开放式 BlackRock Fund Advisors 贝莱德基金顾问公司 7,451,808.17 5.16
4 ISHARES MSCI SOUTH KOREA IND 安硕MSCI韩国指数基金 股票型 开放式 BlackRock Fund Advisors 贝莱德基金顾问公司 6,165,199.63 4.27
5 ISHARES MSCI FRANCE INDEX FD 安硕MSCI法国指数基金 股票型 开放式 BlackRock Fund Advisors 贝莱德基金顾问公司 5,948,097.39 4.12
6 POWERSHARES DB AGRICULTURE F PowerShares德意志银行农产品指数基金 商品指数型 开放式 Invesco PowerShares Capital Management LLC 景顺PowerShares资本管理公司 5,806,938.72 4.02
7 ISHARES MSCI TURKEY INVSTBLE 安硕MSCI土耳其指数基金 股票型 开放式 BlackRock Fund Advisors 贝莱德基金顾问公司 5,443,625.18 3.77
8 MFS MERIDIAN FUNDS- U.S. RESEARCH FUND 全盛基金-美国研究基金 股票型 开放式 MFS International Ltd. 全盛投资管理有限公司 5,248,029.72 3.63
9 MARKET VECTORS 股票型 开放 Van Eck Associate 4,701,096.40 3.26
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INDONESIA INDEX Market Vectors印尼指数基金 式 s Corporation Van Eck Associates 公司
10 SPDR S&P EMERGING ASIA PACIFIC ETF 道富标普新兴市场亚太地区指数ETF 股票型 开放式 SSGA Funds Management Inc. 道富环球投资管理公司 4,615,275.41 3.20

注：本基金所投资的上述基金以及上述基金的基金管理人均不是、亦不得被视为本基金的发起人、分销商或发行者。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（人民币元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 2,097,319.46
3 应收股利 76,265.27
4 应收利息 423.21
5 应收申购款 76,123.07
6 其他应收款 1,483,343.77
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,733,474.78

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 13 页 共 14 页
§6 开放式基金份额变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 156,636,029.39
本报告期基金总申购份额 2,730,793.14
减:本报告期基金总赎回份额 5,918,913.59
本报告期期末基金份额总额 153,447,908.94

§7影响投资者决策的其他重要信息
2010年8月7日，本基金管理人发布公告，增聘周毅先生为本基金基金经理。本基金的另一基金经理黄瑞麒先生因出国学习无法正常履行职务，本基金管理人根据有关规定自2010年8月7日起暂停黄瑞麒履行基金经理职务，本基金由周毅先生单独管理。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
8.1.1中国证监会核准银华全球核心优选证券投资基金募集的文件 8.1.2《银华全球核心优选证券投资基金基金合同》 8.1.3《银华全球核心优选证券投资基金托管协议》 8.1.4 《银华全球核心优选证券投资基金招募说明书》 8.1.5 《银华基金管理有限公司开放式基金业务规则》 8.1.6基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 8.1.7基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 银华全球优选 (QDII-FOF)2010 年第 3 季度报告 第 14 页 共 14 页
8.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。
银华基金管理有限公司
2010年10月27日

来源上海证券报)