周期性品种受基金青睐

　　根据天相统计显示，从目前已披露年报基金买入和卖出的股票名单统计来看，招商银行等银行股，保利地产等地产股以及伊利股份等部分消费股遭到基金的净卖出。而包括航空、铁路在内的交通运输股，盐湖钾肥等资源类品种，以及像海螺水泥这类周期性品种相对受到基金青睐，获 得资金净流入。

　　此外，已披露年报的基金2010年度持股周转率在2.49倍，远低于同期市场3.46倍的周转率，但有个别基金的周转率高达14.6倍。

　　分类型来看，封闭式基金的持股周转率最低，为2.23倍，这可能跟其封闭式的结构有关，少了资金进出的冲击成本。开放式基金中，股票型基金的持股周转率为2.48，混合型的为2.52，由于混合型基金可调整的仓位空间相对大于股票型，周转率相对高些也在意料之中。

　　从近三年来看，持股周转率最高的是2009年，最低的是2008年，基本符合牛市高换手，熊市低周转的特征。

　　从单只基金来看，持股周转率最高的一只基金达到了14.6倍，基本上不到一个月就要将手中持仓全部换一遍，周转率在5倍以上的有18只基金，低于1倍的有4只基金。

　　按公司的统计口径来看，最高的一家基金公司持股周转率达到了6.6倍，在一年中将持仓换了6遍。投资者可以试想一下，基金经理频繁换仓，都能踩对市场节奏或者说每次都能追上市场热点吗？已披露年报的21家基金公司中，有11家基金公司的持股周转率在3倍以上。

　　不过，也有基金公司体现了一贯的价值投资，长线持有的风格，有4家基金公司2010年度持股周转率在2倍以下。如国海富国克林基金和国泰基金，这两家公司在2010年都取得了相对不错的业绩，能在低换手的背景下实现中上游的业绩，充分体现了基金公司的研究功力，在行业和个股上的前瞻性布局，以及坚定的投资信念。（徐国杰）

　　作者：徐国杰 (来源：中国证券报·中证网)