私募股权基金监管重点 应为防范公众性风险

　　多位专家16日在接受中国证券报记者采访时表示，相关部门应尽快对PE（私募股权基金）立法监管，解决当前的风险告知和信息披露的统一标准的缺失问题，保障投资者利益，以确保PE行业的长远发展。未来立法监管PE的重点应为防范公众性风险。

　　美国美迈斯律师事务所北京代表处主管合伙人司马瑞指出，当前中国PE行业存在许多问题。一方面，缺乏公认的市场规范，PE机构缺乏对投资者进行风险告知和信息披露的统一标准。某些未告知风险，极有可能给投资者造成巨大利益损失。另一方面，缺乏统一的法律结构和审核标准，尤其是对违规募集行为的监督和惩罚手段，PE机构无法明确自身权力和职责。如果非法募集或者募集失败的案例过多，很容易造成市场秩序紊乱，甚至导致投资者对PE机构的公信力和信誉度丧失信心。

　　美国美迈斯律师事务所北京代表处资深律师陈杰鸿指出，当前中国相关部门没有对PE的主要管理人设立资质考核，这会对PE未来的运营管理带来潜在风险。相关部门应尽快设立统一的严格的考核标准，并立法规定PE管理人的权力和职责。一是可以确保管理人本身的专业素质和职业修养；二是可以提高管理人的责任感，以确保运营稳定。

　　陈杰鸿指出，国内可仿照香港设立管理牌照制度，未来相关管理人在PE的运营管理中出现问题，相关监管部门可收回其牌照，并给予一定惩罚。

　　北京大成律师事务所高级律师李寿生认为，未来立法监管PE的重点应是防范公众性风险，而不是PE本身的运营风险。PE本身的运营风险应由基金投资者和管理人自行防范。公众性风险产生的潜在因素，一是PE管理人的资质是否合规；二是PE的募集行为是否合法。只要这两方面都属于合法行为，就不会产生大规模公众性风险，也不会侵害公众利益。

　　陈杰鸿表示，当前PE一般涉及到两方面的投资行为，一种是投资一级市场，即公司股权的买卖行为；另一种是投资二级市场，即证券买卖行为。他指出，目前国内的PE还是以投资公司股权居多，但是未来可能会有出现更多PE机构将两种投资并重。因此，不同的投资行为可由相应的部门监管。