693只基金盈利3170亿 基金三季度扭亏为盈

　　基金期中成绩不及格巨亏4397.5亿元的影子似乎还未完全退去。基金三季报就传出喜讯。日前,基金三季报已披露完毕,众路基金终于在三季度脱掉了亏损的帽子,60家基金公司的693只基金大赚3170亿。从已经公布的三季报看,基金投资制胜的关键因素,已从单一的仓位控制逐渐转移到

相关公司股票走势

• 海通证券

　　业绩:693只基金盈利3170亿

　　其中股票型基金盈利幅度最大,创造利润达到2010.75亿元。从平均业绩上看,小公司今年以来表现抢眼,已能和大公司分庭抗礼

　　伴随着三季度以来市场的回暖,基金业绩也大幅提升,据天相统计,三季度各类型基金（含QDII）共获得盈利3170.30亿元,而二季度各类型基金（含QDII）共亏损了3510.65亿元。其中股票型基金盈利幅度最大,创造利润达到2010.75亿元。

　　从公司规模上看,前五大公司相比二季度座次没有变化。万得数据统计显示,三季度末前五大公司旗下所有公募基金的资产净值规模分别为:第一名华夏基金2305.6亿元,第二名易方达基金1634.3亿元,第三名嘉实基金1538.1亿元,第四名博时基金1207.5亿元,第五名南方基金1125.5亿元。相比二季度,前五大公司三季度资产规模均为净增长,不过各公司之间的规模差异稍有分化。第一名华夏相较第二名易方达的差距从二季度末的818亿元缩小为671亿元。

　　从平均业绩上看,小公司今年以来表现抢眼,已能和大公司分庭抗礼。根据海通证券(600837)最新统计农银汇理2010年第三季度旗下偏股基金平均涨幅23.34%,位列国内61家基金管理公司中第4位。“三季度业绩排名前10位的基金公司中多为规模不大的基金管理公司,这可能是由于市场在发生转折时,规模较小的基金更能发挥船小好调头的优势,仓位控制更为灵活。”海通证券研究报告指出。

　　从基金经理“曝光率”方面看,大型老牌基金公司垄断的局面也被打破,华商盛世成长(630002)基金经理孙建波在各项指标中均脱颖而出,成为最引人注目的“新锐力量”。

　　产品方面的统计显示,三季度在前十大基金公司中,偏股类基金基本呈现净赎回,合计净赎回约120亿份,而债券型基金大都实现净申购,合计净申购约234亿份。值得注意的是,三季度市场出现反弹,大小盘股齐涨,小盘股指数连创新高,在配置上占据优势的小规模基金通过灵活的操作和分散化投资,业绩继续冲在前面,如东吴行业(580003)轮动、海富通中小盘、东吴进取策略等。

　　“中小盘基金在震荡行情中可灵活把握建仓节奏,提前布局。”海富通中小盘股票基金经理程岽分析称,一方面布局转型类政策友好型的小盘类股票,另一方面关注超跌周期性行业的中盘类股票,同时在仓位上进行了一些控制是取胜关键。

　　仓位:股票仓位飙至82.06%

　　虽然股市的回暖导致基金在股票投资方面的仓位大幅提升,但各基金公司之间的股票仓位分化依然较大

　　据统计,三季末全部偏股基金股票仓位平均为82.06%,较二季末大幅上升9.15个百分点,其中开放式股票型基金平均仓位为86.74%,上升9.6个百分点。

　　具体来看,虽然股市的回暖导致基金在股票投资方面的仓位大幅提升,但各基金公司之间的股票仓位分化依然较大。对于后市,兴业社会责任(340007)基金在三季报中指出,展望未来3个月,大宗商品涨价导致的通胀压力与世界经济复苏的萎靡形势并存,中国政府将面临更复杂的决策环境。“我们很难预期政府对待房地产行业的态度会在近期转向,那么从大消费到大周期的市场风格转换就很难顺利实现。就资本市场而言,投资者应将更多的精力配置在内在同质性低,受益于经济转型的板块上。”

　　针对已经开始的四季度行情,光大保德信量化核心(360001)基金的季报分析认为,整体来看,市场继续呈现鲜明的行业与风格特征。在行业运行特征上,市场虽出现整体上涨,但行业分化现象仍然较大。四季度应持续跟踪海内外宏观经济的演绎趋势,密切关注各国政府经济政策的变化情况。

　　而对于选股风险,景顺长城公司治理(260111)基金经理邓春鸣提示,经过10月份的上涨,目前市场仍将维持向上的方向,各行各业均有表现机会,处于相对均衡的状态。在整个经济稳定增长的大背景下,市场整体将回归正常的估值水平,与正常估值距离最远的个股仍是首选。

　　值得注意的是,在红十月行情中,受益于市场风格转换,以大盘蓝筹股为代表的沪深300指数表现最为抢眼,累计涨幅高达15%,这样优异的表现引发了四季度对沪深300指数的向好预期。“小盘股、中小板块、创业板股票由于今年受到市场的追捧,目前估值水平明显高于A股市场平均水平,而沪深300指数成份股估值水平处于较低区域。如以沪深300指数历史20倍的平均市盈率来看,未来沪深300指数存在较大上升空间。”浦银安盛基金有关人士向记者分析指出。

　　据WIND数据统计,目前市场已成立的沪深300指基已近20只,跟踪误差方面,保持在0.3%之内的基金管理公司集中在了最早发行沪深300指数基金的嘉实、国泰、大成等大型基金公司里。

