理财一周报讯 从2010年百姓身边食品、商品的不断涨价，到2011年中东局势动荡引发的石油、贵金属连创新高，世界范围的通货膨胀已不是一个简单的经济问题。当通胀来敲门时，中国百姓又该拿起怎样的武器保护自己的钱包？全球抗通胀投资的顶尖专家约翰·布伦乔尔森（John Br
布伦乔尔森曾在太平洋投资管理公司工作长达19年，创建并管理了全球最大的大宗商品基金和通胀保护债券基金，目前他还担任博时基金的海外研究顾问。在他看来，通胀归根到底是货币现象，宽松的货币政策容易引发对真实资产的需求，抗击通胀的“药方”正是多去投资那些真实资产。
在国外成熟市场，抗通胀资产分为两类，即金融资产和真实资产，前者主要是人们熟悉的股票、债券等名义类资产，后者包括贵金属、工业金属、能源、农产品等具有实物意义的大宗商品。前者适用于在通胀温和的经济背景下进行投资，后者更适合于通胀剧烈的经济环境。目前全球经济“再复苏”，通胀已较为严重，投资一定要多投真实资产。
据布伦乔尔森介绍，国外市场存在跨越股市、债市、大宗商品市场并根据不同经济周期形式进行灵活投资的全天候基金产品。具体看当前，贵金属具有对抗货币泛滥的避险特征，原油等能源类商品受供应紧张需求猛涨的影响有望震荡上涨，而农产品同样受到反常气候影响产量也将维持上涨趋势……在这种背景下，全天候基金会优先选择大宗商品进行投资，如果经济周期环境发生改变，此类基金还可以选择通胀保护债券等其他品种进行投资。
全天候基金虽然投资范围广，仓位调整灵活，但需要管理人对全球宏观经济有较深的研究水平，对全球经济变化形势有较强的把握和预判能力。目前正在国内发售的博时抗通胀增强回报基金，正是基于这种理念开发的产品，它通过投资全球各类抗通胀资产——这类基金投资挂钩一篮子实际资产的证券，如挂钩黄金、铂金等贵金属的证券，挂钩玉米、大豆、棉花等农产品的证券，挂钩石油、天然气等能源品的证券……以此来实现抗通胀投资的目的。
目前正在发行的博时抗通胀增强回报基金就是这类产品的典型代表。该基金在有效控制风险的前提下，力争为投资者资产提供通胀保护。投资者最低只需500元即可认购，而且能随时灵活追加，比购买实物黄金白银的门槛低许多，比囤积日用品效率高得多。
展望未来投资，具有丰富海外投资经验的博时抗通胀基金拟任基金经理章强表示，在抗通胀基金的管理中，会借鉴海外对冲基金的一些风险控制方法。如果过于集中于某一类投资品种势必带来较大的风险，而在整体看好大宗商品市场的背景下，去构建挂钩一揽子与中国CPI相吻合的资产的证券，不仅能分享这些大宗商品上涨带来的平均收益，更有望为投资人战胜日益严峻的通货膨胀。
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