千亿年金放闸难成A股活水 基金经理称不能亏损

　　企业年金投资A股比例将放宽，基金经理集体表态称“最重要的是不能亏损”。

　　昨天有报道称，最新的《企业年金基金监督管理办法》有望于近期正式出台，企业投资股票比例将提高到不高于投资组合的30%。因提高投资股票比例至30%，今年将有近千亿y元企业年金可入市。然而，早报记者昨天采访的多家企业年金投资管理人都表示，打上“保守”烙印的企业年金目前不急着入市。

　　“即使政策规定企业年金直接投资股票比例提高至投资组合的30%，预计也不会立即给市场带来多少有效增量资金。” 一位管理企业年金的基金人士说，因为企业年金在基金受托管理的资产中，操作是最保守的。此外，企业年金客户一般是大央企，由于办事作风和相关程序因素，之前签订的合同条款修改需要经历比较长的时间。

　　“主要看企业或者企业年金理事会对政策有什么新的想法，每家企业对政策的理解也不一样。”该人士补充说。

　　可查资料显示，截至2009年底，中国企业年金的总规模已经达到2525亿元，且过去的4年平均每年增加额为461亿元，据此计算，2010年年底中国企业年金约3000亿元。按照30%上限计算，今年可入市企业年金达到900亿元。

　　投资股票比例较低

　　实际上，人力资源和社会保障部于去年12月23日就《企业年金基金监督管理办法（修订草案）》（下称《草案》）公开征求意见。该《草案》虽未对股票等权益类产品及股票基金、混合基金等的投资比例上限（30%）作调整，但取消对股票投资比例上限为20%的限制。

　　“目前公司还没有收到相关文件或通知。”一家管理企业年金的基金人士昨日告诉早报记者，相比较之下，管理人对企业年金的相关政策敏感度是最低的。

　　上述基金人士指出，在企业年金的操作中，企业和基金公司的相关协议有效期多数为一年，已经签订下来的合同一般只有到到期的时点才会改变。

　　“目前管理的企业年金大多数为央企，而央企的办事程序比较繁琐，要经历很多部门，效率没有那么快的。”该基金人士指出，另一方面，企业年金作为养老钱，因此企业比较保守，基金对其的操作不需要很激进，“每家企业签订的投资（股票）的比例不一样，在实际操作中投资（股票）的比例是比较低的。”

　　有统计数据显示，截至2010年6月份，基金公司管理的企业年金总规模已经超过了1000亿元。

　　作者：柯智华 (来源：东方早报)