大成基金曹雄飞：2011关注四大主题

　　进入2011年后股市环境更加复杂，大成基金研究部总监曹雄飞表示，大成基金2011年将重点关注抗通胀、本币升值、新兴产业和结构转型四大投资机会。

　　曹雄飞认为，目前的国际宏观经济基本面明显好于过去的一年和之前的预期，惟通货膨胀的巨大压力对国内各项政策制定和中 期经济走向带来了显著的不确定性，通货膨胀的压力在2011年下半年将逐步下降。基于此，国内宏观经济尤其是政策层面短期内面临诸多不确定性，依目前的状况判断，货币政策依然会维持偏紧，地产政策和地产的量价仍会反复波动。

　　他进一步表示，通货膨胀压力加大，货币政策维持高压，本币升值压力加大，房地产市场调控政策出台，外需可能好于预期，股票市场较清晰的投资主线为抗通胀主题、人民币升值、新兴产业、结构转型，在通胀保持较高水平的情况下，受益于通胀的品种会有较好的表现。

　　在经济转型的压力下，新兴产业政策将持续出台。本币升值利好行业包括金融、地产、保险等本币资产行业、航空等高负债行业，以及造纸、钢铁、石油化工、农产品等进口类和资源行业。

　　在新兴产业方面，2011年作为“十二五”开局之年，各地政府都有非常强的政绩冲动，在房地产、汽车两大支柱产业受到限制的情况下，推动新兴产业的发展可能成为各地政府投资冲动的主要方向，预计未来国家各个部门以及各级地方政府，都会对新兴产业予以一定的扶持和鼓励政策。外来节能环保、新一代信息技术产业、新能源、生物、高端装备制造业、新材料、新能源汽车及海洋产业等领域未来发展空间较大。

　　对于今年第一季度的投资，曹雄飞认为，一季度中国股票市场大概率上大幅震荡，底部略有抬高，政策面占主导因素，投资的难度较大，控制风险至关重要。在2011年一季度将继续坚持价值投资理念，坚持以“自上而下”资产配置为主，以“自下而上”个股选择为辅，动态调整资产组合结构，坚定集中持有行业龙头股票，严格控制基金资产的流动性风险。在资产组合结构方面，适度均衡配置，同时继续通过在大类资产配置之间的权重调整，力求获取适度超额收益。　(杨磊)

　　作者：杨 磊 (来源：证券时报网)