　　QDII:新兴市场引关注

　　QDII基金实现在多个方面体现出投资多元化的特点,新兴市场也已经吸引更多视线

　　随外围股市上涨,QDII基金下半年走出了一股上涨行情,实现今年以来收益率的转负为正,其中尤以主投新兴市场的QDII基金最为抢眼。据中国银河证券基金研究中心统计,截止到10月25日,纳入统计的20只QDII基金,今年以来净值增长率最大差距13.87%。

　　值得注意的是,新兴市场今年以来备受QDII基金宠爱。数据显示,今年以来所成立的众多“新生代”QDII基金在多个方面体现出投资多元化的特点,新兴市场也已经吸引更多视线。除已成立的国投新兴市场外,包括近期获批待发的南方金砖四国、信诚金砖四国积极配置基金在内,还有多只主投新兴市场的QDII基金获批或待批。

　　数据显示,尽管遭遇了全球性的金融危机,但金砖四国均保持较好的经济发展趋势。即便在全球经济形势最为严峻的2008年,金砖四国的经济增长率都超过5%,四国的资本市场也是全球最先复苏的市场。

　　究其原因,信诚金砖四国积极配置基金经理刘儒明认为,主要原因是过去十多年里,以金砖四国为代表的新兴市场实行了卓有成效的货币、财政经济政策,保持了良好的经济发展速度,因此率先走出此次危机;相反,美国、欧洲等主要经济体受国内消费、房地产市场、失业率等影响,经济增速表现却相对缓慢。

　　不可忽视的是,亚太新兴市场也成为亟待“开垦”的诱人金矿:上投摩根QDII海外新兴市场研究及固定收益投资经理王邦祺指出,亚太地区新兴市场被认为是目前最具投资价值的市场。他同时强调,各个市场都有各自不同的特点。比如家族企业对印度经济的影响力很大,在印度孟买30指数中,市值最大的公司——信实工业就是一家以家族为管理模式的企业。因此,对于亚太新兴市场,可以关注其中重要的企业。比如,印度的IT外包、制药都处于全球领先地位。

　　华泰柏瑞海外投资部总监李文杰对此也有同感,“亚洲市场中包括了相对成熟的香港、台湾、韩国、新加坡等市场和相对处于起步阶段的东南亚市场,成熟市场的上市公司一般基本面比较稳定,且不乏全球领先的行业龙头。而东南亚市场基数相对比较低,极具发展潜力,且人口密度高,人口结构相对年轻,在中国生产成本越来越高的时候,东南亚国家未来出口可能会跑赢中国。”他说。

　　后市:“掘金新兴产业”成不变主题

　　基金三季度明显加大了对战略新兴产业个股的配置力度,偏股基金配置金融股的比例仅为8.93%,机械设备的比例高达12.88%

　　基金三季报透露出的信息显示,三季末偏股基金配置金融股的比例仅为8.93%,较二季末大幅下降2.81个百分点,成为基金减持幅度最大的板块。与此同时,偏股基金整体配置机械设备的比例高达12.88%。此外,在此前对“十二五”规划出台的预期下,基金三季度明显加大了对战略新兴产业个股的配置力度。

　　以基金最为关注的新能源领域为例,在“十二五”规划出台的背景下,以低碳为代表的新能源受到大量资金追捧。嘉实主题精选(070010)三季报显示,其已开始布局受益于“十二五”规划的一些板块行业,包括电信服务业、电机节能和余热发电领域、医药板块等。“新兴动力主题主要围绕四个方面:城镇化,扩大内需,战略性新兴产业,资源环境及人口约束等方面。”嘉实主题新动力基金经理欧宝林强调。

　　记者更在采访中发现,在四季度投资策略上,众多基金扎堆看好消费服务类行业。摩根士丹利华鑫基金研究总监兼大摩消费基金经理袁航认为,中国的消费行业是刚刚开始发掘的金矿,还有非常大的市场空间。无论从人均收入还是从国民的消费观念和消费习惯来看,中国的消费都正在进入一个加速上升的阶段。

　　可以想见,中国“大消费”时代已经近在眼前,目前拉动经济发展进程的三驾马车中,消费占GDP的比重远低于世界的平均水平,调整经济结构、扩大内需消费已成为中央的共识。

　　而针对近期消费板块的波动表现,国投瑞银中证下游消费服务指基经理孟亮分析,目前A股市场受到资产升值预期推动,资产类行业出现快速上涨,部分强周期性行业受到市场预期改变的影响也出现强劲上涨,前期普遍被市场看好并被机构大量持有的消费类股票,如医药、食品饮料、商业零售出现一定程度的波动,资金也在一定阶段明显从消费类股票转移到资产和强周期性行业中。但是,消费类行业的基本面并没有发生改变,长期趋势向好。

　　而在下阶段的投资热点中,布局“经济转型”也成为市场热点。华安易富TM—上证龙头ETF基金经理许之彦指出,未来持续的经济转型仍是不可避免的,而在这种转型中蕴藏的投资机会更是有待投资者深度开发。“可以说,上证龙头企业指数已经提前包含了经济结构的转型。”

　　针对当前市场环境,交银趋势基金经理管华雨提醒投资者:未来在经济结构转型中符合市场发展趋势的行业及个股,应成为投资关注重点。比如国家一直在提要将经济增长从依靠出口、外需拉动转为依靠内需拉动,那么在这个过程中,旅游、教育、文化消费等行业就符合市场发展趋势。此外,国家“新医改”的推行,对医药行业8000多亿资金的投入以及人口老龄化趋势,使得医疗及其相关行业在未来也不乏投资价值。