做好基金产品净值管理 掌握配置比例很关键

　　作为投资者，投资基金产品都是围绕着“净值”这一主线进行的，但不同类型基金，其“净值”关注点不同。

　　保本型基金产品净值关注“安全垫”安全垫是伴随着保本型基金产品应运而生的，是唯一在保本型基金产品中运用的指标。它是指计算投资组合现时净值超过价值底线的数额。也就是风险投资(如股票投资)可承受的最高损失限额。保本型基金就是按照安全垫的一定倍数确定风险资产投资的比例，并将其余资产投资于保本资产(如债券投资)，从而在确保实现保本目标的同时，实现投资组合的增值。

　　货币市场基金关注“基金单位”货币市场基金与传统的基金产品不同之处是，其基金单位的资产净值是固定不变的，即每个基金单位是1元。因此，投资者在投资货币市场基金时，获得多少收益，就是增加多少个基金单位。

　　债券型基金净值关注“久期”债券型基金主要以债券为投资对象，存在着利率风险、信用风险、提前赎回风险及通货膨胀风险，但最重要的是利率的风险。而关注利率就不能不考虑“久期”。久期，是指一只债券的加权到期时间。它综合考虑了到期时间、债券现金流及市场利率对债券价格的影响。例如，如果某债券型基金的久期是5年，那么，当市场利率下降1%时，该债券型基金的资产净值约增加5%；当市场利率上升1%时，该债券型基金的资产净值约减少5%。

　　封闭式基金的价格关注“折(溢)价率”封闭式基金的报价单位为每份基金价格，最小变动单位为0.001元，买入与卖出封闭式基金，申报数量为100份或者其整数倍。由于封闭式基金是在证券交易所上市交易。因此，其价格变动受市场供求关系的影响，同时，更受基金产品业绩的影响。这样就产生了封闭式基金的价格与净值的差，从而产生折(溢)价。

　　指数型基金关注“标的指数”由于指数型基金主要跟踪标的指数，有些是完全复制，有些是抽样复制。这也决定了指数型基金净值与标的指数变动的同步性。因此，研究不同类型的标的指数，对于指导投资者进行指数型基金产品投资将起到重要作用。指数型基金对应的“标的指数”不同，也就会产生不同的净值变动。

　　股票型基金关注“持股集中度”股票型基金主要投资于股票，以长期资本的增值为目标。因此，投资者应当关注“持股集中度”。持股集中度=前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值×100%。可见，持股集中度越高，说明基金前十大重仓股的投资越多，基金的风险越大。同样，持股数量越多，投资风险越分散，风险越低。不过，还有贝塔值也是反映基金风险大小的指标，即贝塔值=基金净值增长率/股票指数增长率。如果贝塔值为1，说明基金净值与指数变化相当。但大于1时，说明基金是激进型基金，而小于1是防御型的基金。

　　QDII基金关注“投资市场” QDII基金产品主要投资于海外市场。不同的市场环境，对其净值的影响也是不同的。因此，作为投资者来讲，要学会研究和分析海外市场环境及国家经济发展状况，从而做出有针对性的投资。

　　混合型基金关注“股票、债券配置比例”混合型基金投资于股票、债券，并常常会依据基金投资目标进行股票与债券的不同配比，从而呈现出不同的净值变动。偏股型基金中股票配置比例在50%-70%，债券的配置比例在20%-40%。但股债平衡型基金股票与债券比例较均衡，比例大约均在40%∽60%之间。掌握配置比例，对于投资者来讲，是非常有帮助的。

　　作者：兰波 (来源：中国证券报)