“注水”基金销售规模虚胖

　　刚一进入11月份，新基金发行大战便有一触即发之势———8只基金公司同时宣布在这一天开始发行新基金。记者发现，在新基金发行过程中，一些基金公司大做表面文章，通过各种营销手段扩大首募规模，以图宣传效果，而一旦放开赎回，其规模便迅速下降。但投资者已经越来越精明，买基不再凑热闹，而是会选择业绩表现优良的基金进行投资。

　　不少基金首发规模充门面

　　1日有两则消息形成了鲜明的对比，一则是来自华商基金管理公司的，该公司由于新发的华商策略精选由近两年来业绩表现突出的基金经理孙建波担纲，从而受到市场的热捧，不到两周的时间，募集金额已逼近50亿元。为保证基金的合理规模，华商基金决定于本周五提前结束募集。据Wind统计，今年以来已募集成立的117只基金，平均募集规模为19亿元，仅有2只偏股型基金募集规模超过了50亿元，超过六成新基金募集时间超过30天。华商策略精选上市12天就募集了近50亿元，堪称今年基金发行市场的奇迹。

　　另一个消息是，Wind数据显示，在一批三季度成立的规模较大的基金还未打开赎回的基础上，今年新发行基金截至9月30日的总规模已经只剩1638亿份，比成立时减少600亿份。平均每只基金的缩水程度在6亿份左右。在所有已经打开的次新基金中，只有国联安双禧和银华深证100因为场内外交易存在着巨大的套利机会以及其特殊的杠杆特性而获得申购。这表明，目前仍有不少基金公司在新基金首发过程中借助于“帮忙”资金，热衷于玩弄跟价值投资理念完全相反的首发“面子”工程的虚活。

　　货币基金和QDII缩水严重

　　统计数据表明，今年以来缩水最严重的两类基金分别是货币基金与QDII基金。货币基金的注入可以说是基金行业的老毛病了，个别具有渠道优势的基金公司，在关键的时刻点上，经常利用大股东客户较多的优势，依靠货币基金来充规模门面。但QDII基金在前几年几乎套牢全体投资者的阴影之下，不少基金公司担心首发规模过低面子不好看，从而动用了不少资源，靠发行“帮忙”资金来充数。不过，今年货币基金缩水的一个客观原因可能是股市突然转强，导致不少原本只想追求低风险低收益的投资者改变了主意。值得关注的是，今年个别基金公司的债券型基金的首发规模也在打开之后出现较为剧烈的波动，赎回量占到首发规模的三分之一强。

　　统计显示，东吴货币基金成立时份额超过44亿，目前只剩不到7亿；中海货币基金成立时29亿，目前只剩9亿。鹏华信用增利首募21.7亿份，目前还剩14亿份左右。博时宏观回报首募21.5亿份，目前还剩12亿份。按此数据推算，今年成立的最大债基———超过140亿的工银瑞信双利，打开后可能要面临40多亿元的赎回。而基金规模的大幅波动，无论对管理者还是长期持有者来说，都是非常有害的。 (来源：《羊城晚报》)