宋红雨：优化ETF样本有助于提升资产配置效率

　　上证综指这支ETF优化抽样的技术对于整个ETF市场的创新来看，您觉得占有着一个什么样的地位？

　　宋红雨：谢谢主持人，大概从现有的20支ETF的情况来看，应该说绝大部分的ETF都使用的是全复制的方式，当然这里可能有因为个别股票不能投资，可能会用到一些所谓的抽样或者是替代，应该说在上证综指ETF之前我们还没有优化抽样复制这样的一项技术，随着这个产品的推出，首先实现了零的突破，这是一个很大的突破，今后可以用于ETF标的的指数资源就大大拓展了，这是一。二是通过抽样复制的投入使用，原来限制ETF在实际管理运作中的一些问题都可以得到比较有效的解决，比如说很多ETF基金管理人都会面临着一些法规的限制，不能投资的一些股票，比如有股东关联关系的股票，或者是一些长期停牌的股票都不能投资，随着这种技术的出现，我想这些问题都可以得到很好的解决。

　　主持人：那么从选择的角度如何来看ETF产品的好坏和优劣，因为如果大多数都是全复制的情况的话好象是不存在这种问题。

　　宋红雨：刚才很多嘉宾其实都谈到了对于机构而言，ETF最重要的一个功能就是资产配置，如果从这个角度出发的话，一个产品最关键是两方面，首先要看指数，这个指数的定义要很清楚，它的边界要很清晰，这个指数到底是反映着哪些股票的走势，大家都再清楚不过了，上证综指是反映整个上海市场股票的整体走势，也可以理解为反映中国经济的整体情况，这是一，二是这个指数要有足够的代表性，因为你要投资一个群体的话一定要投资有代表性的股票，这个问题基本上是不用谈的，因为是所有的股票，这是从所有的指数角度来看，第二个其实是更关键的，就是要看资产管理人的管理能力，ETF仅仅跟踪一个指数，所以对于跟踪技术的要求非常高，一个ETF的好坏直接体现在跟踪误差的大小方面，所以从指数和管理两个角度来看，我觉得上证综指ETF应该是不错的。