晨星开放式基金周评20110218

　　晨星开放式基金周评20110218

　　Morningstar晨星（中国）研究中心 王蕊

　　上周A股市场经过1月底以来的蓄势展开上攻，周一在市场资金量较多的背景下，热点层出不穷，沪深股指不断攀升。周二尽管国家统计局公布的消费者物价指数低于市场预期，但股指受到获利盘打压震荡回落。继周三股指稳步走高之后，剩余两个交易日市场进入强势整理阶段。消息层面，上周五央行决定自2月24日起上调银行存款准备金率0.5个百分点。这是年内第二次上调，且距上次调整准备金率不足40天。此次回收银行体系的流动性，有助于未来信贷投放更为合理，也是为了有效管理通胀预期。截至2月18日，沪深300指数一周涨幅为2.91%，从中证规模指数来看，中盘以及小盘指数涨幅相对领先，中证200以及中证500指数回报率分别是3.55%和3.23%，中证100指数周涨幅为2.54%。从行业指数回报率来看，金属、采掘、电子等行业表现相对靠前；批零、农林和建筑行业则相对靠后，但行业整体仍表现较好。

　　债市方面，上周交易所债市表现略显颓势。国债指数横盘整理、企债指数向下调整，对比股市形成明显的“跷跷板”效应。此外，在央行连续大幅净投放资金的影响，银行间的资金面开始回暖。而节后通常是新债发行的密集期，在相对宽裕的资金支持背景下，一级市场新债的发行机构认购热情较高。同时，二级市场债券收益率也连续数日小幅下降。截至2月18日，中国债券总指数周涨幅为0.24%，其中中短期债券指数涨幅为0.19%，长债指数上涨0.43%。

　　在股市与债市齐升的背景下，晨星中国开放式基金指数周涨幅为1.83%。股票型基金业绩领涨。

　　晨星股票型基金指数一周涨幅为2.23%。股票型基金中，一周表现相对靠前的基金是东吴行业轮动、宝盈资源优选和国联安上证商品ETF，回报率依次是7.34%、6.47%和5.60%。从东吴行业轮动最新的配置比重来看，重配的采掘行业上周对其业绩贡献较大。此外，四季度显示，国联安上证商品ETF基金第一重仓行业为采掘业，比重达到60.08%，其次是金属、非金属行业与食品饮料，占净值比重分别是17.89%和6.65%。其较高的股票仓位以及较高的行业集中度使基金呈现出风险收益较高的特征。上周其良好的业绩一方面来自于偏高的股票仓位，同时重仓的采掘业给基金业绩带来正贡献。上周相对落后的基金主要是分级基金中的低风险品种，例如兴全合润分级A、国联安双禧中证100指数A、申万收益等。ETF基金中，一周表现相对靠前的基金是国联安上证商品ETF、易方达深证100ETF和海富通上证周期50ETF。另外，南方小康ETF、鹏华上证民企50ETF和华安上证龙头ETF表现相对落后。激进配置型基金中，长盛动态精选、广发大盘成长和大成精选增值三只基金周表现相对靠前，回报率分别是4.11%、3.87%和3.82%。

　　晨星配置型基金指数一周回报率是1.64%。标准混合型基金中，华安创新、国联安小盘精选和农银平衡双利基金表现靠前，回报率分别是3.67%、3.66%和3.43%。中海环保新能源、长城久恒和银华优势企业表现较为落后。保守混合型基金中，国联安安心成长、汇丰晋信2016周期是周表现超过1%的两只基金。

　　晨星债券型基金指数周涨幅为0.39%。激进债券型基金中，周涨幅超过1%的三只基金分别是博时稳定价值债券A、博时稳定价值债券B和招商安本增利债券，回报率依次是2.74%、2.68%和1.15%。普通债券型基金中，仅汇添富增强收益债券C和A周涨幅超过1%，分别为1.21%和1.20%。