中证银河99指数在使用成长指标方面有哪些考虑

　　问：中证银河99指数在使用成长指标方面有哪些考虑？

　　答：对于成长指标的计算，中证指数公司一方面是研究了国际惯例，另一方面也对中国市场做了很多实证工作。多个指标的实证研究表明，净利润增长率、营业收入增长率和内部增长率无论在稳定性和代表性上都是其中最好的。之所以采用这三个指标，而没有采用扣除数据，是在考察数据有效性之后从数据的易得性考虑的。其中净利润和营业收入的增长率采用了过去三年回归的方法计算，之所以采用三年的时间，是考虑到如果时间太长，采用五年的话，一方面会有相当部分的公司由于财务数据不足而出现数据缺失，另一方面，如果使用较长的历史时间，在中国目前上市公司竞争力更迭较为频繁的情况下，可能会降低成长的代表性和对未来预测的准确性。

　　总体来看，目前的成长指标计算方式虽然存在可能由于个别指标在个别年份的突出而使得其入选，但从长期来看，这并不会影响该指标的成长代表性，也不会对指数表现造成显著影响。（银河证券）