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基金仓位"88魔咒"启动 高仓位意味市场将走衰?

来源:21世纪网-《21世纪经济报道》
2010年11月10日07:13

  曾几何时,基金仓位曾经是指数的风向标,高仓位意味着市场将盛极而衰,低仓位则意味着机会的来临,如今,股票型基金仓位再度逼近9成,魔咒会否再现?

  根据阿尔法基金研究中心的基金仓位测算,截至11月5日,股票型基金的平均仓位已达到了89.62%。

  “基金是市

场资金的重要来源,是市场的支柱之一。”基金业内人士告诉记者,如果基金仓位到达高位后开始减仓,那市场必然由于巨量抛售而转头向下,反之,如果基金仓位见底后开始大规模加仓,那市场必然就起来了,“所以这不是魔咒,而是市场运行的必然。”

  谁能驰援基金?

  统计数据显示,截至11月,偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位为84.37%,比上周五(10月29日)仓位上升0.23个百分点。其中,股票型基金平均仓位为89.62%;混合型基金(不包括保守混合型)平均仓位为79.65%,分别比上周五仓位上升了0.17个百分点和0.31个百分点。

  但对此,阿尔法基金研究中心研究主管庄正表示,“剔除指数上涨的因素,偏股型基金整体表现为主动小幅减仓,减仓幅度在0.47个百分点左右。”

  公募基金开始小幅减仓,这不得不让人想起88%的仓位魔咒。当机构没有剩余资金推动行情延续,市场可能面临扭头转向的风险。但对此,基金人士纷纷表示,虽然公募基金的仓位达到了高位,但还是会有新增资金入场,对后市还是持乐观态度。

  基金业内人士表示,是否有持续增量资金,还要考量人民币升值情况和年内是否有再次加息的可能性。

  “10月份的行情,是打响了第一枪,也有迹象表明有新增资金入场,所以对未来行情的预测还是比较乐观的。”国泰金鹰增长、国泰中小盘成长基金经理张玮表示。

  据阿尔法基金研究中心统计显示,截至11月9日,市场上共有17只正处于发行募集期的偏股型基金,还有2只偏股型基金已发行还未成立。而同期,尚处于建仓期的偏股型基金共有43只。

  另一方面,根据中国证券登记结算有限责任公司公布的数据显示,10月最后一周的基金开户数为8.34万户,较前一周增长14.08%,单周开户数突破了8万户,创出今年以来的新高。

  但也有基金业内人士对此表示怀疑,要上涨行情得以延续,除非基金后面还有一个更为庞大的行动一致的资金,那基金才能成为所谓的先知先觉者,“但事实上,市场似乎并不存在这么一个更为庞大的行动一致的资金”。

  机构游资化?

  对于“88魔咒”,机构们也开始着手破解之策,对于结构性机会的布局是一个不错的选择。

  对于后市,有基金经理告诉记者,“即使市场调整,也可能是结构性的调整,不会是普跌。”

  顺着这一思路,基金也迅速调整了布局,由三季度重兵布局的消费医药开始向通胀题材转变。

  对于后市的布局,张玮告诉记者,他主要看好三条投资主线:第一是行业龙头,中国制造业的中坚企业;第二是受益通胀及要素价格市场化的上游资源品行业;第三是内需消费、战略新兴产业和节能减排等受益经济结构调整方向的行业。

  同样作出改变的还有汇丰晋信。

  汇丰晋信龙腾基金基金经理廖志峰表示,“10月份,我们基金适当调整了投资组合结构”。

  廖志峰告诉记者,主要增持的行业是景气度持续上升的电子元器件行业、以及出现好转迹象的信息服务行业,“在国家推行‘云计算’试点,以及物联网即将得到更广泛应用等事件的影响下,上述行业得到了市场的认同”。

  相比之下,私募配置的行业则比较分散。根据好买基金的调查,私募增持的行业包括消费类、新能源、有色、医药、金融、地产、新兴产业等,而私募减持的行业包括有色、消费类、金融、地产、医药、周期性行业等。

  与此同时,更是可以看到部分机构已经开始参与游资热炒的题材,如横店东磁(002056.SZ)11月4日涨停收盘,成交14.7亿元,而当日两家机构席位大举买入4266万元和4189万元,横店东磁从8月末的20元左右启动,目前已经股价翻番,但仍有机构冲杀进去。

  “很多机构现在的操作手法越来越游资化,当然这些机构席位也可能是私募基金的信托席位。”有市场人士向记者表示。

  而基金人士也表示,“行业轮动的可能性是可以确定的,通过预期的成功判断和精细的择股,应该可以获得超越大盘的收益。

(责任编辑:范晓勇)
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