来源：理财周报
截至9月末，信息技术行业占到邵健管理的嘉实策略的15.07%、嘉实增长的13.48%
理财周报记者 滕晓萌/文
嘉实基金投研业绩的全面回升，曾经在2010年上半年成为业内热门话题。2010年上半年，邹唯管理的嘉实主题摘得所有偏股型基金冠军，并且在市场大跌超过26
而三季度后，随着市场快速回升，嘉实主题因为坚持低仓位策略，排名下滑。风格更为积极的邵健管理的嘉实增长和嘉实策略、刘天君管理的嘉实优质，排名则稳步前提，成为目前嘉实系排名最靠前的三只基金。
据WIND资讯统计，截至11月25日，嘉实增长今年以来业绩在同类可比的117只混合型基金中排名第2；嘉实策略排名第6；嘉实主题排名第10；嘉实优质在同类可比的185只股票型基金中排名第9。这也令嘉实迄今仍然是在基金业绩的第一梯队中，入选基金最多的基金公司之一。
“我们互相之间投资风格的差异化还是比较明显的。”嘉实股票投资总监刘天君向理财周报记者表示。
注意到通胀风险躲过大跌
截至9月末，在嘉实系排名靠前的三只基金中，邵健管理的嘉实策略仓位最高，达到85.83%，而他的另一只基金——嘉实增长仓位只有68.67%，刘天君管理的嘉实优质仓位为77.68%。
刘天君在三季报中曾经承认，由于仓位维持在中性偏低，嘉实优质在三季度错过了一些投资机会。
“现在来看，我们对于四季度的看法基本是正确的，尽管经济持续回升，加上资金面充裕，带来了10月的大涨，但是通胀形势恶化同时也会给市场带来压力。所以当时我们都讲，要同时注意通胀带来的机会和风险。”刘天君对理财周报记者表示。
邵健虽然在三季报中表示，预计在四季度中，持续成长行业和通胀受益行业，将是重点关注的领域。但是他的投资组合显示，通胀概念的农业、金融和资源行业，并非重点，主打仍是消费。
嘉实策略的配置中，金融占到8.41%，而农业和采掘业极少，金属制造业则有4.45%。
而邵健管理的另一只基金嘉实增长，如果考虑到整体仓位低于嘉实策略，金融、金属等行业比例与嘉实策略基本类似。
刘天君的嘉实优质，在金融和资源行业的配置上，比邵健更低。
“在10月的前半个月，我们这样的资产组合确实有一定压力。”刘天君坦率承认。当时的二级市场上，有色煤炭高歌猛进，券商银行保险也相继上涨，而非周期股则表现黯淡，部分成长股甚至出现下跌。
但是嘉实系并没有过多参与有色煤炭的炒作。一个月后，终获回报。
11月11日开始，二级市场连续出现调整，股指数日重挫。市场也更为关注大基金公司在其中的表现。
“我们绝对没有因为短期的市场变动而进行了大幅仓位调整。”刘天君表示：“对于任何一只管理规模在30亿以上的基金来说，即便市场短期下跌，也没有迅速减仓的可操作性。而且我们并不认为市场很悲观，看好的品种如果当时减下去，很有可能后来就买不到了。”
截止9月末，嘉实策略资产规模为124.8亿元，嘉实增长规模为52.5亿元，嘉实优质规模为54.6亿元。
医药仍是消费主旋律
刘天君表示，目前的选股思路是“抗通胀”和“抗调控”兼备，对于强周期板块依然态度谨慎。因此，目前来看，最适合布局的板块，仍然是大消费概念。
从今年以来嘉实系的操作路径来看，尽管基金经理思路有别，但是公司整体对于消费板块、尤其是医药板块的投入之深，仍然在62家基金公司中首屈一指。
截至9月末，生物医药板块占到嘉实优质投资组合的18.18%，嘉实策略的24.82%，嘉实增长的20.30%。
而公开资料显示，嘉实系在医药上的重仓股则囊括了业内多家公司：江中药业、人福药业、一致药业、康美药业、东阿阿胶、云南白药、华兰生物……
“在消费板块里，我依然认为，白酒、医药尤其是中药，都是一些很好的品种。如果物价上涨，它们也可以随之上扬，如果政策调控力度加大，这些品种受到的影响是最小的。”刘天君说。
三季度中，嘉实系除了今年主打的医药板块外，逐渐加配了部分成长性比较好的战略新兴产业公司。
截至9月末，信息技术行业占到邵健管理的嘉实策略的15.07%、嘉实增长的13.48%。他的重仓股包括海通集团和恒生电子。
而刘天君的第二大重配行业是机械设备，占投资组合的16.80%，三一重工进入其十大重仓股。
“我们最强的当然是医药，但是在新兴战略产业上的研究和所获得的收益，绝不会比别的基金公司差。”刘天君很有信心地表示。
三季报显示，在11月市场最热捧的TMT板块中，嘉实系重仓持有的股票就包括广联达、软控股份、广电运通等。
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