诺安中小盘：基金经理投资管理能力较强

　　诺安中小盘基金在国金基金分类中属于股票型基金。截至2010年底，基金规模为15.85亿元。根据最近一期国金证券基金风险评价的结果，该基金属于高风险/收益的基金品种，建议具有较高风险承受能力的投资者关注。

　　　诺安中小盘基金以“自下而上”选股为主，兼顾“自上

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　　中小盘风格基金：在投资风格上，诺安中小盘基金以“自下而上”选股为主，兼顾“自上而下”的大类资产配置策略。从基本面看，中小市值公司整体成长性好。我们把2005年到2009年公司的营业收入和利润总额的增长率进行比较。中证100指数成分股的营业收入年平均值为22%，中小企业板和创业板公司的年平均值分别为26%和37%；中证100指数成分股的总利润年平均增长值为21%，中小企业板和创业板公司分别为22%和62%。

　　但是，中小公司的盈利波动性较大。在经济景气度高的年份，小市值公司的营业收入和利润增长均大幅超出大市值公司；但在经济景气度低的时候，例如2008年，小公司的业绩下滑速度又超过大公司。原因在相对于管理成熟的大市值公司，小公司的业绩增长弹性虽更大，但抵御风险的能力偏弱。

　　基金经理投资管理能力较强：结合对其管理过的基金操作风格的分析，我们认为，基金经理林健标较擅长根据宏观经济和市场系统性风险特征，进行灵活的资产配置。当市场面临较大不确定性时，通过保持低仓位、选择低β行业配置来对冲风险。在行业选择上，林健标与同业保持了一定的差异度，在行业判断上较具独立性。

　　　对于宏观经济，我们认为中国经济“二次探底”的风险极小，在高速增长期过后，进入经济转型期后实现“软着陆”的概率较大。而且，该基金投资的小市值公司多属于新兴行业。