基金四季报折射三大亮点

　　基金2010年的四季报，日前全部披露完毕。统计数据显示，全部偏股基金的股票仓位在2010年末一度上升到4.46％，比三季度上升2.92个百分点。在经历了2010年全年的跌宕起伏后，股票基金最终以历史上的较高仓位85.05％进入新的一年。

　　除了仓位之外，每逢季报公布，基金 的投资方向和投资力度成为投资者关注的重点。本报特邀南昌的分析师，对基金四季报进行全方位解读，从多角度为我们的读者研读季报的亮点。

　　亮点一：各类基金全面加仓

　　四季度平均加仓2.51％

　　“最大的亮点，就是各类基金去年四季度全面加仓。”银河证券资深分析师许晓旸最近一直在研究基金的动态，在广场东路营业部连续两个周末为投资者解读基金。他所认为的四季度各类基金都在全面加仓的理由也十分充足：有统计数据显示，截至2010年12月31日，全行业409只偏股基金平均加仓2.51％，其中，开放式基金平均加仓2.61个百分点，封闭式基金平均加仓1.3个百分点，股票型基金平均加仓1.67个百分点，混合型基金平均加仓4.19个百分点。就具体公司来看，股票仓位\（可比\）平均最高的基金公司是泰信，去年末仓位高达92.62％，摩根士丹利华鑫紧随其后，股票仓位平均为91.22％，汇添富、中海基金、信达澳银、中邮、易方达等基金的股票仓位也超过89％，成为行业中最看好市场的一族。

　　近三成仓位达90％以上

　　从偏股型基金的仓位看，高仓位基金明显增多，有119只基金仓位在90％以上，占比近三成，其中股票型基金中的鹏华优质治理和鹏华盛世创新，混合型基金中的富国天惠成长和交银稳健配置混合均以近乎满仓位列仓位排名前茅，而仓位较低的股票型基金中，国投瑞银创新动力和光大保德信红利仓位在65％以下，混合型基金中的国联安安心成长仓位最低，为6.64％，排名后五的其他基金仓位也在60％以下。“这种情况实际上告诉我们，基金加仓的占有绝大多数，毕竟股指去年跌了不少，10月份之后才出现明显的反弹，这也印证了基金的加仓举动。”国盛证券资深分析师程荣庆从偏股型基金的具体仓位，联系去年10月以来股指的走向，强调了基金加仓的明显所在。

　　只有部分公司采取了减仓策略

　　在加仓的同时，也有部分基金公司采取了减仓策略，如国投瑞银、华富基金等。其中，国投瑞银的减仓幅度较大，股票仓位从三季度末的81.82％锐减至四季度末的71.6％。

　　亮点二：行业配置“大换血”

　　转向配置强周期行业

　　基金的仓位加重了，在具体的行业配置方面，与往常季度不同的是，终于转向强周期行业：采掘、机械设备、金属非金属、电子、信息技术位列增持行业前五名，而去年大热的批发零售、医药、食品饮料等则位居基金减持行业前三名。

　　“确实如此，从各行业来看，去年四季度偏股型基金持股市值占净值比例普遍较上一季度增长。仓位增长较大的行业有采掘业、机械设备和金属非金属，增幅分别为1.31％、1.15％和0.88％。而被基金向下调整仓位的有七个行业，包括医药生物、食品饮料、批发零售、电力煤气、纺织、传播文化行业和木材家具。其中，较上季度大幅下降的是批发零售，仓位下调了1.62％，其次是医药生物，环比下调1.4％。”许晓旸用具体的数字，为读者点燃基金四季报的亮点。与三季度相比，前十大重仓股几乎集体换脸，除青岛啤酒（600600）以外，另九只个股均为新面孔，分别为合康变频（300048）、华天科技（002185）、中国联通（600050）、铜陵有色（000630）、潞安环能（601699）、烟台氨纶（002254）、大族激光（002008）、中海油服（601808）及荣信股份（002123）。由于加减仓较为及时，且个股选择态度偏积极，银河行业优选股票基金在同类型基金中涨幅居前。

