鹏华信用增利债券型证券投资基金2010年第4季度报告

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：２０１１年１月２２日

§１ 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于２０１１年１月２０日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自２０１０年１０月１日起至１２月３１日止。

§２ 基金产品概况

■

§３主要财务指标和基金净值表现

３．１ 主要财务指标

单位：人民币元

■

注：１、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

２、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

３．２ 基金净值表现

３．２．１本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华信用增利债券Ａ

■

鹏华信用增利债券Ｂ

■

注：业绩比较基准＝中债总指数收益率

３．２．２ 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

■

■

注：１、鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同于２０１０年５月３１日生效，本基金基金合同生效未满一年，截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

２、本基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的８０％；其中对金融债、企业债、公司债、短期融资券、可转债、分离交易可转债、资产支持证券等非国家信用债券的投资比例不低于固定收益类资产的８０％；股票等权益类品种的投资比例不超过基金资产的２０％；现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的５％。如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

§４ 管理人报告

４．１ 基金经理（或基金经理小组）简介

■

注：１． 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，任职日期为基金合同生效日。

２． 证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

４．２ 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》的规定。

４．３ 公平交易专项说明

４．３．１ 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

４．３．２ 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

注：本基金管理人旗下无其他投资风格相似的投资组合。固定收益类公募基金中，鹏华普天债券、鹏华丰收债券、鹏华信用增利债券、鹏华丰润债券同属于债券型基金，但四者在投资范围等方面存在明显差异，造成业绩差异。

４．３．３ 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且并对基金财产造成损失的异常交易行为。

４．４报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明

４．４．１ 报告期内基金投资策略和运作分析

２０１０年四季度债券市场先跌后涨，总体下跌，各类别、各期限债券收益率均有所上升，短期债券收益率上升幅度大于中长期债券，收益率曲线趋向平坦化。２０１０年四季度，我国宏观经济平稳增长，通胀压力却明显加大，价格指数逐月攀升，因而货币政策明显收紧，更加注重稳定价格总水平。１０月２０日，央行首次加息，１１月中下旬和１２月下旬连续三次上调存款准备金率，１２月２６日再次加息。受通胀高企和紧缩政策的影响，债券市场在１０月和１１月下跌，１１月底开始反弹。与三季度末相比，交易所上证国债指数下跌了０．３２％，中债总财富指数下跌了２．２５％。

本基金在四季度适时降低了债券投资比例，并降低了债券组合的久期，主要投资短期融资券和交易所企业债，少量投资短期金融债，尽量减少债市调整对基金资产的不利影响。股票资产配置方面，本基金在１０月相对积极，１１月中旬之后相对谨慎。股票主动投资注重精选个股，新股申购坚持理性报价。由于银行转债短期涨幅较大，且相对正股溢价较高，我们适当降低了配置比例。

４．４．２ 报告期内基金的业绩表现

２０１０年四季度信用增利债券基金Ａ份额净值增长率为－０．７９％，信用增利债券基金Ｂ份额净值增长率为－０．９９％，同期业绩基准增长率为－２．２５％。

４．５ 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望２０１１年一季度，我们认为债券市场存在结构性机会，总体相对谨慎。由于２０１０年四季度紧缩政策密集出台，同时临近年末，银行等机构的资金较为紧张，债券收益率有些超调。若明年初债市恢复性上涨，债券收益率可能会有所下降，短期债券的下降幅度或许更大。但由于通胀压力仍然较大，货币政策转向稳健，债券发行量增加，债市较长时间趋势性上涨的可能性不大。如果通胀超预期，货币政策可能继续紧缩，对债市或有不利影响。基于这种判断，２０１１年一季度，我们将把债券组合久期保持在相对较低的水平，重点关注短期融资券和交易所可回购企业债，并适时寻找投资机会。

我们认为目前权益类市场整体估值基本合理，但不同板块之间差异较大，部分板块估值偏低。虽然为控制通胀货币政策可能继续收紧，２０１１年一季度股市大幅上涨的可能性不大，但我国经济增长势头较好，相当比例上市公司业绩表现优异，国内实际利率仍然明显为负，因而股票市场可能会有结构性机会，部分行业和个股可能会有较好表现。

２０１１年一季度投资策略：在久期配置上，我们将坚持平衡收益与风险的原则，把债券组合久期维持在相对较低的水平；在类属配置上，我们将继续以信用债为主，重点关注中短期品种的投资机会，深入发掘可转债的投资机会。同时，我们将动态调整权益类资产的配置比例，精选个股，在严格控制风险的基础上，力争实现基金资产稳健增值。

