近期反弹市中风头正劲的分级基金高杠杆份额 （以下简称杠杆基金）昨日随市场下跌而大幅回落。但杠杆基金下跌过程中显得并不 “决绝”，在午盘后，杠杆基金走势已趋向平稳，无进一步下跌动力。
市价下挫溢价回落
昨日（2月22日），上证指数暴跌76点，跌幅达2.62%。前期大幅上涨的杠杆基金也随市回落，9只杠杆基金市价平均跌幅达3.73%。相对于大盘跌幅，杠杆基金走势并不不算 “惊悚”，并未出现恐慌性暴跌。
前期领涨的品种昨日跌幅较重，申万巴黎深成进取跌4.82%，国联安双禧B中证100跌4.65%，银华锐进跌4.55%，此外，国泰估值进取、国投瑞银瑞福进取、长盛同庆B均跌幅超3%。
与此同时，市场交投也相当活跃。长盛同庆B、银华锐进、申万巴黎深成进取等品种出现放量。
大跌之后，杠杆基金的溢价水平再度收窄，绝大多数品种已降低至节后开市（2月9日）以来平均溢价水平之下。溢价最高的申万巴黎深成进取溢价率从前日14.44%回落至8.92%，国联安双禧B、银华锐进和国投瑞银瑞和远见也回落至平价附近；国泰估值进取、国投瑞银瑞福进取以及长盛同庆B等折价杠杆基金折价率分别扩大到7.9%、5%和14.24%。
值得注意的是，在大跌的同时，分级基金中低风险份额并未逆市上扬，反而同时出现下跌。这意味着市场资金在离开高风险份额的同时，并未大范围转战至低风险品种中寻求避险。
短期买点出现？
节后市场反弹中，部分杠杆基金表现又成为亮眼风景。2月9日至2月21日，上证指数涨幅仅4.76%，而9只杠杆基金同期平均涨幅已达10.84%。其中，杠杆率越高的品种表现尤其出色，银华锐进区间涨幅达20%，申万巴黎深成进取和国泰估值优势涨幅也达16%。
昨日分级基金的大幅回调，是否是杠杆基金行情中乍现的买点机会？由于杠杆基金走势与指数相关性较强，因此对市场趋势判断就成为关键。
对于2月22日下跌，天治基金宏观策略分析师寇文红认为可以用“蝴蝶效应”来解释——利比亚骚乱引发国际市场对利比亚局势的担忧，进而担忧原油产量下降，引发国际原油价格飙升，全球股市受挫。A股投资者担心国际原油价格飙升将使国内通胀火上浇油，迫使国务院和央行采取更为紧缩的政策，而这又会压低经济增速和企业盈利。寇文红表示，短期内应密切关注北非和中东产油国的政局，后市走势值得警惕。
而博时基金经理张溪冈认为，前期这种上涨暂时不能判断为趋势性的上涨机会，股指近期会面临一定的压力。
但市场也不乏乐观派，有基金经理认为，近期各地严厉的限购政策将进一步挤压房市资金，而这部分资金很有可能转移到股市中，流动性好、估值低的大盘蓝筹品种很可能成为这些资金寻猎对象。这意味着市场的反弹并未结束。
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