大摩华鑫基金：关注市场资金面

　　本报讯 大摩华鑫日前表示，当前市场资金面已经偏紧，受此影响，近期市场很难向上突破，在盘整一段时间后有下行的风险，尤其注意个股风险。

　　据中国票据网数据显示，12月9日国内6个月大额票据月直贴利率达5.4%，较11月初涨幅超过50%。其中，部分大行6个月期票据月直贴利率已经超过5.8%，创近2年来新高，该数据也从侧面印证当前资金面的紧张情况。

　　大摩华鑫表示，上周市场偏弱的主要原因是宏观数据超出市场预期，尤其是CPI未来走势。市场预期分歧较大，主要体现在两方面：一是CPI继续创出新高，预计市场担心管理层会继续推出从紧政策，如上调存款准备金、发行央票等。但对于加息应持有相对谨慎的态度，因为宏观经济尚未出现过热迹象，通过加息控制通胀的效果可能不会太明显。

　　二是CPI开始出现回落征兆。如果出现这种情况，管理层推出政策会变得相对温和。

　　大摩华鑫认为，近期市场很难走出向上突破的行情，反而需要关注盘整一段时间后的下行风险，虽然目前大盘股估值偏低，市场未必大幅下跌，但是个股风险仍需注意。(杜志鑫)