华商阿尔法：业绩持续领先 中长期集中持有

　　华商阿尔法设立一年多时间里取得了突出的管理业绩。从量化分析的结果来看，无论是FMAM绩效分解对其业绩归属的分析还是考察重仓股各个季度表现，华商阿尔法的选股能力均较为突出，契合了产品构建高阿尔法组合的投资目标。

　　管理业绩持续领先：从不同阶段的业绩来看

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　　实现高阿尔法目标：通过量化模型筛选出具有高Alpha的股票，并利用主动投资管理提高组合的Alpha水平是华商阿尔法基金的投资目标，从结果来看，基金在成立以来已经较好的将投资目标体现出来。我们利用Fama绩效分解分析模型对华商阿尔法的业绩归属进行分解，从结果来看，华商阿尔法自成立以来风险回报与同业差异较小，资产配置不是基金业绩的主要来源，而选择回报更具优势，其中代表选股能力的净选择回报显著超越同业平均水平。除此以外，我们也将基金重仓股在下一季度的涨幅进行计算，同样对其选股能力进行验证。

　　中长期集中持有，打造独立投资组合：从华商阿尔法基金的持股特点来看，华商阿尔法注重强化选股，持股留存度较高，并坚持中长期持有。在秉承了公司一贯选股制胜管理风格的同时，基金经理还打造了相对独立的投资组合。

　　持续关注新兴产业和大消费：华商阿尔法过去半年以来持续关注新兴产业和大消费，其中对机械设备、电子、信息技术、综合类行业的持有比例最高。

　　华商阿尔法属于混合－灵活配置型基金，根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于中高风险/收益的基金品种，建议具有一定风险承受能力的投资者关注。