§５投资组合报告

５．１报告期末基金资产组合情况

■

５．２ 报告期末按行业分类的股票投资组合

■

５．３ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

■

■

５．４报告期末按债券品种分类的债券投资组合

■

５．５ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

■

５．６ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

５．７ 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

５．８ 投资组合报告附注

５．８．１ 报告期内本基金投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的股票。

５．８．２ 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

５．８．３ 其他资产构成

■

５．８．４ 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

５．８．５ 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

■

５．８．６ 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§６ 开放式基金份额变动

单位：份

■

§８ 备查文件目录

８．１ 备查文件目录

（一）《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》；

（二）《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》；

（三）《鹏华信用增利债券型证券投资基金２０１０年第４季度报告》（原文）。

８．２ 存放地点

深圳市福田区福华三路１６８号深圳国际商会中心第４３层鹏华基金管理有限公司。

８．３ 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．ｐｈｆｕｎｄ．ｃｏｍ．ｃｎ）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：４００６７８８９９９。

鹏华基金管理有限公司

２０１１年１月２２日



基金简称：
鹏华信用增利债券




基金主代码
２０６００３




基金运作方式：
契约型开放式




基金合同生效日：
２０１０年５月３１日




报告期末基金份额总额：
９５７，７５８，３９９．１０ 份




投资目标：
在控制风险并保持良好流动性的基础上，通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，在获取当期收益的同时，力争实现基金资产的长期稳健增值。




投资策略：
３．股票投资策略


本基金股票投资以精选个股为主。在严格控制风险并判断未来股票市场趋势的基础上，考察上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因素，精选流动性好，成长性高，估值水平低的股票进行投资。





业绩比较基准：
中债总指数收益率




风险收益特征：
本基金属于债券型基金，其预期的风险和收益高于货币市场基金，低于混合型基金及股票型基金，为证券投资基金中的低风险品种。




基金管理人：
鹏华基金管理有限公司




基金托管人：
交通银行股份有限公司




下属两级基金简称：
鹏华信用增利债券Ａ
鹏华信用增利债券Ｂ




下属两级交易代码：
２０６００３
２０６００４




下属两级基金报告期末份额总额：
４９９，７９３，６２０．７２ 份
４５７，９６４，７７８．３８ 份




下属两级基金的风险收益特征：
Ａ级，风险收益特征同上
Ｂ级，风险收益特征同上











主要财务指标
报告期（ ２０１０年１０月１日 － ２０１０年１２月３１日 ）





鹏华信用增利债券Ａ
鹏华信用增利债券Ｂ




１．本期已实现收益
１，８６３，５９９．３１
１，５０５，３２９．５３




２．本期利润
－３，４５１，４９６．８２
－３，６６４，９４２．０７




３．加权平均基金份额本期利润
－０．００６４
－０．００６３




４．期末基金资产净值
５０１，７１４，５２９．５４
４５８，５３７，０００．５８




５．期末基金份额净值
１．００４
１．００１











阶段
净值增长率（１）
净值增长率标准差（２）
业绩比较基准收益率（３）
业绩比较基准收益率标准差（４）
（１）－（３）
（２）－（４）




过去三个月
－０．７９％
０．２２％
－２．２５％
０．１６％
１．４６％
０．０６％











阶段
净值增长率（１）
净值增长率标准差（２）
业绩比较基准收益率（３）
业绩比较基准收益率标准差（４）
（１）－（３）
（２）－（４）




过去三个月
－０．９９％
０．２３％
－２．２５％
０．１６％
１．２６％
０．０７％











姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明




任职日期
离任日期




彭云峰
本基金基金经理
２０１０年５月３１日
－
５
彭云峰先生，国籍中国，北京大学经济学硕士，５年证券从业经验。曾在国都证券研究所从事债券研究和产品设计工作；２００６年５月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券研究工作，２００８年８月起担任社保基金组合理财经理，２０１０年５月３１日起至今担任鹏华信用增利基金基金经理。彭云峰具备基金从业资格。本报告期内本基金基金经理未发生变动。











