基金买卖网周报：恐慌引发下跌 耐心持有基金

　　基金市场

　　股票型基金：在基础市场影响下，本期（2010.11.08～-2010.11.11）开放式偏股型基金涨跌分化。股票型基金（不包括QDII）平均上涨1.01%，其中主动型基金平均上涨1.46%。广发聚瑞、长城久富、银华内需精选涨幅居前，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨6.27%、4.87%、4.81%。南方隆元产业主题、国联安红利、长城品牌优选跌幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别下跌2.21%、1.94%、1.45%。

　　本期持续高仓位运作的指数型基金平均下跌0.32%。以南方中证500、广发中证500、华夏中小板ETF、鹏华中证500为代表的中小盘基金上涨，以国投瑞银沪深300金融、银华道琼斯88精选、中海上证50、易方达上证50为代表的大盘类基金下跌。当前市场结构分化特征明显，不建议重仓配置指数型基金，特别是在震荡加剧的时候。

　　混合型基金：本期混合型基金平均上涨1.36%，其中一般型基金平均上涨1.38%。长城安心回报、长城景气行业龙头、华商动态阿尔法涨幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨4.79%、4.78%、4.65%。而华夏平稳增长、融通行业景气、华富价值增长跌幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别下跌2.02%、1.66%、1.52%。本期保本型基金平均上涨0.77%。

　　QDII基金：本期QDII基金平均下跌0.71%。易方达亚洲精选、国泰纳斯达克100、博时大中华亚太精选等次新基金跌幅较小，嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势、嘉实恒生中国企业跌幅最大。QDII分散A股市场单一风险的功能的确存在，这在2009年8月以来来表现的越发明显, 但考虑到欧洲主权债券危机以及美国经济下半年可能再度下滑，建议在组合中保持低比例配置。

　　债券型基金：本期债券型基金平均上涨0.04%，个基涨跌差异比较明显。泰信双息双利、

　　华商稳健双利B、华商稳健双利A涨幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别上涨1.16%、1.06%、1.06%。东吴优信稳健C、东吴优信稳健A、东方稳健回报跌幅最大，按照复权单位净值增长率统计，分别下跌1.10%、1.09%、0.80%。。本期唯一短债基金——嘉实超短债下跌0.10%。债券型基金收益相对固定、可以作为组合的低风险资产配置。

　　投资策略

　　众禄基金研究中心核心观点：本周前四天股指高位震荡，周五股指大幅下挫，主要是因为，继加息之后，存款准备金率上调0.5个百分点，随后公布的经济数据，多项超出预期，引发流动性进一步紧缩的预期，周四晚美元指数大幅反弹，对本来累计涨幅已高的A股市场来说，内外夹击引发大量获利筹码变现，导致股指大幅下挫。众禄基金研究中心认为周五的下跌更多是一种恐慌性情绪的共振，中长期上升趋势并未破坏，投资者此时应沉着应对，不应盲目赎回，继续持基观察是较好策略。

　　一、本周市场总结

　　本周上证指数收于2985点，位于周均线下方96点处，较前一周3129点下跌144点，跌幅4.6%，上证周成交额为13584亿，较前一周成交额13174亿增加3.3%，形态为平量下跌。（本周深证成指收于12726，-7.33%；中小板指收于6871，-4.03%）。本周上证波动区间为3186-2975，幅度为211点，较之前五个交易日波动幅度（176点）增加19%，震级为3级（前一周为4级）。

　　本周上涨和下跌行业比为1：19，酿酒食品、煤炭石油、医药行业取得正收益，但均没有超过1%，券商、航天军工、机械跌幅较大，均超过8%。沪深个股上涨和下跌个数比为1：3.5，其中有3.5%的个股涨幅超过10%，15.8%的个股跌幅超过10%。个股算术平均18.57元，较前一周下跌3.28%，表现好于上证指数，本周A股流通市值为19.37万亿，较前一周上涨6.25%，本周小盘股表现好于大盘股。

　　11月8日至11月11日（本周前四个交易日）开放式偏股型基金平均上涨1.14%，大于同期上证指数0.58%的涨幅，期间457只开放式偏股型基金收益率分布在6.26%和-2.90%之间，其中，广发聚瑞涨幅最大，国投瑞银沪深300表现不佳。分类来看，主动型中的股票型基金平均上涨1.46%，混合型基金平均上涨1.38%，债券型基金平均上涨0.04%；指数型基金平均下跌0.33%。

　　二、下周市场预测

　　本周重要的消息有：上调存款准备金率；10月经济数据公布，多项数据超预期；美元指数反弹。本周股指前四天高位震荡，周五大幅下挫，波动区间为3186-2975，向下溢出众禄指数预测范围3250-3050（上差64点，下穿75点）。根据众禄指数预测系统预测，下周上证指数主波动区间为3090-2925，阻力区间3090-3035，支撑区间2925-2880，市场重心下降至3035，比之前3100下降65点。根据众禄舆情指数跟踪系统的结果，本周末舆情指数为71，市场情绪回落。

　　1、基金投资策略：积极策略—高偏股型基金仓位、低债券型和货币型基金仓位；择基策略：选择资产配置契合度高、选股能力强、灵活度高的基金。择时策略：请按照个人情况，参考众禄指数预测系统预测阻力和支撑区间进行操作；

　　2、新基金认购策略：最优新基金选择：招商上证消费180ETF、南方金砖四国指数、银华抗通胀主题、国联安上证大宗商品ETF。

　　3、基金定投策略：“众禄定投红绿灯”--绿灯。

　　组合推荐

　　从本期表现来看，我们推荐的组合，成长型、稳健型、防御型收益率分别为1.16%、0.89%和1.09%，从下图看出，稳健型组合没有超越比较基准，成长型、防御型组合超越比较基准。嘉实服务、大摩资源优选等基金位居同类基金涨幅榜前列。

图1：组合推荐收益率图（%）

　　资料来源：众禄基金研究中心，数据统计区间为2010-11-08～2010-11-11

　　注：成长型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率

　　稳健型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.8+债券型基金平均收益率*0.2

　　防御型比较基准=开放式偏股型基金平均收益率*0.6+债券型基金平均收益率*0.2+货币型基金平均收益率*0.2

　　货币型基金平均收益率=货币型基金平均区间七日年化收益率均值/52

　　嘉实服务增值行业：嘉实服务增值行业在资产上的均衡配置以及灵活调整的风格使其中长期业绩表现稳健，虽然均衡，但其配置也有一条主线贯穿其中，那就是对消费、服务类个股的配置，该类资产在近期以及从中长期来看，都有不错的配置价值。

　　大摩资源优选混合：大摩资源优选风格非常灵活，在仓位上动态调整，08年曾将仓位降至30%，09年又大幅增至70%以上，在行业配置上，也表现出跟随形势灵活调整的风格，08年将资产配置在食品、交运等防御型行业上，09年则明显转向地产、金融等进取性行业，10年初该基金仓位有所降低，资产上配置了电力、煤气，食品饮料，信息技术等行业，近期随着股指的攀升，该基金顺势而为的操作风格较为占优，业绩也得到大幅提升。