易方达基金马喜德：资金面决定短债走势

　　⊙记者 王慧娟

　　易方达货币市场基金、稳健收益债券基金基金经理马喜德日前指出，经济回暖以及通胀风险的提升，是促使货币政策从“适度宽松”转向“稳健”的主要原因。由于目前市场普遍预期未来还会有1-2次加息，中长期债券的走势也已经提前反映了这种预期，因此中长期债券未来的走势主要看通货膨胀能否得到有效抑制，短期债券的走势则较多地取决于资金面的变化。

　　马喜德表示，就短期债券而言，目前市场普遍预期年后资金面将有所好转，短端利率将有所下降，不过由于2011年央行将推出差额存款准备金率政策，法定存款准备金率也还有继续上调的空间，因此如果央行未来继续加大流动性回收力度，2011年的资金面形势将比2010年更加复杂和严峻。

　　马喜德认为，未来只要不出现大的意外，中国经济有望回到正常的增长轨道，保持持续稳定增长。然而在此过程中，中国将要遇到的困难和挑战依然不少，比如如何对冲过多的流动性、如何防范地方融资平台的风险、如何调整经济结构等。