序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）




１
权益投资
９１，８５２，５０９．９６
８．０２





其中：股票
９１，８５２，５０９．９６
８．０２




２
固定收益投资
７９０，４７９，１６２．２０
６９．０２





其中：债券
７９０，４７９，１６２．２０
６９．０２





资产支持证券
－
－




３
金融衍生品投资
－
－




４
买入返售金融资产
－
－





其中：买断式回购的买入返售金融资产
－
－




５
银行存款和结算备付金合计
１９３，１７５，６２３．７６
１６．８７




６
其他资产
６９，８０５，３４４．５６
６．０９




７
合计
１，１４５，３１２，６４０．４８
１００．００











代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）




Ａ
农、林、牧、渔业
２９，９５０．００
０．００




Ｂ
采掘业
－
－




Ｃ
制造业
６６，５０１，７６６．７０
６．９３




Ｃ０
食品、饮料
７，３５６，８００．００
０．７７




Ｃ１
纺织、服装、皮毛
４，７５８，３００．００
０．５０




Ｃ２
木材、家具
－
－




Ｃ３
造纸、印刷
－
－




Ｃ４
石油、化学、塑胶、塑料
－
－




Ｃ５
电子
６８３，７１９．７０
０．０７




Ｃ６
金属、非金属
１２，０７２，４００．００
１．２６




Ｃ７
机械、设备、仪表
３８，３９８，７３１．２３
４．００




Ｃ８
医药、生物制品
３，２３１，８１５．７７
０．３４




Ｃ９９
其他制造业
－
－




Ｄ
电力、煤气及水的生产和供应业
５，２９８，５３８．２３
０．５５




Ｅ
建筑业
１，８１１，９９９．２８
０．１９




Ｆ
交通运输、仓储业
６，９４４，１６０．００
０．７２




Ｇ
信息技术业
４，３８１，０７９．８５
０．４６




Ｈ
批发和零售贸易
６，８８５，０１５．９０
０．７２




Ｉ
金融、保险业
－
－




Ｊ
房地产业
－
－




Ｋ
社会服务业
－
－




Ｌ
传播与文化产业
－
－




Ｍ
综合类
－
－





合计
９１，８５２，５０９．９６
９．５７











序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）




１
３００１４５
南方泵业
５７０，０００
２２，１１６，０００．００
２．３０




２
６０１７６６
中国南车
１，６５０，０００
１２，４５７，５００．００
１．３０




３
００２４４４
巨星科技
２８０，０００
１０，８０２，４００．００
１．１２




４
６００５１９
贵州茅台
４０，０００
７，３５６，８００．００
０．７７




５
６０１００６
大秦铁路
８８８，０００
６，９４４，１６０．００
０．７２











６
００２４４１
众业达
１２９，９５５
６，８８５，０１５．９０
０．７２




７
６００９００
长江电力
６９９，９３９
５，２９８，５３８．２３
０．５５




８
０００７２６
鲁 泰Ａ
５１０，０００
４，７５８，３００．００
０．５０




９
３０００５０
世纪鼎利
６４，９５３
４，３８１，０７９．８５
０．４６




１０
６０１１７７
杭齿前进
１９１，５５９
３，０７０，６９０．７７
０．３２











序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）




１
国家债券
５，６１１，８００．００
０．５８




２
央行票据
－
－




３
金融债券
１３９，７５８，０００．００
１４．５５





其中：政策性金融债
１３９，７５８，０００．００
１４．５５




４
企业债券
２４５，５０５，９０８．２０
２５．５７




５
企业短期融资券
３７８，７９９，０００．００
３９．４５




６
可转债
２０，８０４，４５４．００
２．１７




７
其他
－
－




８
合计
７９０，４７９，１６２．２０
８２．３２











序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）




１
１２６０１１
０８石化债
７３５，２００
６５，４４７，５０４．００
６．８２




２
０６０２１３
０６国开１３
５００，０００
４９，８７０，０００．００
５．１９




３
１２６０１８
０８江铜债
５２１，４５０
４０，５１１，４５０．５０
４．２２




４
１０８１２８５
１０华谊ＣＰ０１
４００，０００
３９，８９６，０００．００
４．１５




５
１２２９０３
１０盐东方
４００，１３０
３８，５６８，５３０．７０
４．０２











序号
名称
金额（元）




１
存出保证金
７，９９１．８９




２
应收证券清算款
２，６３１，９０７．３６




３
应收股利
－




４
应收利息
８，８４２，７１５．２１




５
应收申购款
５８，３２２，７３０．１０




６
其他应收款
－




７
待摊费用
－




８
其他
－




９
合计
６９，８０５，３４４．５６











序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
流通受限情况说明




１
３００１４５
南方泵业
２２，１１６，０００．００
２．３０
新股锁定




２
６０１１７７
杭齿前进
３，０７０，６９０．７７
０．３２
新股锁定











项目
鹏华信用增利债券Ａ
鹏华信用增利债券Ｂ




本报告期期初基金份额总额
７０５，４０６，７３９．１２
７７９，３６２，５２５．４７




本报告期基金总申购份额
２１１，２０６，０２８．６７
７５，０７５，７１２．５５




减：本报告期基金总赎回份额
４１６，８１９，１４７．０７
３９６，４７３，４５９．６４




本报告期基金拆分变动份额
－
－




本报告期期末基金份额总额
４９９，７９３，６２０．７２
４５７，９６４，７７８．３８

来源上海证券报)