众禄基金研究中心：市场窄幅震荡 仓位回归均值

　　众禄基金研究中心仓位测算结果显示，本期（2010-12-06～2010-12-10）样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自前期（2010-11-29～2010-12-03）77.25%下降2.04个百分点至75.21%。其中，股票型基金平均仓位为80.48%，较前期下降2.14个百分点，混合型基金平均仓位为68.28%，较前期下降1.90个百分点。

　　本期或出于对加息的忧虑，开放式偏股型基金继续减仓，我们认为短期市场依然维持震荡盘整。一是通货膨胀还不能轻言回落，政策基调依然倾向偏紧，而权重股的低估值又基本封杀了市场下跌空间；二是而由于临近年底，资金面处于相对收缩的状态，多空双方都没有大动干戈的意愿。我们也预计开放式偏股型基金仓位未来将暂时保持稳定。

图1：近期指数走势与开放式偏股型基金仓位变动

　　资料来源：众禄基金研究中心

图2：近期开放式偏股型基金仓位与历史峰值、均值、最低值比较

　　资料来源：众禄基金研究中心

　　数据说明：历史峰值、均值、最低值的样本区间为2006年1季度至2010年3季度。

　　根据众禄动态仓位的监测结果，373只偏股型基金中，有160只选择加仓，有213只选择减仓，选择加仓基金与选择减仓基金的比例接近2:3。

　　从基金产品来看，本期存在加仓迹象的主要有：嘉实研究精选、汇丰晋信低碳先锋、信诚精萃成长、融通动力先锋、信诚四季红、易方达科翔、光大保德信新增长、信诚中小盘、博时平衡配置、嘉实增长、华夏策略精选、信诚盛世蓝筹、博时策略灵活配置；本期存在减仓迹象的主要有：招商安泰平衡、泰信蓝筹精选、诺安成长、民生加银品牌蓝筹、万家双引擎、大摩基础行业混合、景顺长城增长、东吴价值成长、景顺长城增长2号、景顺长城能源基建、中欧中小盘、招商行业领先、天弘永定成长、银华和谐主题。

　　从众禄基金研究中心主要关注的基金公司来看，选择加仓的基金公司数略少于选择减仓的基金公司数。存在加仓迹象的主要有：博时、大成、工银、光大、嘉实、新华、信诚、易方达等；存在减仓迹象的主要有：东吴、富国、广发、国泰、华安、华商、华夏、景顺、大摩、南方、天弘、银河、银华等。