纽银策略优选基金经理闫旭：对后市依旧谨慎乐观

　　中证网讯 步入三月以来，股市震势不减，行情乍暖还寒。对于市场后续表现，纽银策略优选基金经理闫旭表示，依然持谨慎乐观的态度。

　　她分析指出，先看影响市场的流动性、估值以及情绪等指标，目前市场中情绪处于低位向上恢复的过程；流动性指标尚处于一个均衡的状态；估值指标处于合理的位置。再从政策导向、实体经济增长的数据来分析，也不支持悲观观点。

　　从具体的投资策略而言，闫旭表示，经济结构调整将是一个长期持续的过程，这也决定了证券市场在较长时间内表现为结构性的特征。因此，在投资中不用纠结于大盘还是小盘，亦或周期或非周期，重要的是企业本身的盈利能力和它相应的估值水平。去产能充分、整合充分或区域垄断的周期性行业，以及估值合理的消费品中的高成长企业都面临各自的投资机会。

　　她进一步指出，在经济结构转型中，可以看到经济结构中内需的加强、消费的加速；也看到固定资产投资向中西部转移，尤其是对农村、对中西部地区的基础设施投入、网络建设等等所带来的区域发展、农村和城市发展的趋于平衡；同时，创新所带来的新技术、新市场、新模式都增加了产业的附加值。所有这些都将带来投资机会。

　　Wind统计数据显示，截至3月17日，纽银策略优选基金的净值为1.052元，在目前处于建仓期的52只偏股型基金中保持领先。为何能在成立之后迅速把握住了市场的上涨？闫旭表示，对市场的总体判断是，整个2011年度是一个持续震荡的市场。因为在影响A股市场的内外经济环境的直接因素中，“一松”（美国量化宽松）“一紧”（国内宏观紧缩）的博弈、“CPI与经济发展”的纠结，市场情绪和政策解读，也会始终处于多变和分歧之中，反应到股市中，就会导致市场的震荡，市场也比以往更为复杂。但是，当厘清了震荡的本质原因之后，在看似纷乱无序的现象背后，其实有其特定的规律。过滤掉扰动因素，就可以观察到部分企业强劲的基本面和较低的估值水平，因此基金成立后果断建仓，把握了这轮市场的上涨。(黄淑慧)

　　作者：黄淑慧 (来源：中国证券报·中证网)