平安大华2011投策略：穿越凯恩斯 迎接熊彼特

　　平安大华对2011年的投资提出了三大看法：第一是投资讲政治，政治周期决定投资周期和导向。今年的投资主线是消费业和高端制造业，因为中国投资的宏观背景已经从“富国”转向了“富民”与“强国”两条路；第二是周期嬗变过程中孕育的内生性增长必须首先面对通胀与泡沫的冲击，因而必然先紧缩后繁荣，所以今年会出现围绕政策预期变化的区间震荡；第三是伴随着制度变革步伐的加快和创新条件的成熟，市场最终会迎来中周期繁荣的大牛市。

　　平安大华认为2011年的投资需要新视角，如果从凯恩斯主义的角度看，市场会非常多变，大盘有可能呈现箱体震荡的格局；但如果从熊彼特周期的起点看，中国在2011-2012年一定会迎来十年一度的资本更新和中周期繁荣区间。平安大华认为，在这种环境下，建议从更高的政治视角和中周期视角看待市场的未来，在经过一轮熊彼特的危机之后，“创造性破坏”也一定会带来制度创新和技术创新的繁荣，这一繁荣的星星之火，在2011年下半年有可能产生。