景顺长城基金：地产板块存在估值修复机会

　　来源：中国证券报 作者：江沂

    近期传出重庆出台房产税方案的消息，景顺长城认为，出台房产税在预期之内，但力度较预期轻，短期行业有估值修复的机会，但中期机会要待房价真正开始下降之后才能出现。

　　景顺长城认为，房产税针对高档商品房征收，而目前重庆划分普通住宅和高档住宅的标准为建筑面积144平方米（或套内面积122平方米）。并且，房产税的征收对评估体系、征税体系的要求比较高，估计最终方案不会十分严格。预计初始只对新增住房征收，后续待评估体系完善，再逐步扩展至旧房。因此，其对市场的影响主要有两个方面：第一，预计对成交量的影响比较有限。一方面是因为此次征收范围较小，另一方面房产税对投资需求的影响大于自住需求，而前期的信贷等调控手段已经明显地抑制了投资需求；第二，对高档住宅房价会有影响，但幅度取决于最终的税率及市场本身预期的房价升幅。

　　景顺长城认为，在政策压力相对降低的情况下，股票走势将逐步反映企业业绩增长，估值将有所修复。但房价的调控目标未实现以前，调控不会放松。