　　重仓潜伏水利建设板块

　　中航证券资深分析师邱晨举例说明基金所换的“血”：水利建设板块从去年起，就有一些品牌基金长期潜伏、重仓驻扎其中，尤其是葛洲坝（600068）、钱江水利（600283）、三峡水利（600116）、安徽水利（600502）、国统股份（002205）等行业的代表性个股，从去年二、三季度起，其前十大流通股股东名单中就陆续出现了华夏系基金的身影，如华夏大盘精选、华夏优势增长、华夏红利、华夏策略精华、华夏复兴、华夏蓝筹、华夏回报等基金，华夏系基金似乎对水利板块情有独钟，旗下各类基金在水利板块上几乎是倾巢布局、极为看好。

　　程荣庆则认为，基金们依旧倾向于信息技术、节能减排、新材料、医药、商业、食品饮料等消费类和新经济板块，但阶段性持有了较强安全边际、具有成长性且估值偏低的周期类股票，并在高点予以利润兑现。

　　基金依然偏爱新股

　　资料显示，根据基金四季报披露的前十大重仓股，100只基金持有94只去年十月以来上市的新股，而此期间两市总计上市新股97只，可见，基金对新股的偏爱程度依然较深，43只个股基金持股百万以上，其中，大连港（601880）、海南橡胶（601118）、山西证券（002500）、中南传媒（601098）4只持股数超过千万。从基金交叉持股情况看，海南橡胶被34只基金持股，排名居首，中南传媒、沃森生物（300142）、华策影视（300133）\等8家公司被10只以上基金共同持有。从基金持股占上市公司流通A股比例来看，天顺风能（002531）、世纪瑞尔（300150）等6家公司基金持股比例突破一成；另有15家公司基金持股比例较低，不足1％。由于基金季报只公布前十大重仓股，而不是所有持股明细，因此，实际基金持有新股的家数、股数预计要比统计的数据高。

　　亮点三：新资金新年急建仓

　　新基金建仓期规模或逾800亿元

　　就在记者写稿之际，又传来新资金新年急建仓的利好消息：据Wind资讯统计，截至1月27日，东吴中证新兴产业、交银信用添利、易方达医疗保健、上投摩根新兴市场、南方成份优选等11只新基金已经结束募集，此外包括中欧新动力等7只新基金将在1月底结束募集。截止到27日，本周以来相继有纽银策略优选基金、易方达医疗保健基金、泰达宏利领先中小盘基金等多只基金结束募集，从目前公布的数据来看，三只新基金募集金额在80亿附近，为2011年基金新发迎来开门红。通常基金建仓期约为3个月至6个月，如果以3个月的建仓期计算，2010年11月以来成立的新基金规模约为1518亿元，按照Wind分类计算，过去3个月成立的股票型基金规模达624亿元，混合型基金规模约为165亿元，两类股票仓位较重的次新基金规模合计达789亿元，加上1月末成立的新基金，这批建仓期基金规模或逾800亿元。

　　新基金建仓将给市场带来信心

　　“逾800亿元？这种计算方法准确与否，现在还难以下定论。不过按照相关的规定，他们迟早要去建仓的，股指已经跌成这样，现在真的是建仓的好时期。”许晓旸对记者表示。

　　排除“尚不确定”的建仓800亿元外，确定的是基金公司自掏腰包买自家的基金。本周，国联安基金公司累计动用1000万元自购旗下安心成长及国联安红利两只基金，这一举动使得该家基金公司成为今年以来第3家自购自家旗下基金的基金公司，其余两家自购自家基金的分别是兴业全球基金公司和华富基金公司，分别在本月10日动用4000万元、本月17日动用2000万元申购自家旗下的兴业全球沪深300及华富成长趋势两只基金。有资料显示，截至1月27日，今年以来基金公司自购旗下开放式基金动用资金共计7000万元，其中自购旗下股票型基金和偏股型基金共计动用6400万元。

　　“新基金的建仓以及自购行为很能说明问题。虽然以前基金们也曾有过此类行为，但新年才一个月时间不到，就传出这么多的利好，在股指如此低迷之时，能带给市场这么多的"新鲜血液"，一定程度上鼓舞了投资者的信心，对市场也是个极大的利好。”程荣庆称。

　　来源：信息日报 (来源：信息日报)