保健品“钱景”大 百只基金追捧汤臣倍健

　　此前基金在创业板上演疯狂，成创业板高市盈率的助推器。现在面对即将登陆创业板的汤臣倍健，基金着实又疯狂了一把。在汤臣倍健超百元的发行价背后，透露出基金对大消费概念，尤其是细分行业领域龙头上市公司的积极追捧。

　　过百发行价基金是主力

　　作为保健品细分行业的龙头，汤臣倍健于此前完成了资金募集，并于昨日公布了最终网下配售名单。

　　资料显示，汤臣倍健此次网下向配售对象配售的股票为270万股，发行价高达110元/股，获配的配售对象家数为10家，有效申购获得配售的比例为9.43%，认购倍数达到10.60倍。

　　在参与询价的一长串网下配售的机构名单中，基金又再次扮演了主力军。统计显示，在206家机构中，基金及其公司代管的社保组合总计占到机构总数的六成以上。

　　与此同时，就机构报价来看，基金也是汤臣倍健发行价突破百元的功臣。数据显示，基金及其管理的社保和年金组合的报价超过100元 (含100元)的数量达到了93只，占据了报价过百的132家机构当中的七成。

　　易方达基金公司报价最高，旗下1只偏股型基金和管理的两只社保组合，给出了140元/股的机构最高价。基金汉盛、富国天博、华夏蓝筹核心以及建信核心精选等基金提交的价格也都不低于130元/股。海富通强化回报、诺安灵活配置、嘉实稳健、工银核心价值等10多只基金的报价则是位于120元/股至130元/股范围。报价最低的为博时旗下的专户产品博时多策略量化投资资产管理计划，给出的报价只有73元/股。华宝兴业行业精选基金提交的报价也只有80元/股。

　　高速成长的诱惑

　　2010年以来，基金一直致力于大消费概念的挖掘，尤其是那些具备高速成长性概念类股，基金更是反复调研。

　　伴随生活质量的提高，保健品行业的“钱景”也得以打开。国泰君安的分析师认为，我国膳食营养补充剂市场成熟度低，人均消费量与发达国家存在显著差距。不过2008年非直销领域市场规模已达60亿元，预计2012年有望超过160亿，年均增速达到30%。作为最早进入我国膳食营养补充剂的非直销领域市场的企业，汤臣倍健无疑是行业领先者。

　　“所处行业前景广阔，关键是公司的成长性也不错。过去三年公司的复合增长率都超过了70%，净利润超过100%。就110元的发行价来看，估值并不算贵，未来仍有上升空间。”沪上某基金公司研究人士向《每日经济新闻》记者表示。

　　“公司的品牌知名度比较高。此次募集资金主要用于公司产能扩张和技术改造，公司的增速有望得到继续保持。对于新兴行业中的保健品，我们都比较看好。”一位参与申购的基金经理表示。

　　按照基金经理的“审美”观念，身处前景清晰的保健品行业，高速的成长性，具有影响力的品牌，汤臣倍健本身就充满了诱惑力。

　　不过，深圳某基金公司的研究人员认为，以汤臣倍健目前110元/股的定价，根据2011年的市盈率来看，也落在了40~55倍。“目前创业板个股的估值都比较高，透支了未来几年的成长性。根据我们统计的数据来看，A股上市公司能在长时间内维持30%增速的几乎是少之又少。对于中小板和创业板中不少高估值的个股，投资时仍需要保留几分谨慎心态。”

　　每经记者 李娜 发自成都 (来源：每日经济新闻)