华安上证龙头ETF基金:样本股抓大不放小

　　截至10月底，华胜天成、福田汽车等多只热门股票，在投资者的追捧下保持强劲上涨势头，仅10月单月上涨幅度均超过了30%。这些近期表现优异的股票，正是华安易富TM—上证龙头ETF及其联接基金的标的指数——上证龙头企业指数的成分股。与此同时，上证龙头企业指数由于荟萃

相关公司股票走势

• 华胜天成7.57+0.131.75%
• 招商银行41.51+0.411.00%
• 工商银行6.80+0.050.74%
• 中国石油7.56-0.02-0.26%
• 福田汽车2.38-0.01-0.42%

　　业内人士指出，提到这些表现良好的龙头企业，给投资者的第一印象就是市值大、市场占有率居前。以上证龙头企业指数中的杰出代表中石油为例，它是A股市场市值最大的股票，约占上海股市总市值的十分之一，比排名第二的工商银行“大”一倍。不过，该人士特别强调，市值大并不是选取龙头企业的唯一标准，在上证龙头企业指数的选样方法中，有一个五字箴言：抓大不放小。

　　具体而言，与大多数指数对成份股的筛选仅考虑市值和成交额有所不同，上证龙头企业指数将样本空间股票按照过去一年日均总市值、日均成交金额、上年报营业收入、上年报营业利润在二级行业内由高到低分别排名，所得和的排名作为股票的综合排名。由此选择出各行业排名前3的股票进入上证龙头企业指数，确保了成分股的优良质地。换言之，市值大小并不能完全影响上证龙头企业指数的准入“门槛”。

　　华泰联合证券分析师特别强调，上证龙头企业指数的编制方法中一个显著的特点——加权方法。与传统的市值加权不同，该指数采用基本面加权的方式。传统的市值加权方式将更多的权重分配给市值更高的股票，在一定程度上造成了高配高估值低配低估值的问题，而这与价值投资相违背。上证龙头企业指数利用营业收入和营业利润对市值加权的权重进行调整，使得权重向高营业收入和高营业利润的股票倾斜，以确保优质的高利润公司在指数中权重更大，从而使得指数更符合价值投资的理念，而且长期具有更好的投资价值。

　　上述分析师最后总结指出，上证龙头企业指数所选的公司都具有同行业中其他公司不可比拟的优势。如银行业的工商银行、招商银行；航空业中的中国国航；可选消费中的贵州茅台等等，都是各自行业中最具实力、最具代表性的企业。而作为价值投资者的代表，华安基金挑选上证龙头企业指数作为ETF标的，充分体现了价值投资的理念。正因为和中国各行业的龙头企业一起发展，华安易富TM—上证龙头ETF及其联接基金的投资价值将日益显现。